Deribit, platforma instrumentów pochodnych na kryptowaluty należąca do Coinbase i jedna z największych na świecie pod względem wolumenu obrotu opcjami na Bitcoin i Ethereum, uzyskała zgodę regulacyjną w Dubaju, która rozszerzy jej możliwości handlowe i wzmocni powiązanie z globalną infrastrukturą giełdową Coinbase.

To wydarzenie stanowi kolejny krok w działaniach Coinbase zmierzających do włączenia Deribit do szerszego ekosystemu handlu krypto. W ramach ulepszonej platformy kwalifikowani użytkownicy Deribit będą mogli uzyskać dostęp do handlu spot za pośrednictwem Coinbase Exchange, co pozwoli kierować zlecenia kupna i sprzedaży złożone w Deribit bezpośrednio na rynki spot Coinbase.

Coinbase podał, że integracja ma zapewnić większą płynność i szerszy zakres aktywów cyfrowych. Spółka określiła ten ruch jako część szerszych działań na rzecz połączenia handlu spot i instrumentami pochodnymi w bardziej jednolitą platformę.

Informacja wzbudziła również uwagę obserwatorów rynku kryptowalut, w tym konta X @WuBlockchain, które zwróciło uwagę na rozwój regulacyjny i jego możliwe konsekwencje dla użytkowników Deribit.

Deribit wzmacnia swoją pozycję regulacyjną w Dubaju

Dubaj stał się ważnym centrum globalnej branży kryptowalut, ponieważ regulatorzy nadal tworzą dedykowane ramy dla firm działających z wykorzystaniem aktywów wirtualnych. Emirat ustanowił VARA w 2022 roku, czyniąc go jednym z pierwszych wyspecjalizowanych regulatorów aktywów wirtualnych na świecie, i od tego czasu przyciągnął wiele globalnych firm krypto poszukujących przejrzystego otoczenia regulacyjnego.

Virtual Assets Regulatory Authority, czyli VARA, nadzoruje działalność związaną z aktywami wirtualnymi na obszarze Dubaju poza Dubai International Financial Centre.

Zgodnie z publicznym rejestrem VARA, Deribit FZE posiada aktywną licencję VASP i jest upoważniony do świadczenia usług giełdowych, w tym handlu instrumentami pochodnymi na aktywa wirtualne. Licencja została wydana 1 listopada 2024 roku, a upoważnienie obejmuje inwestorów instytucjonalnych i kwalifikowanych.

Najnowsza ekspansja regulacyjna Deribit następuje w czasie, gdy Coinbase nadal zbliża do siebie obie platformy. Spółki pracują nad jednolitą infrastrukturą handlową, zaprojektowaną tak, aby połączyć doświadczenie Deribit w instrumentach pochodnych z dużą płynnością Coinbase na rynku spot.

Płynność spot Coinbase trafia do Deribit

Jedną z najważniejszych zmian dla użytkowników Deribit jest połączenie z rynkami spot Coinbase Exchange.

Coinbase podał, że zlecenia spot składane za pośrednictwem ulepszonej platformy Deribit mogą być kierowane bezpośrednio do Coinbase Exchange. Oznacza to, że uprawnieni traderzy mogą uzyskać dostęp do płynności Coinbase bez przenoszenia swojej aktywności handlowej na oddzielną platformę.

Dla profesjonalnych traderów kryptowalut płynność jest kluczowym czynnikiem. Głęboka płynność może ułatwiać realizację większych zleceń, jednocześnie potencjalnie ograniczając wpływ pojedynczych transakcji na ceny rynkowe. Może też poprawiać proces odkrywania ceny i jakość realizacji w okresach wzmożonej aktywności rynkowej.

Połączenie jest szczególnie istotne, ponieważ rynki instrumentów pochodnych na krypto zwykle odpowiadają za znacznie większą część globalnego wolumenu obrotu niż rynki spot, co czyni most między tymi segmentami strategicznie cennym dla inwestorów instytucjonalnych.

Łącząc ugruntowany rynek instrumentów pochodnych Deribit z infrastrukturą spot Coinbase, spółki pozycjonują platformę do bardziej bezpośredniej konkurencji o aktywność instytucjonalną.

Setki aktywów cyfrowych mogą stać się dostępne

Integracja poszerza również zakres aktywów dostępnych w ulepszonym środowisku handlu spot Deribit.

Coinbase prowadzi jeden z największych na rynku spot giełd kryptowalutowych, podczas gdy Deribit zbudował swoją reputację głównie wokół opcji na Bitcoin i Ethereum oraz innych instrumentów pochodnych. Połączenie obu platform daje użytkownikom Deribit dostęp do znacznie szerszego ekosystemu handlowego.

Coinbase ogłosił także plany dodania ponad 125 nowych kontraktów perpetual do połączonej platformy Deribit, w tym kontraktów powiązanych z akcjami i towarami. Spółka podała, że szersza integracja ma zapewnić więcej produktów, większą płynność i lepszą efektywność kapitałową.

Rozszerzenie o kontrakty perpetual powiązane z akcjami i towarami odzwierciedla szerszy trend wśród największych giełd krypto, które dywersyfikują ofertę poza wyłącznie cyfrowe aktywa, aby odpowiadać na popyt instytucjonalny na ekspozycję między rynkami.

Ta strategia oznacza istotną zmianę dla Deribit, który historycznie był znany głównie jako wyspecjalizowany rynek instrumentów pochodnych.

Aktywa spot mogą wspierać handel instrumentami pochodnymi

Kolejną potencjalnie ważną funkcją jest możliwość wykorzystywania kwalifikujących się aktywów zakupionych na ulepszonej platformie spot jako zabezpieczenia w handlu instrumentami pochodnymi, z zastrzeżeniem zgody regulacyjnej i obowiązujących wymogów.

Jeśli zostanie w pełni wdrożona, taka konstrukcja może poprawić efektywność kapitałową profesjonalnych traderów.

Zamiast utrzymywać aktywa i zabezpieczenia na wielu platformach, uprawnieni użytkownicy mogliby potencjalnie korzystać z aktywów spot w ramach tego samego szerszego ekosystemu do wspierania pozycji na instrumentach pochodnych.

Dostęp do konkretnych produktów i rozwiązań zabezpieczających będzie jednak zależeć od zgód regulacyjnych, kwalifikowalności klienta oraz jurysdykcji. Coinbase podkreślił, że dostępność produktów może się różnić w zależności od lokalizacji, typu konta i obowiązujących regulacji.

Coinbase i Deribit budują jednolitą platformę

Najnowszy rozwój regulacyjny jest częścią znacznie szerszej strategii Coinbase.

Coinbase ogłosił plany konsolidacji swojej międzynarodowej infrastruktury instrumentów pochodnych z Deribit. Oczekuje się, że połączona platforma zintegruje rynki spot, kontrakty perpetual, futures i opcje, jednocześnie tworząc większą pulę płynności.

Spółka podała, że ulepszona platforma będzie wyposażona w szybszy silnik dopasowujący zlecenia, szerszy zakres produktów oraz mocniejsze ramy zarządzania ryzykiem.

Z dokumentacji instytucjonalnej Coinbase wynika, że migracja kont instytucjonalnych Coinbase International Exchange do Deribit ma zostać zakończona 9 września 2026 roku.

Ta integracja może znacząco zwiększyć rolę Deribit w globalnych operacjach handlowych Coinbase. Zamiast funkcjonować głównie jako wyspecjalizowana giełda instrumentów pochodnych, Deribit staje się coraz bardziej centralnym elementem międzynarodowej infrastruktury handlu krypto Coinbase.

Dlaczego licencja VARA ma znaczenie

Zgoda regulacyjna w Dubaju jest szczególnie ważna, ponieważ instytucjonalni inwestorzy kryptowalutowi coraz częściej oczekują regulowanych platform handlowych.

VARA prowadzi publiczny rejestr pokazujący, którzy dostawcy usług związanych z aktywami wirtualnymi posiadają licencję i jakie działania są upoważnieni prowadzić. Ramy regulatora obejmują wśród kategorii regulowanych usługi giełdowe oraz działalność broker-dealerską.

Dla Deribit działanie w ramach systemu VARA zapewnia ugruntowaną podstawę regulacyjną do obsługi kwalifikujących się inwestorów instytucjonalnych i kwalifikowanych w Dubaju.

Sam Deribit podaje, że jego podmiot w Dubaju jest upoważniony przez VARA do działalności giełdowej, w tym handlu spot i instrumentami pochodnymi, przy czym usługi z zakresu instrumentów pochodnych podlegają wymogom dotyczącym kwalifikowalności inwestora.

To rozróżnienie jest ważne, ponieważ nowe funkcje nie muszą oznaczać, że każdy produkt Deribit lub Coinbase będzie dostępny dla każdego klienta.

Duży krok w stronę instytucjonalnego handlu krypto

Integracja podkreśla rosnące ambicje Coinbase, aby stać się szerszym dostawcą infrastruktury rynków finansowych dla aktywów cyfrowych. Spółka rozszerza swoją międzynarodową obecność, uruchamiając Coinbase International Exchange z myślą o obsłudze klientów instytucjonalnych spoza USA, w warunkach nasilającej się globalnej konkurencji między regulowanymi platformami handlowymi.

Deribit wnosi głęboką ekspertyzę w opcjach i instrumentach pochodnych na krypto, podczas gdy Coinbase dostarcza rozbudowaną płynność rynku spot i dużą globalną bazę klientów.

Razem firmy mogą potencjalnie oferować inwestorom instytucjonalnym szerszy zakres produktów za pośrednictwem bardziej zintegrowanej platformy.

Dla profesjonalnych inwestorów połączenie spot, futures, perpetuals i opcji w jednym ekosystemie może uprościć operacje handlowe i potencjalnie poprawić efektywność kapitałową.

Daje to również Coinbase mocniejszą pozycję w czasie nasilającej się konkurencji między największymi giełdami kryptowalut, zwłaszcza że rywale tacy jak Binance, OKX i inni również zabiegają o licencje regulacyjne w wielu jurysdykcjach, aby przyciągać przepływy instytucjonalne.

Co dalej z Deribit

Następny etap skupi się na dokończeniu integracji przy jednoczesnym zapewnieniu, że wszystkie produkty pozostaną zgodne z regulacjami w jurysdykcjach, w których są oferowane.

Coinbase podał, że dostępność produktów będzie wdrażana zgodnie z wymogami regulacyjnymi i może się różnić w zależności od lokalizacji użytkownika oraz typu konta.

Planowana na wrzesień integracja będzie zatem uważnie obserwowana przez inwestorów instytucjonalnych i profesjonalnych traderów.

Uwaga prawdopodobnie skupi się na liczbie aktywów dostępnych na rynku spot Deribit, głębokości płynności Coinbase, funkcjach zabezpieczeń oraz zakresie produktów pochodnych, które staną się dostępne w ramach połączonej platformy.

Wdrożenie może również pokazać, czy jednolite platformy spot i instrumentów pochodnych staną się szerszym standardem branżowym w obsłudze instytucjonalnych traderów krypto.

Na razie rozwój związany z VARA stanowi kolejny ważny kamień milowy w strategii Coinbase, której celem jest głębsze włączenie Deribit do globalnej sieci handlowej.

Połączenie płynności spot Coinbase i infrastruktury instrumentów pochodnych Deribit może stworzyć bardziej kompleksowe środowisko handlowe dla kwalifikujących się inwestorów krypto.

W miarę postępu integracji Coinbase i Deribit pozycjonują się wokół prostej, ale coraz ważniejszej idei w branży aktywów cyfrowych: zapewnienia profesjonalnym traderom dostępu do większej liczby rynków, głębszej płynności i większej efektywności kapitałowej w ramach jednego regulowanego ekosystemu.