Wrześniowy indeks zaufania inwestorów Sentix dla strefy euro wyniósł 5,1, znacznie powyżej oczekiwanych przez ekonomistów 2,0 i wobec poprzedniego odczytu na poziomie 0,9.

Indeks główny rośnie już piąty miesiąc z rzędu i osiągnął najwyższy poziom od lutego 2022 roku. Poprawa wynikała zarówno z lepszych ocen bieżącej sytuacji, jak i silniejszych oczekiwań na wrzesień. Składnik oceniający bieżące warunki poprawił się do -3,3 z -8,0, natomiast składnik oczekiwań wzrósł do 13,8 z 5,3.

Niemcy były głównym motorem wzrostów — ich indeks główny skoczył do -2,8 z -11,9, co oznacza czwarty z rzędu miesięczny wzrost. To wyraźny zwrot w największej gospodarce Europy, która przez większą część dwóch ostatnich lat pozostawała w recesji i ciągnęła w dół sentyment w strefie euro, m.in. za sprawą słabego przemysłu i presji kosztów energetycznych sięgających kryzysu energetycznego z 2022 roku.

Ogólnie zaufanie inwestorów w całej strefie euro wyraźnie się poprawia, a co istotne, Niemcy obecnie wspierają, a nie hamują odbudowę sentymentu.

Czego dotyczą te dane?

Indeks Sentix to sondaż inwestorów i analityków dotyczący bieżącej sytuacji gospodarczej i perspektyw sześciomiesięcznych dla strefy euro. Odczyty powyżej zera oznaczają optymizm, poniżej zera — pesymizm. Badanie opiera się na comiesięcznym sondażu około 1 100–1 500 inwestorów i analityków z kilkunastu krajów, dzięki czemu jest wskaźnikiem szybkim, ale opartym na nastrojach, a nie bezpośrednią miarą produkcji.

Dlaczego to ma znaczenie dla rynków?

Indeks pełni rolę wczesnego wskaźnika nastrojów dotyczących wzrostu strefy euro i może dawać wskazówki, czy zaufanie rośnie, zanim zweryfikują to twardsze dane gospodarcze. Sondaże sentymentu, takie jak Sentix, często wyprzedzają statystyki oficjalne, jak PKB, publikowane z opóźnieniem i podlegające rewizjom, więc traderzy traktują zmiany indeksu jako jeden z kilku wczesnych sygnałów.

Jak to się ma do obecnej sytuacji gospodarczej strefy euro?

Sentix wyraźnie poprawiał się w ciągu lata — z -13,4 w czerwcu do -3,1 w lipcu i +0,9 w sierpniu — co wskazywało, że zaufanie już się odbudowywało. Trend w Niemczech jest spójny z szerszą poprawą w strefie euro.

Jaki może być wpływ na rynki?

Silniejszy odczyt jest zazwyczaj korzystny dla euro; słabszy może działać odwrotnie. Wpływ na oczekiwania dotyczące polityki Europejskiego Banku Centralnego jest zwykle ograniczony, chyba że wzmacnia szerszy trend wzrostowy. EBC obcina stopy depozytowe od rekordowo wysokich poziomów, gdyż inflacja zbliża się do celu 2%, więc trwałe ożywienie nastrojów wzrostowych jest jednym z czynników, które rynki uwzględniają, oceniając tempo dalszego luzowania.

Aktualne znaczenie?

Minimalne i/lub pomijalne. Indeks jest użyteczny jako sygnał sentymentu wzrostowego, ale pozostaje zdecydowanie drugorzędny wobec danych o inflacji, PMI, PKB i komunikatów EBC. Kolejnymi punktami orientacyjnymi dla rynków będą nadchodzące wstępne odczyty PMI i inflacji dla strefy euro, które pokażą, czy odbudowa nastrojów znajduje potwierdzenie w twardszych danych.