Deribit przeniósł 90% aktywów klientów do Coinbase i wycofał codzienną weryfikację rezerw

Deribit 1 września usunie publiczną stronę Proof of Reserves, co kończy codzienną kontrolę, dzięki której klienci mogli sprawdzić, czy ich salda zostały ujęte, oraz porównać łączne zobowiązania z opublikowanymi przez giełdę stanami portfeli. Wymagane przez regulatorów mechanizmy rezerw, uzgodnień i audytu pozostaną w mocy, ale nie oferują one takiej codziennej publicznej widoczności. Krok następuje w czasie, gdy codzienne lub okresowe ujawnianie rezerw stało się powszechną praktyką branżową po upadku FTX pod koniec 2022 roku, gdy klienci tej giełdy odkryli, że aktywa, które ich zdaniem były przechowywane jeden do jednego, w rzeczywistości nie były.

Giełda oświadczyła, że zmiana wynika z przebudowy infrastruktury portfeli związanej z integracją z Coinbase. Deribit podał, że około 90% aktywów klientów trafiło do depozytu Coinbase od czasu przejęcia platformy derivatywów przez Coinbase w sierpniu 2025 roku. Ujawnienia spółki wymieniają Coinbase na poziomie marki, ale nie identyfikują konkretnego podmiotu prawnego Coinbase, który obecnie przechowuje przeniesione aktywa.

30-minutowa migracja Deribit przez Coinbase wymusi rozliczenie i przebudowę pozycji instytucjonalnych

Obecny system rezerw Deribitu opiera się na chroniącym prywatność binarnym drzewie Merkle'a oraz codziennym snapshocie. Każdy klient otrzymuje unikalny identyfikator dowodu, który pozwala mu odnaleźć zhashowane wpisy reprezentujące jego salda, a każda osoba może zsumować zobowiązania z pliku i porównać tę sumę z publikowanymi przez Deribit stanami portfeli. Podobne systemy oparte na drzewach Merkle'a od 2022 roku przyjęły największe giełdy, w tym Binance, OKX i Kraken, a krytycy tej metody od dawna wskazują, że weryfikuje ona zobowiązania względem stanów portfeli w danym momencie, nie dowodząc własności portfeli ani braku pożyczonych środków.

Już przed usunięciem publiczny snapshot obejmował mniej niż pełny zakres przechowywania aktywów przez Deribit. Metodologia stanowi, że aktywa powierzone podmiotom trzecim są wyłączone, ponieważ pozostają poza bezpośrednią kontrolą Deribitu, wskazując jako przykład Copper ClearLoop.

Usunięcie strony nie anuluje obowiązków regulacyjnych dotyczących Deribit FZE. Dubajski urząd Virtual Assets Regulatory Authority wymaga od objętych nadzorem dostawców usług w zakresie aktywów wirtualnych utrzymywania rezerw równych 100% zobowiązań wobec klientów, trzymania ich jeden do jednego w tych samych aktywach, codziennego ich uzgadniania oraz uzyskiwania niezależnego audytu rezerw przez stronę trzecią co najmniej co sześć miesięcy.

Komunikat Deribitu odnosi się zarówno do rocznych, jak i półrocznych audytów Proof of Reserves. Reguła VARA ustala minimalną częstotliwość audytów rezerw na raz na sześć miesięcy. Osobny przepis VARA nakłada obowiązek rocznego audytu sprawozdań finansowych i wymaga, aby raport roczny był na żądanie udostępniany klientom i regulatorowi.

Inne dowody zgodności są przesyłane do regulatora, a nie publikowane publicznie. Objęte nadzorem firmy muszą przekazywać VARA adresy portfeli co miesiąc oraz składać kwartalne sprawozdania wykazujące zgodność z wymogami finansowymi, w tym dotyczącymi aktywów rezerwowych.

Rejestr VARA wymienia Deribit FZE jako aktywną giełdę oraz brokera-dlera z statusem VASP. Warunki członkostwa pozwalają na przechowywanie aktywów bezpośrednio lub przez podmioty trzecie, wymagając jednocześnie oddzielenia ich od aktywów spółki i zachowania prawnego tytułu klientów. Osobna lista dostawców usług VARA wymienia Coinbase w zakresie depozytu i technologii self-custody, również bez precyzowania, którego podmiotu Coinbase to dotyczy. Zmiana wpisuje się również w szerszy trend konsolidacji depozytu kryptowalutowych platform tradingowych w dużych regulowanych instytucjach, takich jak Coinbase Custody, obsługującej licznych klientów instytucjonalnych i posiadającej w Stanach Zjednoczonych licencję kwalifikowanego depozytariusza, zamiast trzymania aktywów we własnych portfelach hot i cold.

Usunięcie strony samo w sobie nie jest dowodem niedoboru rezerw. Oznacza ograniczenie tego, co klienci mogą codziennie samodzielnie zweryfikować, pozostawiając mechanizmy i raporty mniej publiczne, rzadsze lub dostępne wyłącznie na żądanie. Dla klientów praktyczna różnica polega na tym, że weryfikacja rezerw będzie zależeć od nadzorowanych przez VARA audytów i raportowania niepublicznego, a nie od publicznego codziennego snapshotu; minimalny półroczny odstęp między audytami oznacza długie przerwy między niezależnymi potwierdzeniami.

Źródło: CryptoNews | CryptoSlate