Europejski rajd na rynkach akcji nie daje żadnych oznak wygasania, a niemiecki DAX wyznacza ton celebracji w tym tygodniu. Ten benchmarkowy indeks, obejmujący niemieckie spółki blue-chip notowane we Frankfurcie, zyskał na otwarciu kolejne 1,0%, bijąc nowe rekordy, mimo że Wall Street wyglądała na gotową do kolejnego problematycznej sesji — kontynuując impuls zbudowany na początku tygodnia.

Oto jak europejskie indeksy radzą sobie na otwarciu:

• Eurostoxx: +0,3%
• Niemcy DAX: +1,0%
• Francja CAC 40: +0,6%
• Wielka Brytania FTSE: +0,3%
• Hiszpania IBEX: bez zmian
• Włochy FTSE MIB: -0,2%

Nie jest to bynajmniej czysty sukces, ale europejscy inwestorzy mają w tym przypadku zdecydowanie więcej powodów do zadowolenia niż ich amerykańscy odpowiednicy. Kontrakty futures na S&P 500, które dają wskazówkę co do oczekiwanego otwarć Wall Street, spadają o 0,4%, a futures na Nasdaq tracą 0,9%, ponieważ akcje spółek technologicznych ponownie wyglądają na podatne na spadki po ostatnich próbach odbicia od brutalnej wyprzedaży z minionego tygodnia.

Nvidia, od dłuższego czasu sztandarowy przykład rajdu AI, stoi pod ciężkim ostrzałem w związku z serią skandali dotyczących spraw pozamałżeńskich z udziałem CEO Jensena Huanga. Akcje producenta chipów spadły o kolejne 6,5% w handlu przedotwarciowym, czyli okresie przed regularną sesją w USA, gdy akcje mogą jeszcze gwałtownie reagować na nocne wiadomości — a jeśli ta spadkowa tendencja się utrzyma, akcje spadną do najniższego poziomu od lipca 2025 roku.

Fakt, że DAX płynie dalej i bije nowe rekordy, sugeruje, że inwestorzy nie traktują już Europy jedynie jako pasażera w rajdzie Wall Street. Mimo to pod powierzchnią nadal istnieje spora nierównomierność, przy czym Hiszpania i Włochy lekko traciły. Oba indeksy odrobily jednak na tyle dobrze, aby zniwelować w całości swoje październikowe spadki.

Spadające ceny ropy i ulga geopolityczna pomogły wcześniej w tygodniu dać europejskim akcjom dobrego kopa, i ten nastrój utrzymuje się do dziś, w połączeniu z bardziej odpornymi zyskami spółek w trzecim kwartale. Inwestorzy przyjęli tę kombinację z entuzjazmem i nie zamierzają jej puścić, gdy handel wchodzi w drugą połowę tygodnia.

Może też działać pewien element rotacji, skoro amerykańskie spółki technologiczne doświadczyły w ostatnich tygodniach znacznej zmienności, a inwestorzy nagle ruszyli przez Atlantyk. To jest również warte rozważenia, choć europejskie akcje mają własny zestaw wyzwań w obliczu rosnących ryzyk fiskalnych we Francji, wyższych kosztów finansowania oraz potencjalnie narastającego problemu stagflacji — czyli kombinacji zastanej gospodarczej i podwyższonej inflacji.

Wracając do dzisiejszego otwarcia rynku, Europa wciąż wyraźnie tańczy do własnego rytmu. DAX wyznacza tempo, ale prawdziwym testem będzie, czy reszta regionu nadąży, jeśli problemy sektora technologicznego na Wall Street będą się pogłębiać. Równie uważnie obserwowane będzie, czy przedotwarciowy spadek Nvidii utrzyma się po rozpoczęciu regularnego handlu w USA, biorąc pod uwagę rolę tego producenta chipów jako sztandarowego przykładu rajdu AI.