15 września zapowiada się jako kolejny przełomowy dzień dla rynku kryptowalut.

Na froncie makroekonomicznym na ten dzień zaplanowano długo wyczekiwane posiedzenie FOMC, a rynek jest obecnie podzielony co do decyzji procentowej. Przy dwunastu głosach w grze rynki wyceniają wynik 7-5 w Fedzie, sprzyjający gołębiej polityce stóp. Choć do posiedzenia pozostają jeszcze dwa tygodnie, publikowane w tym tygodniu kluczowe dane gospodarcze mogą okazać się decydujące dla ostatecznego wyniku głosowania.

Polityka monetarna ma znaczenie dla kryptowalut, ponieważ Bitcoin i inne aktywa cyfrowe coraz częściej notowane są jak aktywa ryzykowne: wyższe stopy zazwyczaj kierują inwestorów w stronę instrumentów przynoszących odsetki i oddalają od spekulacyjnych aktywów, natomiast gołębia polityka historycznie wspierała powrót płynności do tego sektora.

Wraz z ostatnim miesiącem trzeciego kwartału opublikowane zostaną kluczowe dane z rynku pracy, uważnie obserwowane przez inwestorów. Jakikolwiek sygnał osłabienia zmniejszyłby szansę na podwyżki stóp, podczas gdy mocny odczyt ograniczyłby nadzieje na obniżki. W każdym razie rynek kryptowalut czeka podwyższona zmienność.

Co ciekawe, dane już odzwierciedlają scenariusz zgodny z tym układem. Zgodnie z danymi FedWatch rynki wyceniają blisko 60% szansy na podwyżkę stóp — to skok o prawie 46% w oczekiwaniach podwyżek w tym tygodniu. Ponadto 15 września zaplanowano również głosowanie nad ustawą CLARITY Act, co poszerza listę katalizatorów zbiegających się z komunikatem FOMC. CLARITY Act to projekt amerykańskiej ustawy mającej doprecyzować zasady klasyfikacji i regulacji aktywów cyfrowych — dlatego jego postępy są uważnie śledzone przez uczestników rynku, którzy od dawna wskazują regulacyjną niepewność jako czynnik ograniczający udział instytucji.

Biorąc pod uwagę znaczenie zarówno polityki stóp, jak i regulacji, 15 września może okazać się dniem krytycznym. Sama „lokalizacja w czasie" tych wydarzeń stanowi dodatkowe wyzwanie dla rynku kryptowalut — wrzesień historycznie był słabym miesiącem dla stóp zwrotu Bitcoina, a ten sezonowy wzorzec wzmacnia niedźwiedzi ton jeszcze przed uwzględnieniem katalizatorów makro i regulacyjnych.

Makro przeciwności stawiają hossę kryptowalut na próbę

Pomimo mocnego zamknięcia sierpnia, rynek wydaje się nastawiony niedźwiedzio na wrzesień.

Zgodnie z danymi CryptoQuant indeks Coinbase Premium Bitcoina ponownie przeszedł na ujemne wartości, a przepływy do ETF-ów w ostatniej zarejestrowanej sesji również były ujemne. Coinbase Premium mierzy różnicę między ceną Bitcoina na Coinbase a pozostałymi giełdami i często odczytywany jest jako wskaźnik amerykańskiego — często instytucjonalnego — popytu. To już podsyca niedźwiedzie nastroje co do możliwej pułapki byczej wokół obecnej konfiguracji technicznej Bitcoina.

Tymczasem moment tych publikacji makro zbiega się z sytuacją, w której stosunek XAU/$BTC zbliża się do kluczowego poziomu wsparcia na interwale tygodniowym. Stosunek ten odbił się od tego poziomu w połowie maja, gdy fundusze rotowały z Bitcoina do złota. Złoto od dawna pełni rolę tradycyjnego aktywa bezpiecznej przystani, a zmiany stosunku złota do Bitcoina są powszechnie obserwowane jako miernik apetytu na ryzyko między rynkiem tradycyjnym a kryptowalutami.

Jeśli to tygodniowe wsparcie się utrzyma, wynikająca z tego rotacja w kierunku złota może narazić cały rynek kryptowalut na dalszą presję podażową.

W razie realizacji tego scenariusza niedawno odzyskany przez Bitcoina poziom 75 tys. dolarów może zostać dodatkowo obciążony rosnącymi oczekiwaniami wyższych stóp, które kierowałyby kapitał w stronę bardziej tradycyjnych aktywów bezpiecznej przystani. Co więcej, głosowanie nad CLARITY Act dodaje kolejnej warstwy niepewności do dnia, który i tak jest bogaty w wydarzenia.

Z polityką makro, rotacją kapitału i regulacjami kryptowalut zbiegającymi się 15 września, ten dzień może wyznaczyć ton dla Bitcoina (BTC) i szerszego rynku kryptowalut w końcówce trzeciego kwartału.

Podsumowanie końcowe

Oczekiwania podwyżek stóp i kluczowe dane z rynku pracy mogą zwiększyć zmienność na rynku kryptowalut.

Ujemne przepływy do ETF-ów, umocnienie złota względem $BTC oraz głosowanie nad CLARITY Act mogą zwiększyć presję na Bitcoina.