Franklin Templeton zarejestrował dwa fundusze giełdowe (ETF) do notowania na Nasdaq, których celem jest przekształcanie dywidend z amerykańskich akcji w ekspozycję na Bitcoina. Wniosek złożony 22 października wskazuje proponowane tickery FBEQ i FIBT, choć spółka nie ogłosiła daty startu obrotu, a sam wniosek nie stanowi zgody regulatora.

Zarządzający aktywami o wartości 1,8 biliona dolarów planuje zaoferować Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF oraz Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Nazwa DRIP w obu przypadkach odnosi się do procesu reinwestowania dywidend, będącego rdzeniem strategii tych produktów. W konwencjonalnych planach DRIP wypłaty są automatycznie wykorzystywane do zakupu większej liczby akcji spółki, która je wypłaciła; te fundusze kierują natomiast ten dochód w stronę Bitcoina. Oba instrumenty będą inwestować głównie w amerykańskie akcje i wykorzystywać dochód z dywidend do stopniowego zwiększania aktywów powiązanych z Bitcoinem.

🚨 Franklin Templeton propone dos ETF que destinarían dividendos a Bitcoin FBEQ y FIBT partirían de 95% en acciones de EE. UU. y 5% en instrumentos vinculados a BTC. La exposición tendría un límite de 20%. Comisión anunciada: 0,09%. Los documentos no confirman aprobación ni… pic.twitter.com/kkNmrykbyw — Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) October 23, 2026

(Źródło: DiarioBitcoin na X)

Zgodnie z rejestracją w SEC koncepcja funduszy została po raz pierwszy ogłoszona przez Franklin Templeton w czerwcu. Następnie spółka złożyła poprawkę do dokumentów rejestracyjnych, po czym zarejestrowała najnowsze papiery wartościowe na mocy sekcji 12(b) ustawy Securities Exchange Act. Złożenie rejestracji przybliża fundusze do obrotu, choć niekoniecznie oznacza, że akcje rozpoczęły już handel. Zgodnie ze standardowym procesem rejestracja musi jeszcze stać się skuteczna, a notowanie na Nasdaq zostać sfinalizowane, zanim jakiekolwiek akcje zmienią właściciela.

Jak będą działać bitkoinowe ETF-y Franklin Templeton?

Dwa fundusze będą śledzić różne indeksy dostarczane przez VettaFi, a oba zaczynają od początkowych aktywów w wysokości 95% amerykańskich akcji i 5% papierów wartościowych opartych na Bitcoinie.

Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF będzie śledzić indeks VettaFi US Large-Cap500 Bitcoin DRIP Index. Skład akcyjny portfela tego fundusza opiera się na indeksie budowanym z 500 największych amerykańskich spółek.

Z kolei Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF będzie śledzić indeks VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Index. Indeks ten powstaje ze 100 największych spółek wybranych z uniwersum innowacyjnych akcji notowanych na Nasdaq.

Chociaż wybór akcji w obu funduszach różni się, ich strategia dywidendowa jest identyczna. Zamiast wykorzystywać dywidendy do zakupu dodatkowych akcji, Franklin Templeton przeznaczy dywidendy zwykłe i specjalne na zwiększanie ekspozycji na Bitcoina. Zgodnie ze strategią indeksową reinwestycja dywidend następuje w dniu po dniu odcięcia (ex-dividend) danej spółki, a środki są inwestowane w giełdowe produkty oparte na Bitcoinie oraz inne papiery wartościowe. W praktyce każdy wzrost ekspozycji na Bitcoina powyżej początkowych 5% byłby finansowany z dywidend generowanych przez akcje w portfelu.

Inwestorzy nie otrzymają Bitcoina bezpośrednio — będą posiadać udziały ETF. Ich zwrot z inwestycji będzie zależał od zmian cen akcji oraz cen papierów wartościowych opartych na Bitcoinie. Proponowana roczna opłata za zarządzanie oboma funduszami wynosi 0,09%, czyli poziom zgodny z niskokosztowymi ETF-ami indeksowymi.

Dlaczego ekspozycja na Bitcoina jest ograniczona do 20%?

Franklin Templeton ustanowił limity alokacji, aby zapobiec sytuacji, w której ekspozycja na Bitcoina stanie się największą częścią portfela. Fundusze zaczną od alokacji 5%, a kolejne przeglądy zdecydują o jej ewentualnym zwiększeniu.

Podczas kwartalnego rebalansowania, jeśli ekspozycja na Bitcoina przekroczy 5%, zostanie ograniczona do 4,5%, a pozostałe części portfela zostaną przeallokowane do akcji zgodnie z zasadami indeksu. Osobny limit działa między zaplanowanymi przeglądami: jeśli ekspozycja na Bitcoina wzrośnie powyżej 20%, indeks zredukuje ją do 4,5% w drugim dniu roboczym po osiągnięciu progu. Ponieważ limity te są zapisane w zasadach indeksu, alokacja Bitcoina jest zarządzana mechanicznie, a nie według uznania zarządzającego portfelem.

Oba indeksy będą do celów wyceny opierać się na kursie referencyjnym Kaiko Bitcoin New York Reference Rate o godzinie 16 czasu wschodnioamerykańskiego. Franklin Templeton wskazał również zmienność kryptowalut, ryzyko powiernicze, opłaty transakcyjne oraz zmiany regulacji wśród ryzyk inwestycyjnych.

Jak Franklin Templeton rozwija produkty aktywów cyfrowych?

Rejestracja to jeden z ostatnich ruchów spółki w ramach jej portfela kryptowalutowego. Istniejący Franklin Bitcoin ETF, notowany pod tickerem EZBC, już obecnie zapewnia ekspozycję na Bitcoina. EZBC rozpoczął obrót w styczniu 2024 roku, kiedy SEC zatwierdziła pierwsze amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina. Według danych z 22 października EZBC odnotował około 335 milionów dolarów napływów netto, nie licząc 7,3 miliona dolarów przyciągniętych podczas środowej sesji.

W sierpniu Franklin Templeton uzyskał od pracowników SEC ugodę typu no-action dotyczącą inwestycji w fundusz OnChain U.S. Government Money Fund,any jako BENJI. Ugoda dotyczy wymogów powierniczych dla udziałów funduszu przechowywanych z wykorzystaniem technologii blockchain.

We wrześniu spółka nawiązała współpracę z Bybit w ramach programu, w którym kwalifikujący się inwestorzy instytucjonalni mogli uczestniczyć w pozagiełdowym obrocie tokenizowanymi udziałami funduszy w celu uzyskania linii kredytowych denominowanych w USDT i USDC.

Te inicjatywy reprezentują różne rodzaje ekspozycji w ofercie aktywów cyfrowych spółki. BENJI oferuje tokenizowaną ekspozycję na rynek pieniężny, podczas gdy nowe ETF-y DRIP łączą tradycyjne inwestowanie akcyjne z alokacją w Bitcoina, rozszerzając podejście Franklin Templeton polegające na oferowaniu produktów akcyjnych z dodatkową ekspozycją na kryptowaluty.