Stabilizacja bez odbicia

Dogecoin (DOGE), inspirowana memami kryptowaluta płatnicza uruchomiona w grudniu 2013 roku przez programistów Billy'ego Markusa i Jacksona Palmera, wciąż należąca do największych kryptowalut pod względem wartości rynkowej, notowany był w pobliżu 0,0698 USD 16 sierpnia, praktycznie bez zmian zarówno w skali 24 godzin, jak i siedmiu dni. Od gwałtownego spadku 23 lipca większość dziennych zamknięć koncentrowała się między 0,069 a 0,071 USD, a kupujący wielokrotnie wkraczali w okolicach 0,068 USD.

Pozostawia to DOGE w rejonie najsłabszego poziomu od listopada 2023 roku. Dane historyczne cen pokazują, że obecny obszar był ostatnio notowany blisko trzy lata temu, zanim DOGE przeszedł powyżej 0,08 USD jeszcze w tym samym miesiącu.

Zatrzymanie sprzedaży ma znaczenie: sprzedający już nie pchają tokena w kierunku nowych dziennych minimów. Nie potwierdza to jednak akumulacji. Próby odbicia nadal tworzyły coraz niższe szczyty, spadając z około 0,078 USD na początku lipca do około 0,074 USD pod koniec miesiąca i blisko 0,073 USD w sierpniu.

Odbicie z 11 sierpnia ilustruje ten problem. DOGE krótkotrwale zbliżył się do 0,073 USD przy większym wolumenie, napotkał spadkową 50-dniową prostą średnią kroczącą (SMA), która uśrednia ceny zamknięcia z ostatnich 50 sesji dziennych i jest szeroko obserwowanym krótkoterminowym punktem odniesienia dla trendu, i szybko wrócił do konsolidacji. Kupujący pozostawali aktywni w pobliżu minimów, ale popyt znikał w rejonie oporu.

Konsolidacja z dwiema wyraźnymi granicami

Pierwsza strefa wsparcia znajduje się między 0,068 a 0,069 USD. DOGE kilkakrotnie handlował w częściach tego przedziału bez trwałego dziennego wybicia. Jego ostatnie dołkowe minimum w pobliżu 0,068 USD wyznacza dolną krawędź konsolidacji i najsłabszą cenę zarejestrowaną w bieżącym okresie 52 tygodni.

Knot poniżej 0,068 USD sam w sobie nie rozstrzygnie sprawy. Dzienne zamknięcie poniżej tego poziomu, szczególnie po którym nastąpiłaby nieudana próba jego odzyskania, przemawiałoby za dalszymi spadkami zamiast kontynuowania budowy bazy. Patrząc wstecz na rok 2023, najbliższe widoczne wsparcie poniżej tego poziomu znajduje się w okolicy 0,066 USD.

Opór zaczyna się w okolicy 0,071-0,0715 USD i wzmacnia na 50-dniowej SMA w pobliżu 0,072 USD. Ponieważ średnia spada, DOGE nie potrzebuje już tak dużej zwyżki, aby ją przetestować. Odzyskanie tej linii nadal ma znaczenie: zamknięcie powyżej średniej, a następnie udany retest byłoby pierwszym dowodem, że konsolidacja rozwiązuje się w górę.

Bardziej istotny test znajduje się między 0,073 a 0,074 USD, gdzie kilka prób odbicia zakończyło się porażką. Przebicie tego obszaru przerwałoby ostatnią sekwencję coraz niższych szczytów. DOGE nadal pozostawałby jednak poniżej 100-dniowej SMA w pobliżu 0,083 USD i 200-dniowej SMA w okolicy 0,09 USD, co oznacza, że lokalne wybicie samo w sobie nie odwróciłoby szerszego trendu spadkowego.

Wolumen skurczył się w trakcie fazy bocznej. Mniej aktywnych sprzedających może pomóc rynkowi się ustabilizować, ale niska aktywność oznacza również, że kupujący nie zaangażowali wystarczającego kapitału, aby wypchnąć cenę z konsolidacji. Wiarygodne wybicie powinno zatem utrzymać się powyżej oporu przy większym wolumenie, a nie jedynie notować powyżej niego przez część jednej sesji, zgodnie z wykresem dziennym.

CVDD sygnalizuje rzadkie niedowartościowanie, a nie potwierdzone dno

Założyciel Alphractal, Joao Wedson, przeanalizował spadek w ramach swojego długoterminowego kanału CVDD. Model plasuje DOGE na poziomie lub poniżej jego dolnego pasma, obszaru osiąganego w historii Dogecoina jedynie niewielką liczbę razy.

CVDD wykorzystuje ruchy monet w łańcuchu oraz wiek transakcyjnej podaży, aby umieścić cenę w długoterminowym ramach wyceny. Podejście należy do rodziny wskaźników typu coin-days-destroyed, pierwotnie opracowanych na Bitcoinie, gdzie ruch długo trzymanych monet traktowany jest jako sygnał zachowania cierpliwych posiadaczy. Wykres Wedsona pokazuje, że poprzednie wizyty w skrajnie dolnym regionie poprzedzały duże odbicia w kolejnych miesiącach.

Ta historia jest znacząca, ale nie można traktować jej jako prognozy. Próbka jest mała, każdy epizod miał miejsce w innych warunkach rynkowych, a DOGE może pozostawać poniżej granicy wyceny, zanim wróci popyt. Wedson również nie określił tego mianem potwierdzonego dna.

Kolorowe pasma nad DOGE na wykresie nie powinny być odczytywane jako krótkoterminowe cele cenowe. Są elementami kanału wyceny modelu, a nie przewidywaniami, że cena automatycznie przebyje drogę z dolnego pasma do górnego.

Wykres dzienny dostarcza czasowania, którego model CVDD nie zapewnia. CVDD sugeruje, że DOGE jest nietypowo tani względem własnej historii on-chain; zachowanie ceny pokazuje, czy kupujący zaczęli reagować na tę wycenę. Jak dotąd bronili poziomu 0,068 USD, ale nie zdołali utrzymać się powyżej 50-dniowej SMA. DOGE może więc znajdować się w historycznie niskim regionie wyceny, nie tworząc jeszcze dna nadającego się do handlu.

Połączenie obu perspektyw tworzy czystszy test niż każdy z wykresów z osobna. Odzyskanie 0,072 USD, a następnie 0,073-0,074 USD pokazałoby, że skrajne niedowartościowanie zaczyna przyciągać trwały popyt. Utrata 0,068 USD pokazałaby natomiast, że DOGE może stać się jeszcze tańszy, zanim stanie się mocniejszy.

Przepływy ETF pokazują, dlaczego sama wycena nie wystarczy

Najnowsze dane amerykańskich funduszy pomagają wyjaśnić, dlaczego sygnał wyceny nie przełożył się na wybicie. Amerykańskie spot ETF-y na Dogecoina rozpoczęły handel dopiero pod koniec lipca 2025 roku, więc historia przepływów obejmuje zaledwie pierwsze tygodnie nowej klasy produktów. Tracker spot ETF-ów na Dogecoina od SoSoValue nie wykazał napływu netto 14 sierpnia i ukazał około 11,6 mln USD skumulowanych napływów netto.

Dla porównania, te skumulowane napływy odpowiadają z grubsza 0,1% wartości rynkowej Dogecoina wynoszącej około 10,9 mld USD. Popyt na ETF-y to tylko jedna część rynku i nie należy go traktować jako jedynego czynnika sprawczego, ale dane wskazują, że ten kanał nie jest jeszcze na tyle duży, aby wyjaśnić trwałe odbicie. DOGE stał się bardziej stabilny; nie przyciągnął jednak wyraźnie silniejszego popytu kupna.

Co dalej

Następny istotny sygnał nadejdzie z tego, jak DOGE zachowa się po opuszczeniu konsolidacji, a nie z kolejnego ruchu w jej wnętrzu. Wybicie, które się utrzyma, pokaże, że popyt wreszcie się poprawia; wybicie w dół zakończone nieudaną próbą odbicia pokaże, że baza się nie obroniła.

Rozróżnienie między wyceną a czasowaniem pozostaje ważne. CVDD może nadal sygnalizować historyczne niedowartościowanie, nawet jeśli cena spadnie głębiej, co czyni go użytecznym jako długoterminowy kontekst, a nie dowód, że dno już zostało uformowane.

Ceny kryptowalut są bardzo zmienne. Poziomy techniczne opierają się na dostarczonym wykresie dziennym i mogą się zmienić wraz z pojawieniem się nowych danych rynkowych. Historyczne zachowanie wskaźników nie gwarantuje przyszłych wyników. Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej.

Źródło: Coindoo