Sieć główna Arc zostanie uruchomiona 16 września. Jako partner od pierwszego dnia edgeX udostępni użytkownikom Arc ponad 150 rynków perpetual obejmujących akcje, towary i kryptowaluty, a także pierwszy działający przez całą dobę, 7 dni w tygodniu onchainowy rynek perpetual FX.

To partnerstwo nie rozpoczęło się dzisiaj. Circle Ventures jest inwestorem edgeX, a nasze zespoły współpracowały już przy natywnej emisji USDC i integracji CCTP dla EDGE Chain. Uruchomienie na Arc jest naturalnym kolejnym krokiem: przeniesieniem pełnej infrastruktury rynkowej edgeX do warstwy rozliczeniowej stworzonej wokół natywnego USDC.

Ten artykuł odpowiada na trzy pytania. Dlaczego teraz? Dlaczego Arc? I jaki problem faktycznie rozwiązuje ten start?

Stablecoiny wchodzą w kolejną fazę: rzeczywistą aktywność gospodarczą

Pierwsza faza rozwoju stablecoinów była rywalizacją o skalę. Podaż jest pozycją bilansową.

Kolejna faza to rywalizacja o intensywność wykorzystania. Wolumen transakcji i częstotliwość rozliczeń to aktywność gospodarcza.

Arc jest odpowiedzią Circle na tę zmianę. Nie jest ogólnym łańcuchem z dołączonymi stablecoinami — to system przeprojektowany od warstwy bazowej z myślą o rozliczaniu aktywów świata rzeczywistego. Trzy decyzje projektowe jasno wskazują ten cel:

Opłaty za gaz płacone w USDC. Jednostka rozliczeniowa, środek rozliczenia i koszt transakcji stają się jednym aktywem. Traderzy nie muszą już posiadać zmiennego aktywa wyłącznie po to, aby opłacać opłaty sieciowe. W przypadku animatorów rynku koszty operacyjne i wynik finansowy są denominowane w tej samej walucie, co eliminuje szum walutowy, który zwykle wprowadzają wydatki na gaz. Na rynku wymagającym częstych aktualizacji kwotowań bezpośrednio wpływa to na ekonomikę animowania rynku.

Deterministyczna finalność w czasie krótszym niż sekunda. W większości łańcuchów transakcja nigdy nie jest w pełni „zakończona” — prawdopodobieństwo jej odwrócenia stopniowo maleje wraz z dokładaniem kolejnych bloków. Arc eliminuje oczekiwanie: gdy blok zostanie zatwierdzony przez walidatorów, jest ostateczny i nie można go odwrócić. Finalność następuje w czasie krótszym niż 350 milisekund. Dla tradera oznacza to natychmiastowe księgowanie wpłat, natychmiastowe rozliczanie wypłat oraz rozstrzyganie likwidacji po ustalonej cenie, a nie po cenie, która może się jeszcze zmienić.

Natywny silnik FX. Arc jest wyposażony w StableFX, zapewniający instytucjonalnej jakości wyceny RFQ oraz działające przez całą dobę, 7 dni w tygodniu onchainowe rozliczenia PvP (payment-versus-payment) — infrastrukturę, której ogólny łańcuch nie jest w stanie łatwo zaoferować natywnie.

Te trzy decyzje wskazują na tę samą klasę aktywności: szybką, ciągłą finansową aktywność denominowaną w stablecoinach. Wśród produktów onchain niewiele wykorzystuje tę infrastrukturę równie kompleksowo jak rynki perpetual — ciągłe kwotowanie, ciągłe dopasowywanie zleceń i godzinne rozliczanie finansowania.

Rynki perpetual odpowiadają na już potwierdzony popyt

W ciągu ostatniego roku edgeX nadal rozszerzał działalność na aktywa świata rzeczywistego — od akcji i towarów po waluty. Każda ekspansja napotykała to samo ograniczenie infrastrukturalne: ogólne łańcuchy nie zostały zaprojektowane do rozliczania i wyceny tych aktywów. Brak natywnej warstwy rozliczeniowej, brak instytucjonalnej warstwy kwotowania oraz struktura kosztów, która rzadko jest zgodna z aktywem rozliczeniowym.

Arc jest pierwszym łańcuchem, którego założenia infrastrukturalne są ściśle dopasowane do kierunku rozwoju naszego produktu.

Od momentu uruchomienia sieci głównej Arc użytkownicy zasilający środki na Arc będą mogli handlować na edgeX następującymi aktywami:

• Ponad 150 rynków perpetual. Głęboka płynność dla BTC, ETH i głównych aktywów kryptowalutowych, a także dla akcji amerykańskich i azjatyckich, złota, srebra i ropy. Wszystkie z depozytem zabezpieczającym i rozliczane w natywnym USDC.
• Rynki perpetual JPY, nowość na Arc. Pierwszy ciągły, działający przez całą dobę, 7 dni w tygodniu onchainowy rynek perpetual FX, zbudowany na natywnym silniku FX Arc.

Co edgeX umożliwia na Arc

• Płynniejszy handel: jedno konto, jedna pula zabezpieczeń. Depozytem zabezpieczającym jest natywne USDC, a opłaty za gaz są również płacone w USDC. Nie ma potrzeby posiadania drugiego aktywa w całym cyklu transakcji, a także mniejsza jest ekspozycja na dodatkowe ryzyko i obciążenia operacyjne związane z mostami.
• Rynki perpetual na towary i akcje, które nigdy się nie zamykają. Godziny, w których tradycyjne giełdy są zamknięte — noc, weekendy i święta — pozostają dostępne do handlu na edgeX. Jeden system cross-margin obejmuje złoto, ropę, akcje amerykańskie, azjatyckie spółki półprzewodnikowe i kryptowaluty, zamieniając depozyt portfelowy dla nieskorelowanych aktywów w rzeczywistą efektywność kapitałową.
• Punkt wyjścia dla onchainowego FX. Arc będzie obsługiwać rosnącą liczbę sprzedawców i instytucji płatniczych rozliczających się w stablecoinach: przychody napływają w USDC, podczas gdy koszty mogą być denominowane w innych walutach. Ta luka stanowi rzeczywistą ekspozycję walutową, a onchain nie było dotąd skutecznego sposobu zarządzania nią. Rynek perpetual FX edgeX zapewnia hedging i odkrywanie ceny, uzupełniając instytucjonalną warstwę realizacji RFQ Arc — obsługując inwestorów detalicznych i profesjonalnych za pośrednictwem miejsca najlepiej dopasowanego do każdego z nich.

Co dalej

• Rozszerzanie oferty głównych par FX — według rzeczywistej płynności i popytu, a nie liczby nagłówków. Rynek bez wystarczającej głębokości wprowadza większe ryzyko niż jego brak.
• Rynki spot FX — zaczynając od USDC w parze z stablecoinami innymi niż USD. Rynek spot jest warunkiem dopuszczenia tych aktywów jako zabezpieczenia, a nie dodatkiem rozważanym na końcu.
• Stablecoiny inne niż USD jako depozyt zabezpieczający — gdy spełnione zostaną powyższe warunki. Wtedy system depozytów zabezpieczających powinien uwzględniać rzeczywiste hedgingi: EURC zdeponowane jako zabezpieczenie krótkiej pozycji w EUR stanowi naturalne skompensowanie, a naliczanie pełnego depozytu zabezpieczającego dla obu stron jest wadą projektową, a nie kontrolą ryzyka.

Arc buduje łańcuch rozliczeniowy dla aktywów świata rzeczywistego. edgeX dostarcza rynek instrumentów pochodnych, który powinien powstać na jego bazie — zaczynając pierwszego dnia od BTC, NVDA i JPY, a z czasem rozszerzając ofertę o każde aktywo, którego cena się zmienia i które ktoś musi zabezpieczyć.