Brytyjski organ regulacyjny rynku, Financial Conduct Authority (FCA), rozpoczął przyjmowanie wniosków o autoryzację kryptowalutową w środę 30 września, ogłaszając otwarcie bramki zgodnie z wcześniejszymi wytycznymi opisującymi nowy reżim regulacyjny kraju.

Od dnia otwarcia firmy będą miały pięciomiesięczne okno na dalsze prowadzenie działalności w Wielkiej Brytanii, po którym czekać je będzie odcięcie podobne do tego, które wykluczyło nieposiadające licencji przedsiębiorstwa z Europy, gdy okres przejściowy w ramach rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA) wygasł 1 lipca. Dla firm chcących obsługiwać oba regiony brytyjski proces działa jak druga brama: autoryzacja w jednym reżimie nie przenosi się na drugi, więc sama licencja MiCA nie utrzyma platformy w brytyjskim obszarze regulacyjnym po wejściu w życie nowych zasad.

Europejskie doświadczenia pod rządami MiCA pokazują, jak ostro takie odcięcie może zawęzić grono podmiotów. Po zakończeniu okresu karencji tylko 213 podmiotów z licencjami sprostało wymaganiom, według firmy compliance Elliptic. Na dzień 28 września CASP Tracker, który śledzi oficjalny rejestr ESMA, wykazał, że wśród 100 największych giełd na świecie pod względem wolumenu tylko 16 posiadało licencję MiCA.

Co okno regulacyjne FCA oznacza dla firm kryptowalutowych

Dominic Cashman, dyrektor ds. autoryzacji w FCA, określił otwarcie bramki jako kamień milowy. „Firmy mogą teraz ubiegać się o autoryzację i zaczynać przygotowania do regulacji” – powiedział, dodając, że daje to seowi „jasność i legitymizację” oraz oferuje konsumentom ochronę, która wcześniej nie istniała.

Brytyjskie firmy kryptowalutowe mają teraz odpowiedni kanał dostosowania się do zaleceń FCA dotyczących ochrony konsumentów, zabezpieczania aktywów klientów, integralności rynku i odporności finansowej. Regulator był jednak szczery: nie każdy wnioskodawca uzyska pozytywną ocenę. Dla brytyjskich użytkowników te ochrony będą miały zastosowanie tylko tam, gdzie firma uzyskała autoryzację.

FCA ma historyczny precedens wykorzystywania swojego ramowego systemu regulacyjnego do zawężania grona podmiotów. Aprobaty były rzadkie we wcześniejszej wersji systemu rejestracji przeciwdziałania praniu pieniędzy: tylko cztery firmy otrzymały zielone światło na 35 wniosków w roku do marca 2024 r. Do sierpnia 2026 r. 263 z 391 zakończonych spraw zakończyło się wycofaniem, a tylko 17% zakończyło się rejestracją.

Co istotne, wskaźnik niepowodzeń znacząco złagodniał w ostatnim czasie: 13 z 23 rozstrzygnięć w ciągu ostatnich 12 miesięcy to rejestracje — wskaźnik akceptacji 56%. Pozostaje kwestią otwartą, czy ten wskaźnik utrzyma się po wejściu w życie reżimu autoryzacji FSMA.

Harmonogram rejestracji w ramach nowego brytyjskiego ram kryptowalutowych

Bramka rejestracyjna otworzyła się 30 września i pozostanie otwarta do 28 lutego 2027 r. do godz. 23:59. Szerszy reżim Financial Services and Markets Act rozpocznie się 25 października 2027 r.

Firmy, które nie złożą wniosku w ciągu pięciomiesięcznego okna, stracą zwolnienie pozwalające na pełne prowadzenie działalności do czasu rozpatrzenia wniosku. Firmy składające wnioski po oknie spotkają się z ograniczeniami w pozyskiwaniu nowych klientów lub sprzedawaniu nowego biznesu obecnym i będą mogły obsługiwać wyłącznie istniejące umowy. Te, które w ogóle nie złożą wniosku, zostaną odcięte od brytyjskiego rynku kryptowalut, gdy reżim rozpocznie się 25 października 2027 r. Wczesne złożenie wniosku zachowuje prawo firmy do pełnego prowadzenia działalności, podczas gdy FCA ocenia wniosek — wybór terminu z bezpośrednimi konsekwencjami dla dostępu do rynku.

Regulator odniósł się również do kwestii, czy wcześniejsze rejestracje przenoszą się do nowego reżimu, wyjaśniając, że rejestracja zgodnie z przepisami o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy nie przechodzi w pełną autoryzację FSMA. FCA określił objęte zakresem działania, od emisji stablecoinów po platformy handlowe, depozyt i staking, w wytycznych opubowanych 16 września, gdy potwierdził także datę otwarcia bramki wraz z brytyjską akcją zwalczania prania pieniędzy o wartości 500 mln funtów, jak relacjonował Cryptopolitan.

Które duże platformy kryptowalutowe zostaną wypchnięte z Wielkiej Brytanii?

Europejskie odcięcie pokazuje, że nawet duży gracz może znaleźć się poza obszarem regulacyjnym. Binance, największa giełda pod względem wolumenu, znajduje się w kolumnie „nie posiadających licencji” w CASP Tracker.

Cryptopolitan wcześniej relacjonował, że Binance przekroczył termin uzyskania europejskiej licencji, a AML Intelligence poinformował 28 września, że prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde pomogła przekonać Grecję do nieudzielania giełdzie licencji MiCA na początku tego roku, co na razie utrzymuje ją poza blokiem, mimo że nadal obsługuje europejskich użytkowników.

To, czy brytyjska bramka zawęzi grono podmiotów równie ostro, będzie zależało od tego, ile firm złoży wiarygodne wnioski przed lutowym terminem — i ile z nich uzna, że koszt pełnej autoryzacji nie jest wart pozostania. Warte śledzenia sygnały to liczba wniosków złożonych przed terminem 28 lutego 2027 r., wskaźnik akceptacji po rozpoczęciu rozstrzygnięć w nowym reżimie oraz to, czy giełdy, które nie zdążyły w Europie — w tym Binance — wystąpią o brytyjską autoryzację.