Druckenmiller inwestuje w Trade[XYZ], a ICE planuje regulowany rynek perpetual futures na Hyperliquid w USA
Najważniejsze informacje
- •Stan Druckenmiller 29 października publicznie ujawnił, że zainwestował w Trade[XYZ] — wpis, który Galaxy opisał jako jego pierwszy w historii na X — choć jego udział dotyczy spółki, a nie bezpośrednio HYPE.
- •ICE, właściciel Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych, podpisało ostateczne porozumienie o inwestycji w Trade[XYZ] i pełnieniu roli wyłącznego operatora regulowanej, całodobowej amerykańskiej platformy kontraktów perpetual futures, co wciąż wymaga zgody regulatora.
- •Natywny token Hyperliquid HYPE zyskał około 20%, z 78 do 94 dolarów, po ogłoszeniach.
- •Nowa amerykańska platforma nie będzie dzielić arkuszy zleceń z istniejącymi otwartymi rynkami HIP-3 Trade[XYZ], których skumulowany wolumen przekroczył 650 mld dolarów, co budzi obawy, czy odgrodzona platforma zbuduje wystarczającą płynność.
- •Family office Druckenmillera osobno wykazało posiadanie 2 941 500 akcji Hyperliquid Strategies (Nasdaq: PURR) o wartości 23,15 mln dolarów na 30 czerwca — pozycję odrębną od prywatnej inwestycji w Trade[XYZ].
![Druckenmiller inwestuje w Trade[XYZ], a ICE planuje regulowany rynek perpetual futures na Hyperliquid w USA](https://static.edgex.exchange/images/news-poster-v2-22.png)
Stan Druckenmiller poinformował 29 października na X, że zainwestował w Trade[XYZ], firmę rozwijającą rynki kontraktów perpetual futures na Hyperliquid. Ujawnienie nastąpiło tego samego dnia, w którym Intercontinental Exchange (ICE), właściciel Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych, ogłosił plany uruchomienia regulowanej, działającej 24/7 amerykańskiej platformy dla takich kontraktów. Nowy rynek wciąż wymaga zgody regulatora.
Doświadczony inwestor makroekonomiczny, nie konwertyta krypto
W poście z 29 października, który Galaxy opisał jako jego pierwszy w historii wpis na X, Druckenmiller napisał:
I am excited to be an investor in trade(xyz) as they partner with ICE to bring 24/7 perpetual futures on Hyperliquid to the United States. As a market participant, I am looking forward to to using their innovative product to enhance my investment process.
Inwestycja odzwierciedla także niuansowane stanowisko Druckenmillera wobec kryptowalut. W wywiadzie dla Morgan Stanley kwestionował ich rolę jako środka przechowywania wartości, dostrzegając natomiast praktyczne korzyści w blockchainie i stablecoinach. Jego zakład na Trade[XYZ] odpowiada temu rozróżnieniu.
HYPE, natywny token Hyperliquid, po ogłoszeniu zyskał około 20%, z 78 do 94 dolarów. Inwestycja Druckenmillera dotyczyła jednak Trade[XYZ], a nie bezpośrednio HYPE.
ICE buduje odgrodzoną amerykańską platformę
Na mocy ostatecznego porozumienia ogłoszonego 29 października ICE uruchomi w Stanach Zjednoczonych regulowaną platformę handlową działającą przez całą dobę. Umowa przewiduje, że ICE zainwestuje w Trade[XYZ] i będzie wyłącznym operatorem jego regulowanych platform.
ICE planuje również utworzenie dedykowanej amerykańskiej giełdy i izby rozliczeniowej dla kontraktów perpetual, co wymaga zgody regulatora. Nowa platforma handlu detalicznego będzie działać oddzielnie od istniejącego biznesu futures ICE dla inwestorów instytucjonalnych, a Trade[XYZ] odpowie za projektowanie i wdrażanie produktów handlowych.
Inwestorzy będą mieli dostęp do amerykańskiego rynku za pośrednictwem brokerów i domów maklerskich futures (futures commission merchants), po przejściu weryfikacji tożsamości i kontroli przeciwdziałania praniu pieniędzy. Kontrakty perpetual mogą obejmować akcje, indeksy, surowce, waluty i kryptowaluty. W odróżnieniu od klasycznych kontraktów futures kontrakty perpetual nie wygasają.
Rynek miałby korzystać z bardziej ograniczonej wersji technologii Hyperliquid. Jak wyjaśnia Galaxy, leżąca u podstaw platforma HIP-3* wykorzystuje on-chain listy dozwolonych do kontroli dostępu i znajduje się obecnie na testnecie.
Od lobbingu za energetycznymi perps do onshore'owej umowy
Współpraca nastąpiła po sierpniowym apelu Hyperliquid Policy Center i Trade[XYZ] o regulowane amerykańskie kontrakty perpetual na surowce energetyczne, w którym wskazywano na lutowy szok naftowy, gdy handel on-chain trwał mimo zamknięcia tradycyjnych rynków.
Istniejące otwarte rynki HIP-3 Trade[XYZ] przekroczyły łącznie 650 mld dolarów wolumenu, jak odnotował Galaxy. Będą dalej działać oddzielnie. Payward, spółka-matka Kraken, również planuje zostać podlegającym CFTC wdrażaczem HIP-3*.
Osobne arkusze zleceń i kwestia płynności
Ta separacja rodzi obawy: płynność. Nowa amerykańska platforma nie będzie dzielić arkuszy zleceń z otwartymi rynkami HIP-3, mówi Galaxy, co oznacza, że będzie musiała przyciągnąć traderów od zera. Podczas weekendowego szoku ceny mogłyby się rozjechać, zanim arbitraż zamknie lukę.
Kolejną niewiadomą pozostają mechanizmy kontroli ryzyka. Hyperliquid stosuje likwidacje on-chain, a w skrajnych przypadkach automatyczną dźwignię redukującą. ICE nie wyjaśniło, czy jego izba rozliczeniowa zachowa te mechanizmy, czy je zastąpi. Bezpośrednimi kamieniami milowymi są zgoda regulatora, uruchomienie dedykowanej giełdy i izby rozliczeniowej oraz to, czy oddzielona platforma rozwinie wystarczającą aktywność handlową bez dostępu do arkuszy zleceń otwartych rynków.
Rynek jest znaczący. Zdecentralizowane giełdy perpetual futures obsłużyły w 2025 roku 6,38 bln dolarów, według CoinGecko, a Talos odnotowuje ich ekspansję w kierunku aktywów tradycyjnych.
Udział w PURR to inny zakład
Family office Druckenmillera posiada osobną pozycję powiązaną z Hyperliquid. W raporcie 13F za drugi kwartał, złożonym 14 sierpnia, wykazano 2 941 500 akcji Hyperliquid Strategies (Nasdaq: PURR) o wartości 23,15 mln dolarów na 30 czerwca.
Ta akcja w spółce notowanej różni się od jego prywatnego udziału w Trade[XYZ]. Żadna z pozycji nie oznacza bezpośredniego posiadania HYPE, a stany z czerwca nie potwierdzają pozycji z października.
