Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) i Stellar Development Foundation ogłosiły plany połączenia usługi tokenizacji aktywów DTCC z publicznym blockchainem Stellar, z dostępnością planowaną na pierwszą połowę 2027 roku. Inicjatywa ma na celu poszerzenie dostępu do papierów wartościowych opartych na blockchainie przy zachowaniu zabezpieczeń i procesów operacyjnych, na których opierają się tradycyjne rynki finansowe.

Jeśli plany zostaną zrealizowane, integracja umożliwi reprezentowanie kwalifikujących się papierów wartościowych przechowywanych w ramach ustanowionych układów depozytowych jako tokenów cyfrowych na Stellar. DTCC zamierza utrzymać zarządzanie cyklem życia aktywów i ochronę inwestorów w miarę przenoszenia tych papierów wartościowych na infrastrukturę opartą na blockchainie.

Partnerstwo łączy wieloletnią infrastrukturę papierów wartościowych DTCC z publicznym blockchainem Stellar, dążąc do wspierania tokenizowanych aktywów finansowych bez porzucania zabezpieczeń i kontroli związanych z konwencjonalnymi systemami rynkowymi.

Ogłoszenie to jest kolejnym krokiem w ekspansji tokenizacji — procesu, w ramach którego prawa własności do konwencjonalnych aktywów finansowych są reprezentowane cyfrowo w sieciach blockchain. Instytucje finansowe coraz częściej badają tę technologię, aby usprawnić transfer aktywów, prowadzenie rejestrów i rozliczenia.

Strategia multi-chain w planach blockchainowych DTCC

Planowana integracja ze Stellar stanowi część szerszej strategii multi-chain DTCC, która ma celu udostępnienie możliwości tokenizacji w wielu sieciach blockchain, a nie ograniczanie ich do jednej platformy.

DTCC dostarcza kluczową infrastrukturę dla amerykańskiego przemysłu papierów wartościowych, w tym rozliczanie, rozrachunek i obsługę aktywów. Jej wejście w tokenizację może pomóc w połączeniu uznanych instytucji finansowych z rynkami opartymi na blockchainie przy zachowaniu ram operacyjnych wymaganych do zarządzania regulowanymi papierami wartościowymi.

Zgodnie z proponowanym układem usługa DTCC działałaby jako most między papierami wartościowymi przechowywanymi w tradycyjnych depozytach a ich cyfrowymi reprezentacjami. Podejście to ma na celu zachowanie relacji między tokenizowanymi aktywami a papierami wartościowymi bazowymi, w tym procesów niezbędnych do zarządzania nimi w całym cyklu życia.

Stellar z kolei prowadzi publiczny blockchain zaprojektowany do obsługi emisji i transferów aktywów cyfrowych. Połączenie usługi tokenizacji DTCC z tą siecią może otworzyć dodatkowe możliwości dla instytucji finansowych i deweloperów chcących budować aplikacje wokół tokenizowanych papierów wartościowych.

Firmy wyznaczyły pierwszą połowę 2027 roku jako cel uruchomienia. Start pozostaje jednak uzależniony od dalszych prac, a ostateczne zatwierdzenia i szczegóły technicznego wdrożenia są nadal w toku.

ETF, duże spółki i obligacje skarbowe w fazie rozważań

Potencjalne klasy aktywów obejmują główne fundusze ETF, akcje reprezentowane w indeksie Russell 1000 — benchmarku obejmującym największe amerykańskie spółki notowane na giełdzie — oraz amerykańskie obligacje skarbowe. Te instrumenty obejmują istotne segmenty rynków finansowych, od zdywersyfikowanych produktów inwestycyjnych i dużych spółek notowanych na giełdzie po dług publiczny.

Uwzględnienie takich aktywów mogłoby poszerzyć zakres tradycyjnych instrumentów dostępnych za pośrednictwem infrastruktury opartej na blockchainie. Tokenizacja może również wspierać nowe sposoby dystrybucji i zarządzania produktami finansowymi, w zależności od ostatecznego projektu usługi i uprawnień przyznanych uczestniczącym instytucjom.

Wskazane klasy aktywów pozostają jednak w fazie rozważań i nie stanowią ostatecznej listy uruchomienia. Firmy nie ujawniły jeszcze pełnych specyfikacji technicznych, wymagań dotyczących uczestnictwa ani dokładnych mechanizmów, za pomocą których tokenizowane aktywa będą emitowane i zarządzane na Stellar.
Inicjatywa następuje po postępie regulacyjnym w planach tokenizacji DTCC, w tym po zatwierdzeniu przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w grudniu 2025 roku. To wydarzenie zapewnia kontekst regulacyjny dla szerszych wysiłków na rzecz wprowadzenia tradycyjnych papierów wartościowych do systemów opartych na blockchainie, choć konkretne warunki rządzące integracją ze Stellar pozostają do wyjaśnienia.

Napływ tokenizacji testuje integrację z rynkami tradycyjnymi

Planowane partnerstwo odzwierciedla szerszy wysiłek na rzecz połączenia konwencjonalnej infrastruktury finansowej z publicznymi sieciami blockchain. Zwolennicy tokenizacji wskazywali na potencjalne usprawnienia w transferze aktywów, efektywności operacyjnej oraz tworzeniu produktów finansowych zdolnych do interakcji z platformami cyfrowymi.

Praktyczne korzyści będą jednak zależeć od ostatecznej architektury usługi, wymogów regulacyjnych, udziału rynku oraz sposobu, w jaki tokenizowane rejestry pozostaną zsynchronizowane z papierami wartościowymi bazowymi.

Dla inwestorów i instytucji kluczowe dla adopcji będzie zachowanie układów depozytowych, rejestrów własności aktywów i ochrony inwestorów. Integracja będzie musiała zatem wykazać, że reprezentacje oparte na blockchainie mogą funkcjonować obok istniejących procesów rynku papierów wartościowych.

DTCC i Stellar Development Foundation celują w pierwszą połowę 2027 roku, jednak przed udostępnieniem usługi pozostają dodatkowe zatwierdzenia i decyzje techniczne. Inicjatywa stanowi istotny rozwój w wysiłkach na rzecz wprowadzenia tradycyjnych papierów wartościowych do publicznej infrastruktury blockchain przy zachowaniu uznanych zabezpieczeń finansowych.

Niniejszy raport został pierwotnie opublikowany przez CoinTrust.