Prezes Federal Reserve Bank of Cleveland Beth Hammack oświadczyła w poniedziałek, że powstrzymanie tego, co określa jako szerzącą się inflację — presji cenowej rozprzestrzeniającej się poza wyodrębnione kategorie na szerszy zakres towarów i usług — prawdopodobnie wymaga więcej niż jednego podwyższenia stóp procentowych, stawiając opór rynkowym oczekiwaniom, że Federal Reserve zakończyła cykl podwyżek.

W rozmowie z Yahoo Finance Hammack powiedziała, że pojedynczy ruch o 25 punktów bazowych sam w sobie prawdopodobnie niewiele zmieni i że potrzebnych będzie dalszych kilku posunięć, choć odmówiła określenia, ilu dokładnie.

Hammack zgłosiła sprzeciw na lipcowym posiedzeniu polityki monetarnej Fed, podczas którego Federal Open Market Committee zdecydowało się utrzymać stopy na niezmienionym poziomie. Sprzeciwy w 12-osobowym FOMC zdarzają się stosunkowo rzadko i zazwyczaj sygnalizują silne przekonanie decydenta, że bieżący kierunek polityki jest błędny. Hammack argumentowała za podwyżką o 25 punktów bazowych i powtórzyła ten pogląd w wywiadzie, mówiąc, że nie uważa, by stopy utrzymujące się obecnie w przedziale 3,5%–3,75% w istotny sposób ograniczały gospodarkę.

Powołała się na własne rozmowy z przedstawicielami biznesu, mówiąc, że nie słyszy sygnałów sugerujących, by firmy czuły się powstrzymywane przed inwestowaniem lub rozwojem przy obecnym poziomie stóp, co według niej wskazuje, że teraz jest właściwy moment na działanie, a nie na czekanie. Ostrzegła, że dalsza zwłoka wydłuży okres, w którym inflacja pozostaje powyżej 2-procentowego celu Fed, i utrudni ostateczne zadanie jej obniżenia.

Hammack określiła swoje preferowane podejście jako stopniowe, porównując je do delikatnego hamowania przed znakiem STOP, a nie gwałtownego wciskania pedału, i powiedziała, że nadszedł czas, aby zacząć dodawać więcej restrykcyjności do polityki. Dodała, że przyjęłaby z zadowoleniem, gdyby okazało się, że się myli — jeśli dane pokażą powrót inflacji do celu bez dalszego zacieśniania — zaznaczyła jednak, że z obecnego punktu widzenia nie uważa, by stało się to samoistnie.

Preferowany przez Fed wskaźnik inflacji — core PCE — wyniósł 3,3% w czerwcu, natomiast core CPI w tym samym miesiącu osiągnęło 2,6%. Ekonomiści oczekują, że lipcowy odczyt core CPI publikowany w środę wykaże dalsze spowolnienie do około 2,5%, co — jeśli prognoza się sprawdzi — oznaczałoby drugi z rzędu miesiąc spadającej inflacji. Odczyt słabszy niż oczekiwano skomplikowałby argumentację Hammack za dalszym zacieśnianiem, natomiast wyższy wynik udzieliłby jej wsparcia.

Hammack odniosła się również do zaskakującego lipcowego raportu o zatrudnieniu, który wykazał utratę 23 000 miejsc pracy, mówiąc, że nie odwraca to jej uwagi od inflacji. Zauważyła, że w ciągu ostatniego roku place rosły średnio zaledwie o 20 000–25 000 miesięcznie, a stopa bezrobocia na poziomie 4,1% znajduje się blisko jej własnego szacunku pełnego zatrudnienia.

Jako obecny członek FOMC, który w lipcu zgłosił sprzeciw na rzecz podwyżki, poglądy Hammack mają większe znaczenie niż typowe stanowisko prezesa banku regionalnego. Jej jednoznaczne oświadczenie, że jedno posunięcie nie wystarczy, podnosi stawkę wokół lipcowego odczytu core CPI w środę. Powiązana relacja.