Tokenizowane akcje wyemitowane poza Stanami Zjednoczonymi stanowią 90,4% z 271,7 mln USD zdeponowanych na rynkach pożyczkowych zdecentralizowanych finansów (DeFi), w sejfach (vaults) oraz pulach zdecentralizowanych giełd (DEX), według danych udostępnionych przez Token Terminal, platformę danych kryptowalutowych, w poście na X z konta @tokenterminal.

Dane wskazują, że to międzynarodowo emitowane tokenizowane akcje, a nie ich odpowiedniki wyemitowane w USA, dominują w kapitale przeznaczonym na tokenizowane akcje w protokołach DeFi, co podkreśla rosnące znaczenie rynków międzynarodowych w tym sektorze.

Co stoi za ruchem

Dane rynkowe pokazują, że segment tokenizowanych akcji w DeFi jest w coraz większym stopniu napędzany przez aktywa pochodzące spoza USA. Raport powiązał ten wzorzec z szerszymi warunkami makroekonomicznymi, zauważając, że globalni inwestorzy rozważają alternatywy na tle zmiennych stóp procentowych i zmieniającego się otoczenia regulacyjnego. Dodano w nim, że rosnące zainteresowanie tokenizacją może ukształtować na nowo strategie inwestycyjne, szczególnie w zakresie tego, jak uczestnicy rynku korzystają z platform DeFi, ponieważ rynek kryptowalut nadal daje mieszane sygnały. Tokenizowane akcje to blockchainowe reprezentacje publicznie notowanych spółek — kategoria, która rozwinęła się wraz z przenoszeniem aktywów tradycyjnych na łańcuch. Dominacja zagranicznych tokenizowanych akcji może również sygnalizować odejście od tradycyjnie zorientowanych na USA podejść inwestycyjnych, co ma konsekwencje zarówno dla płynności, jak i zarządzania aktywami w sektorze.

Liczby

Dane wskazują na znaczną koncentrację kapitału w tokenizowanych akcjach, w szczególności tych wyemitowanych poza Stanami Zjednoczonymi. Łączna kwota 271,7 mln USD depozytów obejmuje trzy rodzaje miejsc: rynki pożyczkowe gdzie aktywa mogą być dostarczane jako zabezpieczenie pożyczek; sejfy (vaults), które łączą zdeponowane aktywa w wspólne strategie on-chain; oraz pule DEX, które przechowują aktywa w celu ułatwienia handlu. Razem segment ten stanowi znaczną pulę kapitału w ramach tokenizowanych akcji i został wskazany jako obszar potencjalnego wzrostu dla zdecentralizowanych finansów.

DeFi, czyli zdecentralizowane finanse, odnosi się do opartej na blockchainie formy finansów, która nie polega na tradycyjnych instytucjach finansowych. W przypadku tokenizowanych akcji jurysdykcja, w której emitowana jest akcja, określa właściwy dla niej reżim regulacyjny, co z kolei kształtuje miejsca, w których token może być oferowany. Amerykańscy regulatorzy wyrazili zainteresowanie nadzorem nad tą przestrzenią, w szczególności w kontekście tego, jak tokenizacja wpływa na rynki tradycyjne i ochronę inwestorów. Ponieważ jurysdykcja amerykańskich regulatorów obejmuje każdą działalność finansową z udziałem obywateli lub podmiotów z USA, wzrost znaczenia zagranicznych tokenizowanych akcji jest szczególnie istotny z punktu widzenia regulacji.

Na co inwestorzy patrzą dalej

Uwaga koncentruje się na tym, jak amerykańskie ramy regulacyjne dostosują się do tych nowych trendów w tokenizacji i DeFi. Według raportu dalszy napływ kapitału zagranicznego może prowadzić do zwiększonej kontroli ze strony regulatorów, podczas gdy potencjalne zmiany w ustawodawstwie mogą wpłynąć na to, jak tokenizowane aktywa są handlowane i wykorzystywane na rynkach amerykańskich. Kolejne aktualizacje danych Token Terminal dotyczących depozytów pozwolą również ocenić, czy 90,4-procentowy udział międzynarodowy utrzyma się na niezmiennym poziomie, czy też ulegnie zmianie wraz z rozwojem sektora. Raport zalecił inwestorom czujność wobec zmieniającego się otoczenia oraz rozważenie konsekwencji tych wydarzeń dla płynności i wyceny aktywów.

Ten artykuł nie stanowi porady finansowej.