Karta CASH od Ether.fi, produkt powiązany z Visa, który pozwala użytkownikom wydawać środki bezpośrednio z ich kryptowalutowych skarbców, przekroczył 800 milionów dolarów skumulowanych wydatków według stanu na początek września 2026 roku. Samych około 600 milionów dolarów z tej kwoty wygenerowano w tym roku. Ten kamień milowy plasuje CASH wśród częściej używanych produktów płatniczych powiązanych z kryptowalutami, w czasie gdy płatności stablecoinami i tokenizowane depozyty przyciągają rosnące zainteresowanie zarówno firm kryptowalutowych, jak i tradycyjnych sieci płatniczych.

Liczby stojące za wzrostem

Sam pierwszy kwartał 2026 roku przyniósł 170 milionów dolarów wolumenu wydatków, co oznacza wzrost o 35% względem poprzedniego kwartału. Pod koniec kwietnia skumulowane wydatki przekroczyły już 400 milionów dolarów, a miesięczne wolumeny regularnie przekraczały 50 milionów dolarów nawet mimo niespokojnych warunków rynkowych.

Na początku września produkt CASH obsłużył już prawie 10 milionów transakcji. Średnia wielkość transakcji — poniżej 100 dolarów — jest być może bardziej wymowna niż sam surowy wolumen. Ten wzór wskazuje, że użytkownicy nie wykonują kilku dużych zakupów, żeby wykorzystywać nagrody cashback; kupują kawę, opłacają subskrypcje i pokrywają codzienne wydatki. Dla kontekstu: ta średnia 100 dolarów sytuuje transakcje CASH w tym samym przedziale co typowe codzienne zakartyowe zakupy w tradycyjnych sieciach płatniczych, co sugeruje, że produkt jest używany jako zamiennik zwykłych wydatków, a nie jako niszowe narzędzie kryptowalutowe.

Platforma obsługuje obecnie około 70 000 aktywnych kart i około 300 000 kont. Te liczby znacząco wzrosły po tym, jak Ether.fi przeniósło produkt CASH na Optimism OP Mainnet w lutym 2026 roku — krok spójny z szerszym trendem branżowym przenoszenia konsumenckich aplikacji kryptowalutowych na sieci drugiej warstwy w celu obniżenia kosztów transakcyjnych i czasów rozliczania.

CASH oferuje również do 3% cashbacku od transakcji, zasílany bezpośrednio do skarbców użytkowników.

Maszynka do przychodów, a nie tylko funkcja

W pierwszym kwartale 2026 roku CASH odpowiadał za 26% całkowitych przychodów Ether.fi, niemal dwukrotnie zwiększając swój udział z 14,2% w czwartym kwartale 2025 roku. Przychody te pochodzą z połączenia opłat interchange, aktywności dewizowej oraz operacji pożyczkowych związanych z mechaniką karty. Dywersyfikacja przychodów w kierunku płatności jest istotna dla protokołu, który zbudował swoją bazę na liquid stakingu, gdzie dochody są w dużej mierze związane z zyskami ze stakingu i opłatami protokołowymi, a nie z wydatkami konsumenckimi.

Dlaczego ten model jest inny

Karty debetowe i kredytowe powiązane z kryptowalutami to nic nowego — Coinbase, Crypto.com i inni oferują je od lat. To, co wyróżnia produkt CASH od Ether.fi, to niepowiernicza struktura. Użytkownicy nie wpłacają środków do scentralizowanej encji wydającej kartę; wydają środki z samoobsługowych skarbców, co oznacza, że protokół nigdy nie przejmuje posiadania bazowych aktywów. To rozróżnienie ma znaczenie w sektorze, w którym kilka scentralizowanych programów kartowych i pożyczkowych upadło lub zamroziło wypłaty — wydarzenia, które skłoniły część branży do projektów opartych na samoobsługowym przechowaniu aktywów.

Aktywa nadal generują zyski, jednocześnie służąc jako zabezpieczenie transakcji kartą. W modelu Ether.fi użytkownicy nie likwidują pozycji przy każdym płaceniu kartą. Zamiast tego pożyczają pod zastaw swoich aktywów lub korzystają z wypracowanych zysków, zachowując główne pozycje nietknięte.

Na co zwracać uwagę od teraz

Trajektoria od 200 milionów dolarów pod koniec 2025 roku do 800 milionów dolarów we wrześniu 2026 roku oznacza czterokrotny wzrost w ciągu około dziewięciu miesięcy. Udział 26% w przychodach w pierwszym kwartale wskazuje, że nie jest to działanie marketingowe typu loss-leader. W przyszłości o obrazie zadecydują następujące wskaźniki: czy migracja na OP Mainnet utrzyma wzrost liczby kont, czy regulacyjne traktowanie niepowierniczych programów kartowych pozostanie stabilne oraz czy średnie wielkości transakcji i miesięczne wolumeny się utrzymają, gdy baza użytkowników rozszerzy się poza pierwszych adaptorów.