Najważniejsi regulatorzy rynku kraju mogą być zajęci kryptowalutami, ale nie mogą dokończyć pracy bez Kongresu. Taki przekaz pozostawił kongresmen French Hill, który argumentował w tym tygodniu, że fala regulacji kryptowalutowych ze strony Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) nie zastąpi ustawodawstwa o strukturze rynku, które utknęło w Senacie.

W środę, w wywiadzie udzielonym Fox Business, Hill, Republikanin z Arkansas przewodniczący Komisji Usług Finansowych Izby Reprezentantów, docenił obie agencje za wypełnienie luki pozostawionej przez bezczynność Kongresu. Wskazał, żeodniczący SEC Paul Atkins i przewodniczący CFTC Mike Selig „podsjęli kroki, aby wykorzystać swoją władzę regulacyjną, swoje zwolnienia, aby nadać definicję aktywom cyfrowym i cyfrowym towarom, tak abyśmy mieli funkcjonalny system tutaj w USA dla tej innowacyjnej formy finansów”.

Ale Hill był bezpośredni co do ograniczeń tego podejścia. „Według mojej oceny, te polityki regulacyjne nie spełniają tego, co musimy zrobić, czyli mieć rozwiązanie ustawodawcze”, powiedział, wskazując na własne autorstwo Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21), która przeszła przez Izbę Reprezentantów w poprzednim Kongresie, zanim utknęła w Senacie, oraz Clarity Act w obecnym.

Powiedział, że nadal ma nadzieję, że Clarity Act może zostać uchwalona podczas sesji lame-duck, czyli okresu po wyborach, zanim nowy Kongres zbierze się w styczniu, argumentując: „Potrzebujemy tej trwałej zmiany prawa, aby zapewnić, że Ameryka będzie numerem jeden w dziedzinie aktywów cyfrowych i technologii blockchain”.

Uwagi Hilla przeczą narracji, która utrwaliła się od upadku Clarity Act. Ustawa miałaby ustanowić zasady dla większości działalności kryptowalutowej w Stanach Zjednoczonych i rozstrzygnąć granice kompetencji między CFTC a SEC w odniesieniu do aktywów cyfrowych — granica ta ma znaczenie, ponieważ SEC nadz rynki papierów wartościowych, a CFTC nadzoruje towary i kontrakty terminowe. Ale Senat nie zdołał skierować ustawy do dalszych prac, przegłosowując ją wynikiem 49-50 w zeszłym miesiącu, co skłoniło SEC i CFTC do kontynuowania własnych inicjatyw i doprowadziło wielu w branży do wniosku, że kryptowaluty przestały czekać na Kongres i nauczyły się polegać na regulatorach.

Działania agencji nastąpiły szybko. SEC wprowadziła „zwolnienie innowacyjne” dla tokenizowanych akcji i zaproponowała nowe zasady dotyczące przechowywania kryptowalut przez doradców inwestycyjnych i fundusze. Z kolei CFTC przesłało regulacje dotyczące rynków kryptowalut do Białego Domu, gdzie propozycje zazwyczaj przechodzą przegląd administracyjny przed publikacją i konsacjami publicznymi, oraz zasugerowało plan poddania giełd kryptowalutowych federalnemu nadzorowi. Razem kroki te stanowią jedyną formę „jasności”, jaką regulatorzy mogą zaoferować kryptowalutom w nieobecności Kongresu.

Teza Hilla polega na tym, że takie zwolnienia są z natury kruche. Zwolnienia i wytyczne mogą zostać podważone w sądzie lub cofnięte przez przyszłą administrację, podczas gdy ustawa jest trwała. Hill, wieloletni zwolennik kryptowalut, powołany na przewodniczącego komisji właśnie ze względu na swoje zainteresowanie aktywami cyfrowymi, konsekwentnie przedstawiał ustawodawstwo jako jedyną ścieżkę branży do trwałej pewności.

Okno lame-duck, na które liczy, jest wąskie. Czy ustawa, która nie przeszła przez Senat kilka tygodni temu, może zostać wskrzeszona przed końcem roku, pozostaje kwestią otwartą, a kluczowym sygnałem będzie to, czy przywódcy Senatu zaplanują czas obrad dla struktury rynku przed zwołaniem nowego Kongresu. Jak dotąd jednak Hill nie jest gotów powierzyć tej pracy regulatorom.