Ethereum osiąga 2 546 USD — napływy do ETF-ów i pokrywanie krótkich pozycji napędzają zwyżkę

Ethereum ($ETH) notowane było w okolicach 2 435 USD pod koniec soboty o 17:00 czasu wschodnioamerykańskiego letniego (EDT), oddalając się od śróddziennego szczytu po potężnej zwyżce. Ten ruch wyprowadził ethereum z przedziału od środkowych poziomów 1 800 USD do dolnych 1 900 USD, w którym kryptowaluta była uwięziona przez większą część środkowej części sierpnia. Udział tej kryptowaluty w całym rynku krypto, określany jako dominacja, zbliża się teraz do 11%.

Wybicie z przedziału

Zwyżka ruszyła na dobre 19 sierpnia, gdy $ETH zyskało około 17,5% w ciągu jednej sesji, otwierając się w okolicach 1 917 USD i zamykając powyżej 2 250 USD. Kontynuacja zakupów w kolejnych dwóch sesjach podniosła cenę aż do 2 546,78 USD na Binance. Dzienny wolumen obrotu wielokrotnie mieścił się w trakcie tych wzrostów w przedziale od 25 do 33 mld USD.

Bitcoin również zaliczył wzrosty, a kursy wymiany plasowały go wokół 77 300 USD o 17:00 EDT w sobotę. Ethereum poruszało się jednak w tym tygodniu szybciej, umacniając swoje wyniki względem bitcoina. To rozróżnienie ma znaczenie: traderzy nie alokowali po prostu środków bez rozróżnienia w całym rynku krypto. Kapitał rotował także do sieci, która stanowi podstawę wielu stablecoinów, tokenizowanych aktywów i aplikacji zdecentralizowanych finansów (DeFi) — protokołów pożyczania, handlu i wymiany działających na publicznych blockchainach zamiast przez tradycyjnych pośredników.

Spotowe ETF-y na Ethereum przyciągają silne napływy

Spotowe fundusze giełdowe (ETF) na ethereum odnotowały około 697 mln USD netto napływów w skali tygodnia, według najnowszych danych serwisu sosovalue, śledzącego przepływy kapitału w branży krypto. Fundusze przyciągnęły około 189 mln USD 19 sierpnia, 221 mln USD 20 sierpnia i 185 mln USD 21 sierpnia — był to ich najbardziej intensywny okres od października 2025 roku.

ETHA od BlackRock wchłonął większość tego popytu, a do zakupów dołączyły także Grayscale Mini ETH i FETH od Fidelity. Aktywa zarządzane w spotowych ETF-ach na Ethereum wzrosły w kierunku 14,3 mld USD, co odpowiada około 4,85% kapitalizacji rynkowej Ethereum. Skumulowane napływy od debiutu zbliżyły się do 12,2 mld USD. Spotowe ETF-y na ethereum są notowane w Stanach Zjednoczonych od lipca 2024 roku; ponieważ pozwalają inwestorom utrzymywać ekspozycję za pośrednictwem zwykłych kont maklerskich, bez samodzielnego przechowywania tokenów, ich tygodniowe przepływy są szeroko śledzone jako miara uczestnictwa instytucjonalnego.

Kurczące się salda na giełdach zacieśniają podaż

Zwyżka przyszła na rynek, na którym na giełdach pozostawało mniej $ETH. Ethereum trzymane na giełdach spadło o około 15% od początku czerwca do połowy sierpnia, z około 7,7 mln $ETH do 6,54 mln $ETH. Ponadto ponad 42 mln $ETH — około 33,7% podaży — jest zablokowane w stakingu.

Staking to proces, w którym posiadacze angażują $ETH, aby pomagać w działaniu i zabezpieczaniu sieci Ethereum w zamian za potencjalne nagrody. Monety ulokowane w stakingu lub wycofane z giełd niekoniecznie są odcięte od sprzedających, ale uszczuplają zapas natychmiast dostępny dla traderów. Agresywne zakupy przy mniejszej podaży w obiegu mogą skutkować znacznie większymi ruchami cenowymi.

Pozycje na kontraktach futures i ciężkie zdarzenie likwidacyjne

Otwarte pozycje na kontraktach futures na ethereum, czyli wartość aktywnych kontraktów terminowych, wynosiły 31,81 mld USD, czyli 13,06 mln $ETH, według statystyk zebranych z serwisu coinglass.com. Binance kontrolował największą część o wartości 8,77 mld USD, przed CME z 3,29 mld USD — regulowaną giełdą w Chicago, której kontrakty futures są częstą bramą wejścia dla traderów instytucjonalnych — Gate z 2,55 mld USD i Bybit z 2,21 mld USD.

Otwarte pozycje wzrosły o 0,13% w ciągu ostatniej godziny i o 0,35% w ostatnich czterech godzinach, a w skali ostatnich 24 godzin były o 1,60% niższe. Ta kombinacja wskazuje, że nowe pozycje wciąż wkraczają na rynek drugiego co do wielkości kryptoaktywa, nawet po tym, jak wcześniejsza zwyżka wypłukała innych traderów. Kontrakty futures mogą wzmacniać zarówno zyski, jak i straty, ponieważ traderzy często korzystają z ekspozycji opartej na pożyczonych środkach.

Rachunek za wzrost etheru był brutalny. Statystyki likwidacji z coinglass.com pokazują, że $ETH odpowiadało za 264,92 mln USD z 1,21 mld USD likwidacji w krypto odnotowanych w ciągu 24 godzin. Ogólnorynkowe czyszczenie dotknęło 234 707 traderów instrumentów pochodnych, przy czym pozycje długie stanowiły 727,13 mln USD, a krótkie 481,62 mln USD. Instrumenty pochodne na $ETH odnotowały największe likwidacje tego dnia.

Likwidacja następuje, gdy giełda automatycznie zamyka pozycję lewarowaną po tym, jak straty pochłonią depozyt zabezpieczający tradera. Duży udział $ETH w tych stratach podkreśla, jak gwałtownie rynki instrumentów pochodnych przeszacowały się w trakcie zwyżki. Wcześniejsze pokrywanie krótkich pozycji — traderzy, którzy obstawiali spadki ethereum, odkupywali token, aby zamknąć te pozycje — dolewało paliwa do wzrostów, a najnowsze dane pokazują, że lewarowani traderzy po obu stronach rynku pozostawali podatni na nagłe odwrócenia.

Pozycje opcjonalne przechylone ku callom

Dane opcji na ethereum z tego weekendu pokazywały bardziej bycze nachylenie wśród wciąż otwartych pozycji. Calle stanowiły 58,41% otwartych pozycji opcjonalnych, czyli 1,60 mln $ETH, natomiast puty odpowiadały za 41,59%, czyli 1,14 mln $ETH, w sobotnie popołudnie.

Świeży obrt przedstawiał bardziej defensywny obraz. Opcje put stanowiły 56,09% 24-godzinnego wolumenu opcji wobec 43,91% dla calli — wzorzec, który może odzwierciedlać pospieszne poszukiwanie ochrony przez traderów po gwałtownej zwyżce, a nie zwykłe obstawianie spadku cen. Opcje dają nabywcom prawo, lecz nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywa po z góry określonej cenie.

Największe notowane pozycje opcjonalne obejmowały calle na ether z ceną wykonania 3 200 USD za monetę, a także poziomy 2 200, 2 500, 3 000 i 3 500 USD na Deribit. Najaktywniejsze kontrakty koncentrowały się wokół krótkoterminowych putów, w tym put 2 100 USD na Deribit wygasający 25 września oraz kilka kontraktów put na Bybit wygasających 23 sierpnia. To pozycjonowanie podkreśla, że traderzy skupiają się na tym, czy $ETH obroni zyski z tego tygodnia.

Przegrzany momentum działa w obie strony

Dzienne odczyty wskaźnika siły relatywnej (RSI) w przedziale 78–88 są powszechnie uznawane za sygnał wykupienia rynku i tak może być w tym tygodniu. RSI mierzy szybkość i skalę ostatnich zmian cen. Wysoki odczyt nie gwarantuje wyprzedaży, ale często oznacza, że zwyżka przebiegła wystarczająco mocno, aby przyciągnąć realizację zysków lub wywołać konsolidację boczną.

Traderzy obserwują strefę 2 400–2 450 USD jako pierwsze istotne wsparcie, a następnie poziom 2 300 USD. Wyraźne przebicie ponad szczyt 2 546–2 550 USD wprowadziłoby do gry przedział 2 600–2 800 USD. Spadek poniżej 2 300 USD mógłby jednak otworzyć drogę w kierunku 2 150–2 200 USD.

Płynność makro i polityka dosładzają układ

Zwyżka pojawiła się wraz z szerszym odbiciem apetytu na ryzyko. Departament Skarbu USA podwoił skupy obligacji długoterminowych do 4 mld USD na operację — wykup istniejącego zadłużenia o dłuższych terminach zapadalności, który zmniejsza podaż dostępną na rynku — co pomogło ochłodzić rentowności i podnieść aktywa wrażliwe na ryzyko. Sygnały polityczne otaczające proponowaną ustawę Clarity Act, która miałaby doprecyzować, jak prawo amerykańskie traktuje aktywa cyfrowe, dzieląc nadzór między SEC i CFTC, również odebrały część niepewności regulacyjnej.

Te sprzyjające czynniki mogą szybko zniknąć. Utrzymanie ruchu wymaga, aby przepływy do ETF-ów pozostawały dodatnie, szersze rynki nadal przyjmowały aktywa krypto, a ethereum broniło świeżo ustanowionych poziomów wsparcia.