Türkiye powinna opracować przepisy specyficznie regulujące stablecoiny — uznała Rada Stabilności Finansowej (FSB) w przeglądzie rówieśniczym opublikowanym w środę, 11 listopada. Pełny raport (PDF) łączy tę rekomendację z danymi pokazującymi, że popyt na stablecoiny powiązane z dolarem w relacji do wielkości gospodarki jest w Turcji wyższy niż gdziekolwiek indziej na świecie. Ocena organu z siedzibą w Bazylei obejmuje dane do sierpnia 2026 roku.

Rekomendacja trafia tam, gdzie rozbieżność między użytkowaniem a regulacjami jest największa: mieszkańcy Turcji należą do najintensywniejszych użytkowników stablecoinów na świecie, jednak kraj nie posiada ram dotyczących specifically stablecoinów, więc obecnie nie ma krajowych wymogów, by emitenci utrzymywali adekwatne rezerwy lub honorowali żądania wykupu.

Wielu Turków handluje na platformach niewidocznych dla Turcji

FSB przyznał, że tureckie władze zakończyły już prace nad ramami dla aktywów kryptońskich, ale stwierdził, że system monitorowania ma ślepe punkty, a Türkiye nie posiada jeszcze ram regulacyjnych dla stablecoinów.

Türkiye rozpoczęło cotygodniowe raportowanie na początku 2026 roku za pośrednictwem Centralnego Systemu Rejestracji Aktywów Kryptońskich (KVMKS). Obawą FSB jest to, że rejestr zbiera dane wyłącznie z platform licencjonowanych krajowo, co oznacza, że środki przechowywane na zagranicznych giełdach i w portfelach samodzielnie przechowywanych pozostają poza jego zasięgiem. Na rynku, gdzie tokeny powiązane z dolarem służą zarówno jako narzędzie oszczędzania, jak i sposób zasilania kont na zagranicznych platformach handlowych, ta luka określa, jaką część rzeczywistej aktywności stablecoinów władze są w stanie zaobserwować.

Krajowe opcje handlu z dźwignią lub instrumentami pochodnymi nie istnieją, ponieważ platformy mają zatwierdzenie wyłącznie do oferowania handlu spot. Popyt na te produkty trafia na rynki pozaonszore.

BtcTurk, największa platforma handlowa Turcji, doświadczyła trzech naruszeń bezpieczeństwa w ciągu dwóch lat i straciła około 48 milionów dolarów w najnowszym incydencie, jak relacjonował Cryptopolitan. Kraj wcześniej zaliczył przegląd Grupy ds. Działań Finansowych (FATF), pozostając jednak na liście obserwacyjnej tego organu, według odrębnego raportu Cryptopolitan.

Popyt na stablecoiny jest najwyższy na świecie

Obawy FSB dotyczące stablecoinów odzwierciedlają skalę tureckiego popytu. Według danych Chainalysis z 2024 roku Turcy wydali na zakup stablecoinów równowartość 4,3% PKB kraju — najwyższy odsetek na świecie, przed Tajlandią, Gruzją i Stanami Zjednoczonymi.

USDT firmy Tether i inne tokeny powiązane z dolarem są poszukiwane z dwóch głównych powodów: chronią oszczędności przed lokalną inflacją i spadkami liry oraz służą do zasilania kont na zagranicznych platformach handlowych.

Türkiye zajmuje miejsce w dwudziestce największych rynków kryptońskich świata, z blisko 200 miliardami dolarów rocznych transakcji. Stablecoiny powiązane z dolarem stanowiły około 17% transakcji on-chain w 2025 roku. Dla porównania, BiLira (TRYB), jedyny lokalnie emitowany stablecoin denominowany w lirze, ma wartość rynkową zaledwie blisko 5,9 miliona dolarów — luka ta oznacza, że codzienne użytkowanie stablecoinów w Turcji przebiega niemal wyłącznie przez tokeny dolarowe, a nie lokalnie emitowane.

Co FSB zalecił Ankara

FSB zalecił tureckim władzom utworzenie reżimu regulacyjnego specifically dla stablecoinów, w tym przepisów dotyczących rezerw i wykupu. Zalecono, by Ankara wymagała od emitentów utrzymywania kursu tokenów blisko waluty odniesienia, przejrzystego zarządzania rezerwami i przyznania posiadaczom prawa do wykupu w rozsądnym terminie.

Niektóre kontrole już istnieją, w tym limity transferów stablecoinów narzucone przez Zarząd Badania Przestępczości Finansowej (MASAK). FSB chce także opublikowanego harmonogramu każdego etapu rozwiązywania wąskich gardeł w zakresie zdolności audytowej i przechowywania aktywów, które spowolniły postęp w kierunku pełnych licencji. Czy Ankara opublikuje ten harmonogram i w jaki sposób przepisy dotyczące stablecoinów zostaną włączone do istniejących ram aktywów kryptońskich, to kolejny konkretny kierunek obserwacji.

Rekomendacje następują po ustaleniu z października 2025 roku, że w globalnym wdrażaniu rekomendacji FSB dotyczących aktywów kryptońskich i stablecoinów występują istotne luki i niespójności. Przeglądy rówieśnicze są mechanizmem, za pomocą którego FSB ocenia, jak poszczególne jurysdykcje wdrażają te rekomendacje, umieszczając luki Turcji w globalnym obrazie nierównomiernego wdrażania.

Źródło: Cryptopolitan