Rada Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) 18 sierpnia zaproponowała nowe amerykańskie wytyczne rachunkowe, które doprecyzowują, kiedy spółki mogą wykazywać niektóre stablecoiny jako ekwiwalenty środków pieniężnych.

FASB to organ sektora prywatnego, którego standardy tworzą amerykańskie zasady rachunkowości (US GAAP) — ramy, które spółki publiczne muszą stosować w dokumentach składanych do SEC — dlatego jego decyzje kształtują to, gdzie aktywa pojawiają się w bilansie i w jaki sposób raportowane są przepływy pieniężne. Stablecoiny — tokeny zaprojektowane tak, aby utrzymywać wartość waluty fiducjarnej, głównie dolara — przekształciły się w rynek o łącznym obiegu rzędu setek miliardów dolarów, wykorzystywany w handlu, płatnościach i transferach transgranicznych.

Proponowana aktualizacja standardów rachunkowości doda przykłady ilustracyjne do Tematu 230, Rachunku przepływów pieniężnych. Nie zmieni ona obowiązującej definicji ekwiwalentów środków pieniężnych w ramach amerykańskich ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (US GAAP). FASB otworzył projekt na konsultacje publiczne do 19 listopada, a po przeanalizowaniu odpowiedzi rada zdecyduje, czy wydać ostateczny standard oraz ustali datę jego wejścia w życie.

JUST IN: 🏛 U.S. accounting-standards body proposes classifying stablecoins as cash equivalents for financial reporting. If adopted, corporate balance sheets could hold digital dollars with the same accounting treatment as T-bills. — BTC Live (@btcliveco) August 18, 2026

Trzy warunki, jakie FASB zastosowałby wobec stablecoinów

Zgodnie z propozycją aktywo cyfrowe mogłoby spełniać kryteria wyłącznie wtedy, gdy jego posiadacz ma umowne prawo do wykupu za gotówkę na żądanie, przy czym prawo to musi umożliwiać bezpośredni wykup u emitenta za określoną kwotę. Emitent musi również utrzymywać rezerwy co najmniej w relacji jeden do jednego na wyodrębnionych rachunkach. Rezerwy te musiałyby składać się z krótkoterminowych, wysoce płynnych aktywów łatwo wymienialnych na określone kwoty gotówki.

Spełnienie tych warunków nie zmuszałoby spółki do zaklasyfikowania tokenu jako ekwiwalentu środków pieniężnych. Spółki zachowałyby możliwość stosowania takiej prezentacji i nadal musiałyby uwzględniać obowiązujące przepisy prawa oraz regulacje.

Propozycja nie stanowi ostatecznych wytycznych. FASB oświadczył, że przykłady mają „promować bardziej spójne stosowanie” przepisów po tym, jak zainteresowane strony zgłosiły niepewność i różne podejścia rachunkowe podczas konsultacji agendy rady przeprowadzonych w 2025 roku.

Handel na rynku wtórnym nie zastąpi praw do wykupu

Jeden z proponowanych przykładów dotyczy tokenu, który jest aktywnie przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych, ale nie przyznaje posiadaczowi bezpośredniego prawa do wykupu u emitenta. FASB doszedł do wniosku, że sama płynność rynku nie spełniałaby obowiązującej definicji ekwiwalentów środków pieniężnych.

Płynny rynek giełdowy pozwala spółce szybko sprzedać token, jednak w okresach turbulencji jego cena rynkowa może odstawać od obiecywanej wartości. Bezpośredni wykup stanowi odrębną, wynikającą z umowy drogę do otrzymania określonej kwoty gotówki.

Kolejny przykład wyklucza traktowanie jako ekwiwalent środków pieniężnych, gdy rezerwy obejmują aktywa kryptowalutowe i złoto. Według FASB zmiany cen tych aktywów mogłyby uniemożliwić posiadaczowi otrzymanie określonej kwoty gotówki.

Razem wzięte, przykłady te wykluczałyby tokeny algorytmiczne, produkty z nadmiernym zabezpieczeniem kryptowalutowym oraz inne aktywa bez możliwości bezpośredniego wykupu u emitenta, nawet jeśli posługują się mianem stablecoina.

Amerykańskie spółki stosują obecnie różne podejścia

FASB rozpoczął projekt, ponieważ na gruncie obowiązującego US GAAP spółki dochodziły do różnych wniosków. Niektóre spółki publiczne klasyfikują już wybrane stablecoiny płatnicze jako ekwiwalenty środków pieniężnych w oparciu o ich ustalenia dotyczące wykupu i rezerw.

Coinbase dobrowolnie zmienił swoją metodę rachunkową ze skutkiem od 31 grudnia 2025 r. Z dokumentu składanego do SEC wynika, że USDC, EURC i PYUSD podlegają wykupowi w relacji jeden do jednego i są zabezpieczone ekwiwalentami środków pieniężnymi utrzymywanymi na wyodrębnionych rachunkach. Spółka zastosowała zmianę wstecz i oświadczyła, że nie wpłynęła ona na wcześniej raportowane aktywa, zobowiązania, kapitał własny, zysk netto ani zysk na akcję, choć częściowo zmieniła prezentację przepływów pieniężnych.

Taka klasyfikacja ma znaczenie wykraczające poza samą prezentację. Aktywa spełniające definicję ekwiwalentów środków pieniężnych znajdują się poza wytycznymi dotyczącymi wartości godziwej, które FASB wydał w grudniu 2023 r. dla objętych nimi aktywów kryptowalutowych — wytyczne te weszły w życie dla lat obrotowych spółek publicznych rozpoczynających się po 15 grudnia 2024 r. i wymagają ujmowania zmian cen w zysku netto. Projekt dotyczący stablecoinów to druga duża inicjatywa rady w obszarze aktywów cyfrowych w ostatnich latach i, podobnie jak standard wartości godziwej z 2023 r., wyrósł z wniosków zainteresowanych stron zebranych podczas konsultacji agendy FASB.

Ostateczny standard FASB mógłby uczynić te oceny bardziej porównywalnymi między amerykańskimi spółkami. Nie rozstrzygałby natomiast, czy emitent może legalnie oferować token, ani czy jego rezerwy są zgodne z przepisami federalnymi.

Propozycja pojawia się przed wejściem w życie przepisów federalnych

Propozycja rachunkowa pojawia się w momencie, gdy agencje wdrażają ustawę $GENIUS Act, która stworzyła pierwsze federalne ramy dla amerykańskich stablecoinów płatniczych. Jak wcześniej informowano, ustawa ustanowiła nowe federalne zasady płatności obejmujące licencjonowanie, rezerwy, wykup oraz ujawnianie informacji, a co do zasady wchodzi w życie w styczniu 2027 r. Regulatorzy kontynuują opracowywanie jej wymogów operacyjnych po niedotrzymaniu pierwotnego terminu wydania przepisów.

Warunki FASB nawiązują do wymogów rezerwowych ustawy federalnej, które w podobny sposób nakazują pokrycie w relacji jeden do jednego w wysokiej jakości aktywach płynnych, takich jak gotówka i krótkoterminowe skarbowe papiery wartościowe.

Departament Skarbu niedawno otworzył także konsultacje dotyczące tego, kiedy tokeny są emitowane, oferowane lub sprzedawane w Stanach Zjednoczonych. W powiązanym materiale crypto.news przyjrzał się najnowszej propozycji licencyjnej Departamentu Skarbu.

Proces FASB pozostaje odrębny od tych postępowań regulacyjnych. Token mógłby spełniać federalne zasady emisji, a mimo to nie przejść testu rachunkowego, jeżeli konkretny posiadacz nie dysponuje bezpośrednimi prawami do wykupu lub rezerwy obejmują zmienne aktywa.

Propozycja wymagałaby ponadto, aby każdy podmiot raportujący ekwiwalenty środków pieniężnych ujawniał ich główne składniki oraz odpowiadające im kwoty. Wymóg ten obowiązywałby nawet wtedy, gdy nie uwzględniono w nich żadnych aktywów cyfrowych.

Zainteresowane strony mogą przesyłać pisemne komentarze do 19 listopada. Następnie FASB rozważy zmiany, zdecyduje, czy przyjąć aktualizację, oraz ustali, od kiedy spółki będą musiały ją stosować.

Źródło: crypto.news