Kalshi uruchamia Citizen Debt Forecast – dane z rynków predykcyjnych wchodzą do prognoz fiskalnych
Najważniejsze informacje
- •Ekonomiści Federalnych Rezerw opublikowali pracę, z której wynika, że rynki predykcyjne Kalshi oferują punkt odniesienia oparty na rynku, dostępny w czasie rzeczywistym, cenny dla badaczy i decydentów politycznych.
- •Tradycyjne miary oczekiwań, takie jak Survey of Professional Forecasters, aktualizują się z niższą częstotliwością i uchwycają jedynie część rozkładu prognozy.
- •Kalshi jest największym prawnie regulowanym rynkiem predykcyjnym i podlega nadzorowi CFTC.
- •Prognozy długu Congressional Budget Office aktualizowane są tylko dwa razy w roku i ograniczone do bazowego scenariusza legislacyjnego, podczas gdy Citizen Debt Forecast Kalshi aktualizuje się w sposób ciągły i może odzwierciedlać oczekiwane zmiany legislacyjne.
- •Prognoza długu Kalshi jest nieco bardziej optymistyczna niż prognoza CBO, choć autor odradza nadmierne wnioskowanie z tej różnicy.
Kalshi Research prowadzi znaczące prace zarówno nad podstawami rynków predykcyjnych, jak i nad sposobami wykorzystania danych z tych rynków do ulepszania innych prognoz.
Ekonomiści Federalnych Rezerw opublikowali na przykład niedawno pracę zatytułowaną Kalshi and the Rise of Macro Markets, w której stwierdzają:
Prediction markets offer a new market-based approach to measuring macroeconomic expectations in real-time. We evaluate the accuracy of prediction market-implied forecasts from Kalshi, the largest federally regulated prediction market overseen by the CFTC. We compare Kalshi with more traditional survey and market-implied forecasts, examine how expectations respond to macroeconomic and financial news, and how policy signals are interpreted by market participants. Our results suggest that Kalshi markets provide a high-frequency, continuously updated, distributionally rich benchmark that is valuable to both researchers and policymakers.
Wniosek ten jest istotny, ponieważ tradycyjne miary oczekiwań makroekonomicznych, takie jak Survey of Professional Forecasters czy miary rynkowe wywodzone z cen aktywów, są na ogół aktualizowane z niższą częstotliwością lub uchwycają jedynie część rozkładu prognozy. Nieprzerwanie notowany, regulowany rynek oferuje alternatywny punkt odniesienia, który decydenci mogą obserwować w czasie rzeczywistym wraz z napływem nowych informacji.
Kalshi podaje konkretny przykład wykorzystania takich danych: Citizen Debt Forecast (CDF). Congressional Budget Office (CBO) prognozuje przyszłą ścieżkę długu publicznego USA, ale aktualizuje swoje prognozy jedynie dwa razy w roku i jest ograniczone do bazowego scenariusza legislacyjnego – nawet gdy większość obserwatorów oczekuje na przykład wzrostu podatków lub cięć wydatków. To ograniczenie ma znaczenie dla debat fiskalnych: amerykański dług federalny trzymany przez sektor prywatny rośnie w ostatnich latach jako odsetek PKB, a oficjalne prognozy bazowe stanowią kluczowy punkt odniesienia w negocjacjach budżetowych. Z kolei Kalshi CDF aktualizuje się w sposób ciągły i może uwzględniać rynkowe oczekiwania dotyczące przyszłych zmian legislacyjnych.
Jak widać na towarzyszącym wykresie, prognoza Kalshi jest nieco bardziej optymistyczna niż prognoza CBO, choć autor odradza nadmierne wnioskowanie z tej różnicy. Szerszą kwestią pozostaje to, jak dane z rynków predykcyjnych można integrować z szeroką gamą prognoz.
Wpis The Kalshi Citizen Debt Forecast (CDF) pojawił się po raz pierwszy w serwisie Marginal REVOLUTION.
