Rynki akcji w USA znalazły się pod silną presją sprzedających w związku z eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie, a indeks Dow Jones Industrial Average stracił ponad 400 punktów.

Wyprzedaż nie ograniczyła się do jednego indeksu: raport CNBC-TV18 wskazywał na spadki w całym Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq Composite, co odzwierciedlało szeroko zakrojoną awersję inwestorów do ryzyka wraz z nasilającą się niepewnością geopolityczną na Bliskim Wschodzie. Epizod ten przypominał wcześniejsze okresy stresu rynkowego związane z konfliktem USA–Iran, który wielokrotnie napędzał zmienność na globalnych rynkach finansowych.

Ceny ropy naftowej wzrosły, ponieważ obawy podażowe wynikające z napięć na Bliskim Wschodzie odbiły się na rynkach energetycznych. Ropa jest surowcem o globalnym obrocie, którego cena jest bardzo wrażliwa na wydarzenia geopolityczne w głównych regionach wydobywczych, a wyższe ceny ropy zwykle podnoszą koszty nakładów i oczekiwania inflacyjne w gospodarce. Region Bliskiego Wschodu obejmuje kilku największych światowych producentów ropy oraz cieśninę Ormuz — wąski punkt zwężenia, przez który przepływa znaczna część globalnie handlowanej ropy, co sprawia, że obawy przed zakłóceniami dostaw są powracającym czynnikiem wyzwalającym reakcje rynkowe przy każdej eskalacji konfliktu regionalnego.

Rosnące ceny ropy sprawiły, że rentowności obligacji skierowały się w górę — nie tylko w USA, ale na całym świecie. Rentowność 10-letnia w USA zbliża się teraz do poziomu 4,8%, ostatnio notowanego w styczniu 2025 r. Rentowność 30-letnia również zbliża się do poziomów sprzed interwencji — obecnie dzieli ją od tych maksimów sześć punktów bazowych. Podwyższone poziomy rentowności mają znaczenie także dla polityki pieniężnej: mocniejsze oczekiwania inflacyjne komplikują kalkulacje banków centralnych rozważających obniżki stóp procentowych, ponieważ trwały nacisk cenowy wynikający z energii może opóźnić cykle luzowania.

Wzrost rentowności długoterminowych wskazuje, że inwestorzy żądają wyższego wynagrodzenia za utrzymywanie długu publicznego w miarę jak umacniają się oczekiwania inflacyjne. Ceny obligacji i rentowności poruszają się w przeciwnych kierunkach, więc wyprzedaż obligacji podbija rentowności. Rentowność 10-letnich papierów skarbowych USA jest uważnie obserwowana jako benchmark globalnych kosztów pożyczek, wpływający na wszystko — od stóp kredytów hipotecznych po finansowanie przedsiębiorstw.

Równoległe ruchy — spadające akcje, drożejąca ropa i rosnące rentowności — pokazują, jak szybko szoki geopolityczne mogą przenosić się między klasami aktywów: od akcji i surowców po rynki długu na całym świecie. W takich epizodach rynki zwykle czekają na kolejne nagłówki o eskalacji, oświadczenia krajów produkujących ropę oraz nadchodzące dane inflacyjne jako wskazówki, czy nastawienie awersji do ryzyka się utrzyma, czy osłabnie.

Źródło: CNBC-TV18 Markets