EUR/USD odzyskał część wcześniejszych strat w ostatnich sesjach, a para handluje w pobliżu 1.17, ponieważ szeroka słabość dolara amerykańskiego nadal dominuje na rynku walutowym. Głównym czynnikiem pozostają zmieniające się oczekiwania dotyczące polityki monetarnej, a inwestorzy skupiają się na tym, czy Rezerwa Federalna zdoła utrzymać restrykcyjne nastawienie w sytuacji, gdy gospodarka USA wykazuje oznaki spowolnienia. Dla traderów walutowych takie połączenie ma znaczenie, ponieważ kieruje uwagę na względne oczekiwania wobec polityki, a nie na pojedynczy odczyt danych, co sprawia, że komunikacja banków centralnych w najbliższym czasie jest szczególnie istotna.

Dolar stoi w tym tygodniu przed ważnym testem, ponieważ przewodniczący Fed Kevin Warsh przygotowuje się do wygłoszenia w piątek swojego pierwszego przemówienia w Jackson Hole. Utrzymująca się inflacja i rosnące długoterminowe rentowności obligacji skarbowych mogą sprzyjać jastrzębiemu tonowi, zwłaszcza jeśli Warsh zasygnalizuje, że cięcia stóp we wrześniu są dalekie od przesądzonych. Z kolei słabszy wzrost w USA lub niższe dane o inflacji wzmocniłyby oczekiwania na łagodniejszą politykę pieniężną i mogłyby przedłużyć spadek dolara.

W Europie inflacja w strefie euro wzrosła w lipcu do 2,9%, utrzymując presję cenową powyżej celu EBC wynoszącego 2%. EBC utrzymuje stopy procentowe bez zmian od czerwca, ale wyższe ceny energii i odnowione ryzyko inflacyjne mogą ograniczać przestrzeń do dalszego łagodzenia. To sprawia, że EUR/USD pozostaje wrażliwy na każdą zmianę transatlantycznej różnicy w polityce, zwłaszcza gdy obie strony pary nadal są kształtowane przez inflację i oczekiwania dotyczące stóp.

Przy EUR/USD handlującym w pobliżu wielomiesięcznych szczytów sympozjum w Jackson Hole oraz nadchodzące dane o amerykańskiej inflacji PCE mogą przesądzić, czy euro przedłuży wzrost, czy też jastrzębia reakcja Fed wywoła ponowne odbicie dolara. Do tego czasu zdolność pary do utrzymania się powyżej ostatnich poziomów wybicia pozostanie praktycznym wskaźnikiem, czy ruch ma jeszcze przestrzeń do kontynuacji.

Analiza techniczna EUR/USD

Dzienne wykresy EUR/USD pokazują, że para wyraźnie przebiła opadającą linię trendu, która ograniczała ruch cenowy od szczytów z lutego, co oznacza istotną zmianę w strukturze średnioterminowej.

EUR/USD handluje obecnie w okolicach 1.1665, wyraźnie powyżej zarówno 100-okresowej EMA na poziomie 1.1546, jak i zniesienia Fibonacciego 0.382 na poziomie 1.1579. Wybicie oddaliło również parę od strefy wsparcia 1.1537–1.1495, pozostawiając poziom oporu Fibonacciego 1.1714 jako kolejny ważny test.

Scenariusz wzrostowy

Jeśli kupującym uda się utrzymać parę powyżej poziomu Fibonacciego 1.1579 i 100-okresowej EMA, struktura wzrostowa pozostanie nienaruszona.

Przebicie powyżej 1.1714 otworzyłoby drogę w kierunku strefy oporu 1.1775–1.1800, gdzie wcześniejszy ruch cenowy wielokrotnie się zatrzymywał. Utrzymanie się powyżej tego obszaru wzmocniłoby argument za szerszym odbiciem i sugerowałoby, że długoterminowy trend spadkowy mógł zostać jednoznacznie odwrócony.

Scenariusz spadkowy

Z kolei odrzucenie przy 1.1714, a następnie spadek poniżej 1.1579 osłabiłby obecny układ i odsłoniłby 100-okresową EMA w okolicach 1.1546, która jest blisko zbieżna z poziomem Fibonacciego 0.5 na 1.1537.

Głębszy spadek przez tę konfluencję skierowałby uwagę na zniesienie 0.618 przy 1.1495, a następnie na 1.1435 i poziom Fibonacciego 0.786 jako kolejne odniesienia po stronie spadkowej.

Ponieważ EUR/USD testuje ważny opór Fibonacciego po wybiciu ponad opadającą linię trendu, kluczowe pytanie brzmi, czy kupujący zamienią wybicie w trwały ruch w stronę 1.1800, czy też opór ponownie skieruje parę z powrotem do kluczowej strefy wsparcia.