Garrett Jin zamknął całą krótką pozycję na 38 000 ZEC na Hyperliquid, kończąc transakcję trwającą blisko trzy miesiące i realizując szacowaną stratę 35,44 mln USD. Zlecenia rynkowe składane przy zamknięciu krótkotrwale podniosły kurs Zcash (ZEC), gdy pozycja — warta około 58,5 mln USD w momencie zamykania — została usunięta z rynku.

Jin zamknął krótką pozycję zleceniami rynkowymi realizowanymi przez około 90 minut. Ponieważ pozycję krótką można zamknąć wyłącznie poprzez odkupienie instrumentu bazowego, samo zamykanie stało się źródłem popytu: presja kupna podniosła ZEC o około 2,7%, z 1 490 USD do 1 530 USD.

Wyjście oznacza koniec pozycji, która znacznie urosła od czerwca, kiedy Jin odbudował krótką pozycję na ZEC z początkową pozycją 11 780 ZEC wycenianą na około 4,92 mln USD. Kontynuował zwiększanie ekspozycji w miarę wzrostu Zcash, docelowo budując pozycję około 40 000 ZEC na początku tego miesiąca — co oznacza, że wielkość transakcji rosła wraz z rynkiem, który ponad się potroił od poziomów, na których pozycja krótka została odbudowana.

Wzrost ZEC zamienia krótką pozycję w stratę 35 mln USD

Jin wcześniej osiągał zyski na spadkowych transakcjach na ZEC, łącznie ponad 11 mln USD, w tym zysk 11,24 mln USD po czerwcowej wyprzedaży Zcash. Jego najnowsza pozycja poszła jednak w przeciwnymunku.

ZEC urósł z poziomu poniżej 500 USD, gdy pozycja krótka zaczęła być budowana, do ponad 1 500 USD w tym miesiącu, pozostawiając transakcję z coraz większymi niezrealizowanymi stratami przed jej zamknięciem. Lookonchain oszacował ostateczną zrealizowaną stratę na 35,44 mln USD, podczas gdy osobne śledzenie Onchain Lens (za Lookonchain) wyceniło stratę na około 36,13 mln USD — różnica wynika z odmiennego sposobu kalkulacji realizacji i kosztów pozycji.

Roczna stopa fundingowa ZEC na Hyperliquid krótkotrwale przekroczyła 170% podczas akcji zamykania, gdy duża pozycja krótka została usunięta z rynku. Stopy fundingowe na platformach kontraktów perpetual to okresowe płatności między pozycjami długimi i krótkimi, a odczyt zannualizowany na tym poziomie pokazuje, jak kosztowne było utrzymanie pozycji w trakcie wzrostu. Wydarzenie przypomina też, że znaczne pozycje na instrumentach pochodnych na publicznych platformach takich jak Hyperliquid pozostawiają widoczny ślad — dzięki temu Analitycy tacy jak Lookonchain i Onchain Lens mogli w czasie niemal rzeczywistym ustalić moment i wielkość wyjścia.

Jin nadal posiada 309 mln USD w ZEC spot

Strata na instrumentach pochodnych współistnieje ze znacznie większą zyskowną pozycją spot. Portfel przypisywany Jinowi nadal posiada onchain 202 078 ZEC, wyceniane na około 309 mln USD w momencie sprawdzenia pozycji przez Lookonchain.

Te monety zostały wypłacone z Binance około dziewięć miesięcy temu, gdy ZEC notowany był w okolicach 437 USD. Przy cenie około 1 530 USD za ZEC pozycja generowała około 221 mln USD niezrealizowanego zysku.

Jin nie sprzedał żadnego ZEC spot podczas zamykania pozycji krótkiej. Wcześniej opisywał spadkową pozycję na instrumentach pochodnych jako częściowe zabezpieczenie szerszej ekspozycji na ZEC — dlatego zrealizowana strata na derywatach i niezrealizowane zyski spot współistnieją w tym samym portfelu.

Wzrost Zcash przyspieszył wraz ze wzrostem popytu instytucjonalnego. ETF Zcash od Grayscale niedawno odnotował dzienne dopływy 46,6 mln USD, gdy ZEC zbliżał się do 1 600 USD — liczba pokazująca, jak dzienne raporty przepływów ETF stały się standardowym sposem śledzenia instytucjonalnego zainteresowania tokenem.

Śledzone konto Hyperliquid posiada również pozycję długą około 1 330 BTC, wycenianą na około 107,8 mln USD, z około 3,7 mln USD niezrealizowanego zysku przy ostatnim sprawdzeniu. ZEC notowany był w okolicach 1 455 USD we wczesnym handlu 21 września, po osiągnięciu 1 595 USD 19 września. Pozostałe pozycje Jina w ZEC spot i na Hyperliquid pozostają publicznie widoczne w danych cytowanych przez Lookonchain i Onchain Lens, pozostawiając zapis onchain dla każdego śledzącego rozwój jego ekspozycji.