Europejskie akcje zamykają piątek przeważnie wyżej, ale zwyżki nie wystarczyły, by odrobić straty większości głównych indeksów w tym tygodniu. Szerszy STOXX 600 również zmierza do tygodniowego spadku, ponieważ podwyższone rentowności obligacji i ceny ropy nadal obciążają nastroje.

Poziomy zamknięcia w Europie:

• niemiecki DAX, +0.59% do 26,136.57
• francuski CAC, +0.37% do 8,484.44
• brytyjski FTSE 100, +0.64% do 10,816.57
• hiszpański Ibex, +0.76% do 19,961.50
• włoski FTSE MIB, bez zmian na 52,668.03

W skali całego tygodnia jedynym głównym indeksem, który zakończył wyżej, był brytyjski FTSE 100:

• niemiecki DAX, -1.15%
• francuski CAC, -1.76%
• brytyjski FTSE 100, +0.62%
• hiszpański Ibex, -0.97%
• włoski FTSE MIB, -1.71%

Europejskie benchmarkowe rentowności 10-letnich obligacji są dziś nieznacznie wyższe:

• Niemcy 10 lat: 3.261%, +0.6 punktu bazowego
• Francja 10 lat: 4.133%, +1.6 punktu bazowego
• Wielka Brytania 10 lat: 5.069%, +0.2 punktu bazowego
• Hiszpania 10 lat: 3.717%, +1.3 punktu bazowego
• Włochy 10 lat: 4.084%, +1.8 punktu bazowego

W skali tygodnia benchmarkowe rentowności 10-letnich obligacji wzrosły we wszystkich krajach:

• Niemcy: +4.9 punktu bazowego
• Francja: +8.1 punktu bazowego
• Wielka Brytania: +2.2 punktu bazowego
• Hiszpania: +6.0 punktu bazowego
• Włochy: +9.1 punktu bazowego

Wzrost rentowności był szczególnie widoczny we Francji i we Włoszech, a europejskie rynki obligacji pozostają pod presją z powodu obaw o inflację, dużej podaży długu publicznego oraz zmieniających się oczekiwań wobec bardziej jastrzębiego ECB. Na zamknięciu piątkowej sesji francuska rentowność 10-letnia (4.133%) była wyższa niż włoska (4.084%) — to odwrócenie długo utrzymującego się schematu, w którym włoski dług handlowany był z premią względem francuskiego.

Dla rynków akcji poziom rentowności benchmarkowych ma znaczenie wykraczające poza sam rynek obligacji: wyższe stopy zwiększają koszty finansowania spółek i wzmacniają konkurencję ze strony bezpiecznych stóp zwrotu, dlatego takie ruchy rentowności są tak uważnie śledzone razem z cenami akcji. Wobec wskazywanych w tym tygodniu głównych czynników, takich jak oczekiwania inflacyjne i komunikacja ECB, kolejnymi punktami odniesienia dla sytuacji na europejskim rynku długu będą nadchodzące dane o inflacji w strefie euro oraz dalsze komentarze banków centralnych.

Na rynku walutowym USD oddał część wcześniejszych strat, gdy londyńscy i europejscy traderzy kończyli sesję. AUD i NZD pozostały wyraźnie wyżej, wspierane przez siłę takich aktywów jak złoto. Z kolei CHF osłabił się po tym, jak SNB Tschudin powiedział, że słabość CHF wynika z wyższych oczekiwań inflacyjnych w innych krajach, a inflacja w Szwajcarii jest niska z powodu niskich oczekiwań inflacyjnych. To podniosło USDCHF.

Zmiany walut względem USD:

• AUD: +0.83% — najsilniejszy wynik
• NZD: +0.61%
• CAD: +0.18%
• GBP: +0.10%
• EUR: +0.03% — niewielka zmiana
• JPY: -0.07% — jedyna główna waluta słabsza wobec dolara
• CHF: +0.10%

Akcje w USA rosną szeroko, odrabiając wczorajsze wyraźne spadki.

• Dow: +410.04 punktów, czyli +0.78%, do 53,174.31
• S&P 500: +40.86 punktów, czyli +0.53%, do 7,682.01
• Nasdaq Composite: +140.22 punktów, czyli +0.54%, do 26,207.38
• Russell 2000: +22.89 punktów, czyli +0.76%, do 3,015.33
• Nasdaq 100: +119.52 punktów, czyli +0.41%, do 29,332.68

Wzrosty są dość szerokie, przy czym w ujęciu procentowym prowadzą Dow i Russell 2000, a Nasdaq 100 pozostaje w tyle, choć nadal wyraźnie rośnie. Mimo dzisiejszego odbicia główne indeksy nadal zmierzają do tygodniowych strat.

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych rosną wyraźnie wzdłuż całej krzywej, a największy wzrost dotyczy krótkiego końca.

• 2 lata: 4.232%, +4.7 bps
• 5 lat: 4.421%, +3.4 bps
• 10 lat: 4.734%, +3.6 bps
• 20 lat: 5.260%, +3.4 bps
• 30 lat: 5.273%, +3.6 bps

Ruch ten oznacza ponowną wyprzedaż Treasuries, a rentowności odwracają część spadku z środy po ogłoszeniu przez Treasury, że zwiększy odkupy dłuższego długu. Mimo tej interwencji obawy o amerykański dług, inflację i duże potrzeby pożyczkowe nadal wywierają presję wzrostową na rentowności.

Rentowność 10-letnich obligacji wróciła powyżej 4.70% (szczyt wynosił 4.748%), a 30-latka pozostaje powyżej 5.25% i zbliża się do tygodniowego maksimum 5.337% (oraz najwyższego poziomu od 2007), utrzymując wysokie długoterminowe koszty finansowania.

Jak wspomniano:

• Złoto drożeje o $106 do $4,623, czyli o 2.33%
• Srebro rośnie o $1.76 do $69.80, czyli o 2.58%
• Ropa naftowa handlowana jest w pobliżu poziomu bez zmian, na $86.90