Najniższe od prawie dwóch dekad poziomy magazynowanego gazu ziemnego w Europie grożą nasileniem rywalizacji o dostawy LNG w nadchodzących miesiącach, ponieważ Europa i Azja konkurują o malejącą pulę ładunków, a LNG z Bliskiego Wschodu nadal pozostaje zablokowane w Cieśninie Ormuz.

„Potencjał na globalną ‚walkę o paliwo’ istnieje, szczególnie podczas chłodniejszej zimy” — powiedział Go Katayama, główny analityk ds. LNG w firmie analitycznej Kpler, Bloombergowi.

Europa wchodzi w zimę z jednym z najniższych poziomów gazu w magazynach od dwóch dekad. Wojna na Bliskim Wschodzie sparaliżowała dostawy LNG z Kataru, wywindowała ceny gazu i LNG w Europie oraz Azji, a także zaostrzyła konkurencję o skurczoną pulę łatwo dostępnych globalnych ładunków LNG. Stawka jest szczególnie wysoka, ponieważ Katar był jednym z największych eksporterów LNG na świecie, a Europa w dużej mierze polegała na LNG — w tym na dostawach z Kataru — aby zastąpić gaz przesyłany gazociągami z Rosji po inwazji na Ukrainę w 2022 roku.

Splot sprzyjających czynników doprowadził europejskie ceny referencyjne do najwyższych poziomów od trzech i pół roku: zwiększonego popytu na uzupełnianie wyczerpanych zapasów oraz na energię elektryczną podczas letnich fal upałów, a także ograniczonej globalnej podaży LNG, ponieważ ładunki Kataru pozostają uwięzione za Cieśniną Ormuz.

Wysokie ceny — przy czym kontrakty na najbliższy miesiąc są droższe niż te z dalszych terminów — zniechęcały do gromadzenia zapasów przez większość lata. Europa nie ma jednak wyboru i musi walczyć o gaz, aby do grudnia napełnić magazyny do rozsądnie odpowiedniego poziomu i uniknąć zimowego niedoboru dostaw. Zgodnie z przepisami UE przyjętymi w 2022 roku po szoku podażowym z Rosji państwa członkowskie mają obowiązek utrzymywać magazyny na poziomie co najmniej 90% do 1 listopada każdego roku, co sprawia, że obecny niedobór jest nie tylko nierównowagą rynkową, ale także kwestią zgodności z przepisami i bezpieczeństwa energetycznego dla Brukseli.

Przy tak niskim poziomie zapasów przed zimą Europa nadal musi kupić gaz o wartości ponad 8,1 mld dolarów przy obecnych cenach, aby osiągnąć nawet najniższy cel zapasów wynoszący 75% — wynika z obliczeń Bloomberga. Obecnie magazyny w UE są wypełnione w około 66%, co jest najniższym poziomem o tej porze roku od prawie dwóch dekad i wyraźnie poniżej pięcioletniej średniej przekraczającej 80%.

Obecnie, według analityków ING, LNG netback sprzyja kierowaniu spotowego LNG do Europy zamiast do Azji, po miesiącach, w których Azja przebijała Europę w zakupach spotowej podaży.

„Ale wraz ze zbliżaniem się do zimy na półkuli północnej rywalizacja między tymi dwoma regionami prawdopodobnie się nasili, zwłaszcza jeśli katarskie LNG pozostanie w dużej mierze nieobecne na rynku do końca roku” — napisali w nocie na początku tego tygodnia strategowie ds. towarów z ING, Warren Patterson i Ewa Manthey.

Przez Tsvetana Paraskova dla Oilprice.com