Franklin Templeton rozszerzył swój program tokenizowanego zabezpieczenia na Bybit, dzięki czemu ta giełda kryptowalut stała się trzecią dużą platformą, na której inwestorzy mogą wykorzystywać tokenizowane udziały funduszu rynku pieniężnego tego zarządzającego aktywami jako zabezpieczenie, podczas gdy bazowe aktywa pozostają w regulowanym depozycie.

Tokenizowane fundusze rynku pieniężnego reprezentują własność tradycyjnych udziałów funduszowych w postaci tokenów opartych na blockchainie, co pozwala przenosić, śledzić i zastawiać te pozycje w ramach platform aktywów cyfrowych. Franklin Templeton, jeden z największych zarządzających aktywami na świecie, należy do firm finansów tradycyjnych aktywnych w tym segmencie dzięki swojej platformie Benji.

W ramach tego porozumienia użytkownicy Bybit mogą zastawiać tokenizowane udziały funduszu rynku pieniężnego Franklin Templeton, aby uzyskać limit handlowy w USDT lub USDC, jednocześnie nadal osiągając yield z bazowych pozycji. Aktywa o wartości około 686 milionów dolarów aktywów netto pozostają poza giełdą u regulowanego depozytariusza ByCustody, a ich wartość jest odzwierciedlana w środowisku handlowym Bybit. Taka struktura pozwala funduszom wspierać aktywność handlową bez opuszczania regulowanego depozytu, co oznacza, że złożone zabezczenie pozostaje zainwestowane pod nadzorem depozytariusza, zamiast być przenoszone na samą giełdę.

Wdrożenie w Bybit nastąpiło po podobnych porozumieniach z Binance i OKX, dając tokenizowanym funduszom Franklin Templeton dostęp do trzech głównych platform handlu kryptowalutami. Ponieważ zastawione udziały nadal generują yield, traderzy mogą zabezpieczać swoje pozycje bez sprzedaży posiadanych udziałów funduszowych, co zmniejsza koszt alternatywny odłożenia kapitału jako zabezpieczenia.

Rozszerzenie wskazuje na rosnące zainteresowanie tokenizowanymi aktywami tradycyjnymi nie tylko jako produktami inwestycyjnymi, ale także jako produktywnym zabezpieczeniem, które może pozostawać zainwestowane, wspierając jednocześnie płynność handlową.

Franklin Templeton poinformował, że udziały są emitowane za pośrednictwem swojej blockchainowej platformy prowadzenia rejestrów i transferów Benji, która utrzymuje rejestry własności on-chain. Tokenizowany fundusz rynku pieniężnego firmy osiąga obecnie według doniesień annualizowany yield wynoszący około 3,7% — poziom ten zmienia się wraz z krótkoterminowymi stopami procentowymi, na których opierają się stopy zwrotu funduszy rynku pieniężnego.

Ten model jest częścią szerszego trendu wprowadzania tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego do infrastruktury rynku kryptowalut, gdzie fundusze rynku pieniężnego i inne aktywa generujące yield mogą jednocześnie pełnić rolę inwestycji, źródła płynności handlowej oraz zabezpieczenia dla uczestników rynku. To, czy podobne struktury pojawią się na kolejnych platformach oraz czy rola zabezpieczenia rozszerzy się poza limit handlowy, stanowi obserwowalne szczegóły pozwalające śledzić rozwój tego modelu.

Porównywalne struktury powstały również w innych miejscach branży aktywów cyfrowych. Crypto.com i Deribit podobnie umożliwiły uprawnionym użytkownikom instytucjonalnym wykorzystanie tokenizowanego funduszu BUIDL od BlackRock jako zabezpieczenia transakcji, w tym pozycji na instrumentach pochodnych.