Gap opublikuje wyniki w czwartek po zamknięciu sesji. Analitycy oczekują zysku w wysokości 0,48–0,49 USD na akcję przy przychodach wynoszących 3,7 mld USD.

The Gap, Inc. (GAP) — której portfolio obejmuje Old Navy, największą markę pod względem sprzedaży, a także markę Gap, Banana Republic i Athletę — od kilku miesięcy działa pod presją. Akcje mocno spadły po publikacji wyników za pierwszy kwartał pod koniec maja, kiedy zarząd wskazał na spowolnienie sprzedaży w Old Navy i słabość Athlety. Firma zwróciła również uwagę na nieudaną sprzedaż sukienek damskich. Od majowych szczytów akcje odnotowały dwucyfrowy spadek.

W czwartek inwestorzy będą przyglądać się kwestiom, które sam zarząd wskazał w maju: czy spowolnienie sprzedaży w Old Navy się ustabilizowało, czy słabość Athlety maleje oraz co firma powie o drugiej połowie roku.

W przededniu czwartkowego raportu nastroje zdawały się jednak poprawiać. We wtorek akcje Gap skoczyły o 6,02% do 21,36 USD, co umieściło je w pobliżu środka 52-tygodniowego przedziału wahań od 18,11 do 29,36 USD. Ostatni kurs akcji wyniósł 21,38 USD, co oznacza wzrost o 4,96% w trakcie sesji.

Analitycy oczekują, że firma w czwartek po zamknięciu sesji pokaże zysk na poziomie 0,48–0,49 USD na akcję przy przychodach 3,7 mld USD. Przy akcjach niższych o wartość dwucyfrową od majowych szczytów i obniżonych oczekiwaniach sytuacja wyjściowa jest mniej wymagająca niż w maju, co może działać na korzyść akcji, jeśli firma zaprezentuje solidny wynik.

Rynek opcji pokazuje bycze nastawienie

Inwestorzy na rynku opcji byli aktywni przed publikacją wyników. We wtorek wczesnym popołudniem wolumen osiągnął 33 570 kontraktów, czyli znacznie powyżej typowych poziomów. Kontrakty call przewyższyły put'y — zanotowano 20 328 call'i wobec 13 242 putów.

Większość aktywności koncentrowała się na kontraktach call z terminem wygaśnięcia 28 sierpnia przy kursach wykonania 23, 23,50 i 24 USD, po około 1 500 kontraktów na każdym poziomie. Po stronie spadkowej aktywne były również put'y o kursach wykonania 17 i 18 USD.

Podobny obraz pokazuje otwarte zainteresowanie. Największa pojedyncza pozycja to call z terminem 18 września na kursie wykonania 24 USD — 7 448 kontraktów — a kolejna to put z terminem 4 września na kursie wykonania 21 USD z 6 437 kontraktami.

Implikowana zmienność Gap na najbliższe trzy miesiące wyniosła 49,57%, czyli poziom zbliżony do zrealizowanej zmienności 90-dniowej wynoszącej 48,8%. Sugeruje to, że inwestorzy wyceniają istotny ruch, ale nie skrajny. Rynek opcji koncentruje się w praktyce na ruchu powyżej 24 USD lub poniżej 18 USD jako głównych poziomach, które mogą napędzić kontynuację po ogłoszeniu wyników.

Co mówią analitycy

Goldman Sachs 20 sierpnia potwierdził rekomendację kupna (Buy), obniżając jednocześnie cenę docelową do 25 USD. Szerszy konsensus analityczny wynosi 25,58 USD i opiera się na 18 analitykach śledzonych przez Investing.com. Szacowana wartość godziwa Gap według InvestingPro to 24,62 USD, co oznacza około 15% potencjał wzrostu od obecnych poziomów.

Mimo to opinie analityków są podzielone. Wśród analityków śledzonych przez FactSet dokładnie połowa jest byczo nastawiona do akcji, a druga połowa ocenia je na Hold lub odpowiednik.

Za pozytywnym scenariuszem przemawia fakt, że wydatki na dobra niepierwsze potrzeby utrzymywały się lepiej, niż oczekiwano, mimo wyższych cen paliw. Partnerstwo Gap w zakresie dostaw z DoorDash może również wesprzeć sprzedaż w okresie powrotu do szkoły, który wraz z okresem świątecznym należy do najważniejszych okien sprzedażowych dla sprzedawców odzieży.

Z drugiej strony ostatnie wyniki w segmencie odzieży Target i TJX były stosunkowo słabe, co nie tworzy szczególnie mocnego tła dla Gap. Raport spółki dostarczy kolejnego punktu danych o kondycji amerykańskiego konsumenta.