Evernorth Holdings ogłosiła, że amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) uznała za skuteczny jej formularz rejestracyjny S-4, przybliżając spółkę skoncentrowaną na XRP o krok do notowania na Nasdaq w momencie, gdy aktywa kryptograficzne są coraz uważniej analizowane na publicznych rynkach inwestycyjnych.

To wydarzenie otwiera kolejną potencjalną regulowaną możliwość dla inwestorów chcących uzyskać dostęp do XRP, a także stanowi test tego, czy spółki skarbowe aktywów cyfrowych, czyli DAT, są w stanie wytrzymać gwałtowny spadek na rynku.

Evernorth opublikowała komunikat o godz. 17:04 czasu ET 27 sierpnia 2026. Do godz. 22:30 czasu EDT tego samego dnia, gdy The Block opublikował swoją relację, XRP był notowany po 1,46 USD, co oznaczało wzrost o 4% w ciągu 24 godzin, przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej około 91,6 mld USD.

Regulowana struktura ekspozycji na XRP

Evernorth pozycjonuje się jako publicznorynkowa opcja dla inwestorów instytucjonalnych, którzy chcą ekspozycji na XRP bez bezpośredniego zakupu tokena. Spółka zamierza również inwestować w infrastrukturę XRP oraz stosować metody zarządzania skarbem, które mają zwiększać zasoby XRP w przeliczeniu na akcję.

W komunikacie z 27 sierpnia założyciel i dyrektor generalny Asheesh Birla powiedział, że plan spółki polega na tym, aby „wejść na rynki publiczne w miarę wzrostu użyteczności technologii blockchain, a my wierzymy, że finanse instytucjonalne będą coraz częściej budowane on-chain”. Dodał następnie, że spółka jest „zaprojektowana tak, aby przyspieszyć rolę XRP w tej pracy”.

To stawia Evernorth w rosnącym gronie spółek. Pierwsze badanie Galaxy wykazało 105 firm DAT działających w 13 tokenach, a do kwietnia 2026 liczba tokenów w portfelach DAT wzrosła do 27. Spółka skoncentrowana na XRP, wspierana przez Ripple, rozwijałaby ten model, dając inwestorom dostęp do tokena, który był handlowany głównie na rynkach spot i terminowych, a w ostatnim czasie także za pośrednictwem funduszy ETF.

Wewnątrz fuzji SPAC Armada

Droga Evernorth na Nasdaq prowadzi przez Armada Acquisition Corp. II, spółkę specjalnego przeznaczenia (SPAC) zarejestrowaną na Kajmanach. Strony podpisały umowę o połączeniu biznesowym 19 października 2025, a stroną umowy zostało także Ripple Labs. Transakcja włącza Pathfinder Digital Assets do spółki holdingowej zarejestrowanej w Nevadzie.

Zgłoszenia do SEC obejmują do 34,499,992 akcji klasy A oraz warranty uprawniające do zakupu do 11,499,992 akcji. Jeśli akcjonariusze zatwierdzą transakcję i dojdzie ona do skutku, połączona spółka ma być notowana na Nasdaq pod symbolem XRPN. Do inwestorów Evernorth należą Ripple, Arrington Capital, SBI Group, Pantera Capital, Kraken i GSR.

Dlaczego termin wygląda ryzykownie

Transakcja postępuje w momencie, gdy entuzjazm wobec spółek skarbcowych osłabł. Analitycy Galaxy wskazali w kwietniu, że „era pozyskiwania kapitału i przechowywania aktywów dobiegła końca”, zwracając uwagę na spadek relacji wartości rynkowej do wartości aktywów netto do poziomu 1 oraz na spółki likwidujące kryptowaluty, aby finansować wykupy akcji. ETHZilla sprzedała ETH o wartości 40 mln USD, by sfinansować buybacki, a francuski Sequans sprzedał część BTC, aby spłacić długi.

Evernorth już odczuła tę presję bezpośrednio. Cryptopolitan poinformował 8 listopada 2025, że spółka krótko po zbudowaniu pozycji posiadała około 78 mln USD niezrealizowanych strat na swojej pozycji XRP. W tym samym materiale wskazano szacowane 17 mld USD strat inwestorów detalicznych związanych z transakcjami spółek DAT.

To właśnie dlatego kamień milowy Evernorth ma znaczenie dla szerszego rynku kryptowalut. Oświadczenie SEC o skuteczności usuwa przeszkodę w zakresie rejestracji i ujawniania informacji; nie jest to jednak poparcie dla Evernorth, XRP ani modelu DAT. Szerszy test polega na tym, czy inwestorzy nadal widzą wartość w jednowalutowych spółkach skarbcowych po tym, jak skompresowane premie, wykupy akcji i wymuszone sprzedaże aktywów osłabiły pierwotny model transakcyjny.

Co musi wydarzyć się dalej

Transakcja nie została jeszcze zakończona. Głosowanie akcjonariuszy Armada nad połączeniem biznesowym zaplanowano na 30 września 2026, a Evernorth oczekuje zamknięcia transakcji późną jesienią 2026 lub na początku IV kwartału 2026, z zastrzeżeniem zgody akcjonariuszy i innych warunków zamknięcia.

Istnieje też istotna różnica dotycząca symbolu giełdowego. Akcje klasy A Armada już są notowane na Nasdaq pod symbolem XRPN. Pozostaje jeszcze finalizacja fuzji i przejście do połączonej spółki Evernorth, a nie pierwsze pojawienie się symbolu na Nasdaq.

Jeśli to czytasz, jesteś już o krok do przodu. Zostań tam z naszym newsletterem.