Koalicja europejskich grup finansowych i zajmujących się tokenizacją wezwała unijnych prawodawców do zniesienia proponowanego limitu 100 miliardów euro (116,3 miliarda dolarów) na tokenizowane instrumenty finansowe lub podniesienia go do co najmniej 500 miliardów euro.

W projekcie listu z 7 września, skierowanym do członków Rady UE oraz Komisji Gospodarczej i Monetarnej Parlamentu Europejskiego, grupy stwierdziły, że 500 miliardów euro powinno stanowić minimalny próg, jeśli prawodawcy zdecydują się utrzymać limit. Projekt listu branżowego podpisali między innymi przedstawiciele Nasdaq, Boerse Stuttgart Group, Securitize, European Ethereum Institute i Axiology.

Sygnatariusze stwierdzili, że niektóre istniejące europejskie projekty osiągnęły już skalę 350 miliardów euro i planują dalszy rozwój. Ich zdaniem limit 100 miliardów euro byłby zatem niewystarczający.

Grupy porównały proponowane limity UE z sytuacją w Stanach Zjednoczonych, gdzie „dominująca platforma rozliczeniowa może tokenizować amerykańskie akcje i inne aktywa bez limitów wolumenu”. Według listu taka platforma mogłaby obejmować aktywa o wartości sięgającej nawet 150 bilionów euro.

Komisja Europejska zaproponowała podniesienie obecnego limitu 6 miliardów euro do maksymalnie 100 miliardów euro w ramach pakietu na rzecz integracji i nadzoru rynków. Pakiet obejmuje zmiany w pilotażowym systemie technologii rozproszonego rejestru (DLT).

Pilotażowy system DLT wszedł w życie w 2023 roku i pozwala firmom finansowym testować handel oraz rozliczanie aktywów, takich jak akcje i obligacje, z wykorzystaniem blockchaina i na podstawie zwolnień z niektórych unijnych przepisów finansowych. W liście zauważono, że progi odnoszą się do wartości rynkowej instrumentów finansowych dopuszczonych do infrastruktury DLT, a nie do wolumenu ich obrotu. Oznacza to, że proponowany limit ogranicza wartość instrumentów, które mogą trafić do infrastruktury pilotażowej, a nie bezpośrednio częstotliwość ich obrotu. W rezultacie grupy uznały, że proponowany limit 100 miliardów euro jest stosunkowo niski w porównaniu z globalnymi rynkami akcji.

Europejskie firmy zwiększają presję na zmiany zasad DLT

Najnowszy list jest efektem trwającej od miesięcy presji ze strony firm finansowych i zajmujących się tokenizacją, które domagają się zmian w unijnym pilotażowym systemie DLT.

W kwietniu 39 firm finansowych i organizacji branżowych, w tym Nasdaq i Boerse Stuttgart, wezwało unijnych decydentów do przyspieszenia zmian w systemie oraz podniesienia jego łącznego limitu do poziomu od 100 do 150 miliardów euro. W tamtym liście wezwano również do rozszerzenia katalogu kwalifikujących się aktywów oraz zniesienia ograniczeń czasowych dotyczących licencji wydawanych w ramach systemu.

Kwietniowa inicjatywa była następstwem podobnego apelu wystosowanego w lutym przez firmy zajmujące się tokenizacją i infrastrukturą rynkową, w tym Securitize, 21X i Boerse Stuttgart. Firmy te ostrzegały, że obowiązujące limity aktywów, ograniczenia wolumenu i licencje wydawane na czas uniemożliwiają rozwój regulowanych rynków onchain w Europie.

W lutowym ostrzeżeniu stwierdzono, że bez szybszych zmian płynność może przenieść się na rynki amerykańskie, ponieważ tamtejsi regulatorzy zmierzają w kierunku tokenizacji na większą skalę i rozliczeń onchain. Debata na temat limitu pozostaje więc powiązana z odrębnymi kwestiami dotyczącymi tego, jakie aktywa mogą kwalifikować się do udziału w pilotażu oraz jak długo firmy mogą działać na podstawie uzyskanych licencji.

Łączna wartość rozproszonych aktywów świata rzeczywistego (RWA) wynosi około 39,15 miliarda dolarów, z wyłączeniem stablecoinów, według RWA.xyz. Największą kategorię stanowią amerykańskie obligacje skarbowe, których wartość wynosi około 15,8 miliarda dolarów.

Źródło: Cointelegraph