Prezydent Donald Trump otrzymał kolejny niepokojący raport o stanie gospodarki: sprzedaż istniejących domów spadła do najniższego poziomu od ponad 16 lat na tle gwałtownej inflacji napędzanej wojną, która przepchnęła stopy mortgage blisko poziomów niespotykanych od ćwierćwiecza — jak podaje Financial Times.

Według National Association of Realtors (NAR), której miesięczne dane obejmują zakończone transakcje zakupu previously owned homes, sprzedaż istniejących domów spadła w październiku o 5,5% względem poprzedniego miesiąca, do skorygowanej sezonowo rocznej stopy 3,75 mln — czyli łącznej liczby domów, które zostałyby sprzedane w ciągu pełnego roku przy utrzymaniu październikowego tempa, skorygowanego o trendy sezonowe. To najsłabsze tempo sprzedaży od sierpnia 2010 roku, kiedy Stany Zjednoczone wciąż odrabiały straty po krachu na rynku mieszkaniowym, oraz wynik poniżej prognoz ekonomistów, którzy zakładali 3,85 mln.

Główny ekonomista NAR Lawrence Yun przypisał spadek kosztom kredytowania. Zakup domu, jak powiedział, "jest trudny, gdy stopy mortgage wzrosły do najwyższych poziomów od 2000 roku" — z wyjątkiem jednego miesiąca w 2023 roku.

Podwyższona inflacja wynika z wojny Trumpa z Iranem. FT poinformował, że wywołany konfliktem wzrost cen energii napędził inflację, która z kolei podniosła rentowności obligacji skarbowych i stopy mortgage — zależność istotna dlatego, że kredyty o stałej stopie są zazwyczaj wyceniane w oparciu o długi koniec rynku obligacji. Na początku października stopy mortgage wzrosły do 7,5% — trzyletniego maksimum — choć od tego czasu nieco spadły. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych przekracza obecnie 5,4% — poziom daleki od wartości sprzed pandemii — co sprawia, że część Amerykanów nie stać na kredyt hipoteczny na nowy zakup ani na refinansowanie.

Wcześniej w tym roku Trump ogłosił, że rząd skupi obligacje hipoteczne za 200 mld dolarów w celu obniżenia stóp — jak poinformował Washington Examiner. Jednak analiza liberalnego ośrodka Center for American Progress z czerwca wykazała, że wojna w rzeczywistości podniosła długoterminowe stopy o szacunkowo pół punktu procentowego.

Inne wskaźniki na rynku mieszkaniowym wyglądają równie źle. Wskaźnik sprzedaży oczekującej, obejmujący podpisane, ale jeszcze niezakończone umowy, osiągnął rekordowe minimum we wrześniu; takie umowy zazwyczaj kończą się w ciągu jednego lub dwóch następnych miesięcy, co czyni tę serię powszechnie stosowanym wczesnym sygnałem kierunku sprzedaży zakończonej. Rosną też zapasy niesprzedanych domów: według NAR zapasy mieszkań w październiku wyniosły 1,59 mln sztuk, co odpowiada 5,1 miesiąca podaży — poziom, który analitycy Barclays i JPMorgan określili jako najwyższy od ponad dekady, na rynku gdzie około sześciu miesięcy podaży jest tradycyjnie uznawane za punkt równowagi między kupującymi a sprzedającymi.

Dodatkowo, Rezerwa Federalna — do której Trump wielokrotnie w trakcie swojej prezydentury naciskał, by obniżała stopy — podniosła we wrześniu swoją podstawową stopę procentową po raz pierwszy od trzech lat, aby zwalczać inflację. Rynki terminowe pokazują, że podwyżka o ćwierć punktu w przyszłym miesiącu oraz kolejna do marca są w pełni wliczone w ceny.

Analitycy Jefferies zauważyli, że sprzedaż domów zazwyczaj opóźnia się względem zmian stóp mortgage, co oznacza, że październikowy wzrost stóp najprawdopodobniej w pełni odzwierciedli się w danych o sprzedaży dopiero w listopadzie i grudniu, przy czym możliwe jest dalsze osłabienie.

Rozczarowujące dane o rynku mieszkaniowym napływają w trudnym momencie dla Białego Domu. Według FT, gniew wyborców na kwestię przystępności cenowej był kluczowym czynnikiem zwycięstwa Demokratów w ubiegłotygodniowych wyborach śródokresowych, a najnowsze dane o sprzedaży istniejących domów raczej nie złagodzą obaw wyborców.