Silne stopy zwrotu z Bitcoina mogą skłaniać inwestorów do kupowania jeszcze większej ilości kryptowalut — wynika z nowego badania Rezerwy Federalnej. Mówiąc prościej, gdy Bitcoin rośnie, osoby, które już w niego wierzą, mają tendencję do zwiększania zaangażowania i powiększania swoich pozycji.

Wyniki pojawiają się w roboczym dokumencie o kryptowalutach w finansach gospodarstw domowych opublikowanym przez Federal Reserve Bank of Cleveland, który analizuje, jak zwykli inwestorzy decydują o alokacji środków w aktywa cyfrowe. Jak w przypadku każdego roboczego dokumentu, wyniki stanowią etap prac badawczych i mogą zostać zmienione po dalszej weryfikacji, ale temat wpisuje się w szerszy nurt oficjalnego zainteresowania: badania gospodarstw domowych prowadzone przez Rezerwę Federalną w ostatnich latach pytały dorosłych mieszkańców USA o korzystanie z kryptowalut, gdy aktywa cyfrowe coraz mocniej wchodziły do głównego nurtu finansów. Relacja crypto.news na temat badania wskazuje, że wyższe stopy zwrotu z Bitcoina są powiązane z większą gotowością do kupowania kolejnych kryptowalut, podkreślając jednocześnie, że wynik opisuje wzorzec zachowań, a nie gwarantowany rezultat dla każdego inwestora.

Krótko mówiąc, dokument łączy silne stopy zwrotu z Bitcoina ze zwiększonym kupowaniem krypto, wskazuje, że inwestorzy kierują się przekonaniami i mogą ulegać świeżym wzrostom, oraz przedstawia ten efekt jako wzorzec behawioralny, a nie obietnicę dalszych wzrostów cen.

Dlaczego rosnąca cena Bitcoina może skłaniać traderów do większych zakupów

Mechanizmem leżącym u podstaw badania jest podążanie za stopą zwrotu: gdy aktywo radzi sobie dobrze, część inwestorów odczytuje to jako dowód, że będzie radzić sobie dobrze nadal, i odpowiada większym zakupem.

To zachowanie nie jest unikalne dla krypto. Badania nad finansami gospodarstw domowych od dawna pokazują, że inwestorzy funduszy inwestycyjnych mają tendencję do kierowania środków do funduszy z silnymi ostatnimi wynikami, a dokument Cleveland Fed stosuje podobne podejście do aktywów cyfrowych.

Omówienie dokumentu na Cointelegraph, dystrybuowane przez TradingView, przedstawiło inwestorów kryptowalutowych jako kierujących się przekonaniami i łatwo ulegających stopom zwrotu, a zaufanie miało rosnąć po silnych wynikach Bitcoina.

To zaufanie nie ogranicza się wyłącznie do Bitcoina. Gdy nastroje wokół tej kryptowaluty są pozytywne, inwestorzy często czują się pewniej także przy alokacji kapitału w szerszy rynek krypto.

Warto jednak oddzielić ustalenie badania od jego interpretacji. Badanie dokumentuje związek; to, czy dana osoba zareaguje na niego w praktyce, zależy od jej własnej sytuacji.

Co to może oznaczać dla szerszego rynku krypto

Jeśli kupowanie ma tendencję do wzrostu po zyskach, takie zachowanie może wzmacniać ruchy rynkowe, ponieważ większa liczba kupujących pojawiających się w trakcie trendu wzrostowego może podnosić ceny, przynajmniej w krótkim terminie.

Ten wzorzec pomaga też wyjaśnić efekt przenoszenia. Odnowione zainteresowanie Bitcoinem może przechodzić na altcoiny, co obserwowano w poprzednich cyklach i co znajduje odzwierciedlenie w innych pracach akademickich analizujących, jak zachowanie Bitcoina kształtuje rynki.

Podążanie za stopą zwrotu ma też swoją słabszą stronę. Kupowanie dlatego, że ceny już wzrosły, może narażać inwestorów, jeśli trend się odwróci, co zwiększa zmienność zamiast ją ograniczać.

Dla kontekstu nie każdy uczestnik rynku po prostu goni za zyskami. Ruchy typu treasury, takie jak sprzedaż Bitcoina przez spółki w celu finansowania innych projektów, pokazują, że decyzje instytucjonalne mogą iść w przeciwnym kierunku niż opisane w badaniu zachowanie inwestorów detalicznych.

Praktyczny wniosek

Dla osoby posiadającej choćby niewielką ilość Bitcoina badanie jest użytecznym przypomnieniem o własnej psychologii. Chęć kupienia więcej po rajdzie cenowym jest powszechna, a badanie powiązane z Fed opisuje to zjawisko.

Świadomość, że ostatnie wzrosty mogą wpływać na decyzje, może pomóc nowym uczestnikom rynku zatrzymać się przed działaniem wyłącznie pod wpływem emocji. Zrozumienie tego wzorca to pierwszy krok do tego, by nie dać mu się kontrolować.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.