Formation Securities powiadomiło amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o zamiarze prowadzenia platformy tokenizowanych papierów wartościowych na Solanie, pozycjonując się wśród pierwszych firm handlujących tokenizowanymi akcjami amerykańskimi onchain. Tokenizowane akcje to blockchainowe reprezentacje udziałów spółek.

W komunikacie opublikowanym w poniedziałek firma poinformowała, że złożyła powiadomienie o zamiarze działania w ramach „Innovation Exemption” SEC — warunkowej ulgi wydanej przez agencję we wrześniu, która pozwala kwalifikowanym tokenizowanym akcjom być przedmiotem obrotu poprzez pools uprawnionych automatycznych animatorów rynku na kwalifikujących się platformach. W tych pools ceny ustalane są przez połączoną płynność onchain, a nie przez konwencjonalny arkusz zleceń. Początek handlu oczekiwany jest na początek 2027 roku, a na premierę przewidziane są tokenizowane akcje Exodus Movement, Forward Industries i Galaxy Digital.

Platforma została zaprojektowana tak, by zapewnić korzyści handlu opartego na blockchainie — całodobowe rynki i niemal natychmiastowe rozliczenia — bez odbierania inwestorom praw, jakich oczekują od klasycznych akcji. Obie te cechy różnią się od standardowej amerykańskiej infrastruktury rynków akcji, gdzie handel koncentruje się na określonych godzinach dziennych, a rozliczenia przebiegają w cyklu następnego dnia roboczego (T+1). Zgodnie z ulgą kwalifikowane tokeny muszą zapewniać takie same prawa głosu i dywidendowe jak tradycyjne akcje, a każda transakcja rozliczana jest atomowo onchain, przy czym obie strony transakcji finalizują się jednocześnie — cecha ta ma ograniczać ryzyko rozliczeniowe. Oficjalny rejestr akcjonariuszy nadal prowadzi agent transferowy spółki, a każda transakcja jest w czasie rzeczywistym odnotowywana w publicznym rejestrze.

„Tokenizowane akcje odniosą sukces tylko wtedy, gdy spółki publiczne dostrzegą w nich wartość, a zamierzamy budować ten rynek wspólnie z emitentami” — powiedział Christopher Montagano, prezes Formation Securities, która licencjonuje swoją technologię handlową od działującej na Solanie giełdy Orca.

Oczekuje się, że tokenizowane akcje dostarczą firmy tokenizacyjne Securitize i Superstate. CEO Securitize, Carlos Domingo, zaznaczył, że każdy z jego tokenów jest zabezpieczony rzeczywistą akcją przechowywaną przez jego brokera-dealera.

Dostęp będzie ograniczony do zweryfikowanych inwestorów, którzy będą mogli korzystać z platformy poprzez własną platformę Formation oraz dystrybutorów, w tym Alpaca i Passage należące do CoinList, depozytariuszy Anchorage, BitGo i Fireblocks oraz dostawców portfeli Solflare i Squads.

To zgłoszenie dodaje kolejnego uczestnika do szybko zapełniającej się wyścigu o przeniesienie akcji onchain, który obejmuje już tradycyjne giełdy, firmy crypto-native oraz dostawców infrastruktury rynkowej. NYSE niedawno wybrała rywala Solany, Avalanche, do rozliczania własnej planowanej platformy tokenizowanych papierów wartościowych, Securitize uruchomiła tokenizowane akcje na Solanie, a platforma OKX-ICE również jest w przygotowaniu — choć wszystkie akcje z grupy Magnificent Seven z niej zrezygnowały.

Przedsięwzięcie bazuje na Project Open — wniosku złożonym do SEC w 2025 roku przez koalicję, w której znaleźli się Orca, Superstate i Solana Policy Institute.

Formation wybrało Solanę, jak powiedziało, ze względu na jej szybkość, niskie koszty i dorobek w zakresie aktywów tokenizowanych, wskazując, że sieć ta obsługuje ponad 5 miliardów dolarów tokenizowanych aktywów rzeczywistych. Przy pozycjonowaniu Formation jako jednej z pierwszych platform w ramach wrześniowej ulgi, odpowiedź SEC na powiadomienie oraz ewentualne rozszerzenie początkowej listy emitentów przed planowanym startem na początku 2027 roku będą kamieniami milowymi wartymi obserwacji.