Europejski Bank Centralny rozpoczął przygotowania do zainwestowania niewielkiej części własnych środków w tokenizowane papiery wartościowe, a pierwsze transakcje mają zostać rozliczone w pieniądzu banku centralnego za pośrednictwem nowo uruchomionej usługi Pontes — wynika z oficjalnego komunikatu opublikowanego w poniedziałek.

Ten krok rozszerzyłby rolę Eurosystemu na rynkach tokenizowanych — od prowadzenia infrastruktury rozliczeniowej do bezpośredniego posiadania tokenizowanych aktywów.

ECB oświadczył, że zakupy pomogą mu „zdobyć praktyczne doświadczenie jako inwestor oraz zbudować instytucjonalną wiedzę specjalistyczną w zakresie wykorzystania technologii rozproszonych rejestrów (DLT) na rynkach finansowych”.

„Tokenizowane rynki finansowe w dalszym ciągu się rozwijają, wraz z powstawaniem nowej infrastruktury rynkowej opartej na DLT” — oświadczył bank. „Inwestując bezpośrednio, ECB zdobędzie pierwsze doświadczenia obejmujące pełny cykl życia inwestycji, w tym realizację transakcji, rozliczenia oraz działania związane z systemami i zarządzaniem portfelem.”

Co kupi ECB

Pierwsze zakupy skoncentrują się na tokenizowanych papierach wartościowych denominowanych w euro, emitowanych przez rządy strefy euro, instytucje publiczne i europejskie instytucje ponaddonarodowe. Aktywa — konwencjonalne papiery wartościowe, takie jak obligacje emitowane lub rejestrowane na rozproszonymestrze — zostaną rozliczone w pieniądzu banku centralnego za pośrednictwem usługi Pontes Eurosystemu.

Wybór tego sposobu rozliczenia jest kluczowym elementem konstrukcji: płatność w pieniądzu banku centralnego utrzymuje końcowy instrument rozliczeniowy poza systemem banków komercyjnych, nawet jeśli same obligacje są obracane na rozproszonych rejestrach.

Inwestycje pochodzić będą z portfela własnych środków ECB — portfela niezwiązanego z polityką pieniężną, który generuje dochód pomagający pokryć koszty operacyjne niezwiązane z zadaniami nadzorczymi banku.

ECB nie ujawnił, ile planuje zainwestować ani kiedy rozpoczną się zakupy. Zarząd określi szczegóły operacyjne i harmonogram po zakończeniu prac przygotowawczych, uwzględniając rozwój emisji tokenizowanych oraz szerszy europejski ekosystem finansów tokenizowanych.

Pontes i nacisk Eurosystemu na DLT

Pontes jest częścią strategii Eurosystemu, której celem jest „dostosowanie pieniądza banku centralnego do ery cyfrowej”. Będzie działać alongside Appia — inicjatywą opracowującą plan tokenizowanego ekosystemu finansowego w Europie.

„Pontes pozwoli uczestnikom rynku, w tym tym, którzy brali udział w pracach eksploracyjnych, na dalsze doskonalenie swoich usług, wspierając w ten sposób rozwój rynku przy zachowaniu roli kotwicznej pieniądza banku centralnego” — napisał bank.

ECB poinformował, że Pontes połączy trzy przetestowane systemy w jedną usługę, umożliwiając rozliczanie transakcji za pomocą tokenów gotówkowych lub przez system płatniczy T2 Eurosystemu. Protokół Hash-Link synchronizuje transfery aktywów i płatności, a automatyczne przetwarzanie zmniejsza pracę ręczną.

Szerszy ruch w stronę tokenizacji

Instytucje publiczne i prywatne realizują podobne projekty. W maju JPMorgan złożył wniosek o tokenizowany fundusz rynku pieniężnego na Ethereum. W czerwcu New York Life Investment Management wprowadził tokenizowany fundusz obligacji. Wcześniej w tym miesiącu Indie uruchomiły pilotaż emisji i rozliczania tokenizowanych obligacji korporacyjnych z wykorzystaniem hurtowego cyfrowego rupia.

Wejście ECB doda oficjalnego uczestnika ze strefy euro do ruchu, w którym do tej pory uczestniczyły banki, zarządzający aktywami i rządy spoza strefy euro. Ile ostatecznie kupi i kiedy — o tym zdecyduje teraz Zarząd, który powiązał te decyzje z tempem rozwoju tokenizowanejji w Europie.