Token stakingowy Ethereum weETH oddziela się od restakingu, gdy debata o nagrodach nabiera tempa

Ether.fi usunęło ekspozycję na restaking ze swojego flagowego tokena weETH, przekształcając go w zwykły token stakingowy Ethereum i przenosząc funkcję restakingu do nowo wprowadzonego tokena weETHs. Zmiana pozwala użytkownikom wybierać między standardowymi nagrodami ze stakingu za pośrednictwem weETH a wyższym, ale bardziej ryzykownym restakingiem za pośrednictwem weETHs.

Przebudowa następuje w momencie, gdy nasila się debata o ekonomice stakingu Ethereum. Grupa badaczy Ethereum, w tym jeden związany z Ethereum Foundation, zaproponowała w tym tygodniu, aby sieć przestała wypłacać nagrody za staking po zablokowaniu połowy całego etheru. Założyciel Ether.fi Mike Silagadze należy do krytyków tej propozycji, argumentując, że nieproporcjonalnie zaszkodzi ona mniejszym stakerom i podważy produkty oparte na stakingu.

Liquid staking stał się jednym z największych segmentów zdecentralizowanych finansów, a dostawcy tacy jak Lido, Ether.fi i Rocket Pool łącznie utrzymują dziesiątki miliardów dolarów zdeponowanego etheru. Tokeny takie jak weETH są szeroko wykorzystywane jako zabezpieczenie w protokołach pożyczkowych i handlowych, co oznacza, że zmiany w ich profilu ryzyka rozlewają się poza bezpośrednich deponentów na szerszy ekosystem DeFi.

Ether.fi oddziela staking od restakingu

Ether.fi, które posiada około $3.55 miliarda depozytów klientów i należy do największych biznesów stakingowych w krypto, usunęło restaking z weETH, swojego głównego produktu. Token działa teraz jako zwykły instrument przynoszący standardowe nagrody za staking Ethereum. Użytkownicy poszukujący dodatkowego dochodu związanego z restakingiem muszą teraz posiadać osobny token weETHs.

Staking polega na zablokowaniu etheru, aby pomóc zabezpieczyć sieć Ethereum, w zamian za wynagrodzenie. Restaking wykorzystuje ten sam ether po raz drugi do zabezpieczenia dodatkowych usług — koncepcję tę spopularyzował EigenLayer, który po uruchomieniu swojego protokołu restakingu przyciągnął depozyty o wartości dziesiątek miliardów dolarów. Kompromisem jest wyższe ryzyko: restaking podwaja liczbę sposobów, w jakie posiadacz może zostać ukarany, ponieważ awaria w jednym z systemów może skutkować częściową utratą depozytu.

Do tego tygodnia każda osoba posiadająca weETH była narażona na oba profile ryzyka, niezależnie od tego, czy chciała dodatkowych nagród. W nowej strukturze użytkownicy mogą trzymać weETH dla zwykłej ekspozycji na staking albo weETHs, aby uzyskać nagrody z restakingu wraz z powiązanym dodatkowym ryzykiem. Zmiana może też pomóc Ether.fi dotrzeć do bardziej ostrożnych instytucjonalnych użytkowników, którzy mogą chcieć ekspozycji na staking bez dodatkowego ryzyka slashingowego związanego z restakingiem, przy jednoczesnym zachowaniu dedykowanego produktu dla deponentów nastawionych na dochód.

Ether.fi wyjaśniło motywację w poście na X:

Dla obecnych posiadaczy: teraz macie jaśniejszy wybór między podstawową ekspozycją na staking a dodatkową ekspozycją na restaking, zależnie od waszych celów

Dla nowych użytkowników: to po prostu sprawia, że stack EtherFi jest łatwiejszy do zrozumienia

— ether.fi (@ether_fi), August 6, 2026

https://x.com/ether_fi/status/2085410805042880647

Wyniki finansowe

Ether.fi pozyskało około $223 millionów opłat annualizowanych i około $51 millionów przychodów annualizowanych. W drugim kwartale platforma osiągnęła $41 millionów przychodu brutto i prawie $10 millionów zysku po nagrodach i innych kosztach. Z tej kwoty tylko $30,000 wartości przekazano posiadaczom tokenów ETHFI poprzez buybacki.

Propozycja dotycząca nagród za staking Ethereum spotyka się z krytyką

Podział tokena następuje w czasie, gdy ekonomika stakingu Ethereum jest pod coraz większą kontrolą. Grupa badaczy Ethereum, w tym osoba powiązana z Ethereum Foundation, zaproponowała w tym tygodniu, aby sieć przestała wypłacać nagrody za staking, gdy połowa całego etheru zostanie zablokowana.

W obecnym modelu płatność za staking nigdy nie spada do zera, niezależnie od tego, ile etheru zostanie zastakowane, co tworzy stałą zachętę do dalszego stakingu. Badacze argumentują, że taka dynamika koncentruje zasoby etheru w rękach niewielkiej liczby dużych depozytariuszy.

Ich proponowana poprawka stopniowo niszczyłaby rosnącą część nagród, aż płatności zniknęłyby całkowicie przy około 60 millionach etheru w stakingu. Obecnie zastakowana jest około jedna trzecia całkowitej podaży etheru — mniej więcej 40 millionów etheru — co oznacza, że do tego progu pozostaje około 20 millionów etheru. To, czy udział w stakingu będzie nadal rósł w kierunku tego poziomu i jak zareagują główni dostawcy liquid stakingu, ukształtuje krajobraz konkurencyjny dla protokołów takich jak Ether.fi, które opierają się na nagrodach za staking jako kluczowym źródle przychodów.

Założyciel Ether.fi Mike Silagadze był wśród krytyków tej propozycji, argumentując, że wypchnie ona mniejszych stakerów i osłabi produkty oparte na nagrodach ze stakingu — w tym także jego własny.

1 Trillions in institutional money to flow into bitcoin, says Bitwise's Matt Hougan 37 min ago

2 Why trillion-dollar asset manager T. Rowe Price put memecoins in its crypto ETF 1 hr ago

3 U.S. Senate opens first stage of crypto Clarity Act voting to give bill a chance next month 5 hrs ago

4 Another Bitcoin infrastructure exploit hits, this time draining Lightning payment servers 6 hrs ago

5 New XRP Ledger amendments target $530 million in tokenized Wall Street assets 11 hrs ago

6 Bitcoin holders risk losing real BTC if they sell coins from BIP-110 fork, says developer 12 hrs ago

7 Trump Media pulls back from crypto, scraps Crypto.com's CRO token treasury deal 17 hrs ago

8 Trump-Backed American Bitcoin director Justin Mateen buys nearly $2 million of ABTC stock 18 hrs ago

9 U.S. widens Iran crypto crackdown with sanctions on two exchanges 19 hrs ago

10 BitMEX sale collapsed as buyers balked at founder ownership and shrinking business 21 hrs ago

Building the Zcash Machine: Tachyon and Quantum Readiness

Building the Zcash Machine: Tachyon and Quantum Readiness

Aktualizacja Tachyon w Zcash ma na celu skalowanie shielded payments, poprawę gotowości na erę kwantową oraz sprawdzenie, czy finansowanie, bezpieczeństwo i zarządzanie projektu wytrzymają próbę czasu.

Aktualizacja Tachyon w Zcash ma na celu skalowanie shielded payments, poprawę gotowości na erę kwantową oraz sprawdzenie, czy finansowanie, bezpieczeństwo i zarządzanie projektu wytrzymają próbę czasu.

Why it matters :

Aktualizacja Tachyon w Zcash ma na celu skalowanie shielded payments, poprawę gotowości na erę kwantową oraz sprawdzenie, czy finansowanie, bezpieczeństwo i zarządzanie projektu wytrzymają próbę czasu.