Próba odbicia Ethereum straciła impet w okolicach 2500 USD, mimo że traderzy na Bitfinex masowo otwierają pozycje długie na tle tygodniowych odpływów z ETF spot o wartości około 542 mln USD.

Sprzedający przejmują kontrolę po utracie wsparcia na poziomie 2250 USD

Po obronie kluczowego wsparcia w okolicach 2250 USD przez dwa dni sprzedający Ethereum ($ETH) odzyskali kontrolę nad rynkiem i przyspieszyli spadki. Był to ostatni poziom podtrzymujący strukturę ceny, po tym jak aktyw wypadł z zakresu, w którym handlował od ostatniego tygodnia września.

Spadkowy impet trwał, aż ruch cenowy zatrzymał się przy wsparciu 2400 USD. Następnie byki odzyskały siłę, uruchamiając odbicie z powrotem powyżej 2500 USD, do poziomu 2519 USD. Od tego czasu jednak wzrosty zatrzymały się wokół poziomu 2500 USD.

Słaby popyt: odpływy z ETF blisko 542 mln USD

Tymczasem wolumen spot drastycznie spada, a tygodniowe odpływy z ETF pozostają wysokie, blisko 542 mln USD, co sugeruje, że popyt pozostaje słaby. Odpływy z ETF spot — netto umorzenia z funduszy giełdowych bezpośrednio trzymających Ether — są powszechnie trowane jako barometr apetytu instytucjonalnego, więc ich utrzymywanie się wraz z zanikającym wolumenem spot podkreśla, jak szeroko ochłodziło się zainteresowanie zakupami. Znaczące likwidacje, zdominowane przez lewarowane pozycje długie, dodatkowo przyspieszyły spadki. Likwidacje automatycznie zamykają pozycje lewarowane, gdy straty wyczerpią depozyt zabezpieczający, zamieniając te zakłady w bezpośrednie zlecenia sprzedaży.

Patrząc w przyszłość, poziom 2408 USD pozostaje kluczowy. Kolejne przełamanie tego wsparcia może otworzyć strefę 2350–2400 USD. Odwrotnie, odzyskanie poziomu 2560 USD sygnalizowałoby poprawę popytu i otworzyło drogę odrabiania strat w kierunku 2625 USD, potencjalnie przywracając zaufanie i zmniejszając presję spadkową.

Open interest sygnalizuje ryzyko likwidacji

Odbicie ceny Ethereum staje teraz przed kolejną przeszkodą w postaci pozycji na instrumentach pochodnych. Według danych Alphractal dotyczących pozycjonowania na instrumentach pochodnych zaufanie głównych traderów spada. Zarówno 30-dniowa, jak i 180-dniowa delta open interest są ujemne, co wskazuje, że długoterminowy open interest pozycji lewarowanych będzie nadal malał. Open interest obejmuje łączną liczbę otwartych pozycji lewarowanych na rynku, więc jego kurczenie się jest bezpośrednim wskaźnikiem tego, ile dźwigni opuszcza rynek.

Delta wielorybów względem inwestorów detalicznych również pozostaje ujemna, co — zgodnie z danymi — oznacza, że wieloryby w mniejszym stopniu wspierają handel spadkowy niż kupujący detaliczni.

Ta zmiana ma znaczenie, ponieważ $ETH nadal generuje łącznie około 10,58 mln ETH — o wartości około 12,9 mld USD — w open interest, co stanowi znaczną pulę potencjalnej zmienności w razie gwałtownego ruchu ceny. Najnowszy odczyt Alphractal pokazuje ujemną deltę na poziomie około 940 000 ETH, co potwierdza skalę presji pozycyjnej.

W konsekwencji kolejny spadek może wywołać nowe likwidacje i zwiększoną podaż. Z drugiej strony mniejsza ekspozycja na wyprzedaże może obniżyć zmienność, gdy Ethereum się ustabilizuje, a traderzy będą ostrożnie budować pozycje.

Wzrost pozycji długich $ETH na Bitfinex

Niedawne wyprzedaże nie powstrzymały wszystkich traderów przed obstawianiem odbicia. Pozycje długie na Bitfinex wzrosły do niemal 283 405 USD, przy gwałtownym wzroście zakładów wzrostowych na $ETH, który próbuje się odbić.

Koncentracja takich pozycji sugeruje, że część traderów postrzega spadek jako sygnał kupna, a nie początek więks spadków. Mimo to zakłady te niosą istotne ryzyko: oba odczyty RSI wzrosły powyżej 82, co wskazuje na skrajnie przegrzany impet. Wskaźnik Relative Strength Index działa w skali 0–100, gdzie odczyty powyżej 70 tradycyjnie uznaje się za sygnał wykupienia, więc obecne poziomy są daleko za tą granicą.

Jeśli $ETH nie utrzyma odbicia, te lewarowane pozycje długie mogą zostać zmuszone do wyjścia, co potencjalnie doda nowej podaży. Odwrotnie, utrzymanie siły ceny mogłoby wynagrodzić wczesnych kupujących i zachęcić do dalszego budowania pozycji wzrostowych. Kluczowe pytanie brzmi, czy realny popyt able udźwignąć ten agresywny zakład, zanim realizacja zysków lub odwrócenie trendu podważy go.

Perspektywa

Ethereum grożą dalsze spadki poniżej 2430 USD, przy czym poziom 2560 USD jest kluczowy dla odbicia, a ryzyko likwidacji rośnie, gdy pozycje długie na Bitfinex zbliżają się do 283 405 USD. Tygodniowe dane o przepływach w ETF i świeże odczyty open interest od Alphractal będą danymi wartymi obserwacji, dopóki popyt na rynku spot i pozycjonowanie na instrumentach pochodnych ciągną w przeciwnych kierunkach.