Na podstawie danych o obsunięciach kapitału z każdego poprzedniego cyklu rynkowego analityk on-chain Darkfost argumentował, że najbardziej pesymistyczna prognoza krążąca w ten weekend — załamanie Bitcoina (BTC) do 10 000 dolarów w przypadku spadku amerykańskich akcji o 20% — nie ma rzeczywistych podstaw historycznych. Przedstawił tę ocenę 18 października 2026 r.

Scenariusz ten wiąże hipotetyczny 20-procentowy spadek amerykańskich akcji ze skrajnie niskim celem dla Bitcoina. Spadek tej wielkości na amerykańskiej giełdzie jest konwencjonalnie uznawany za próg oddzielający korektę rynkową od rynku niedźwiedzia. Kontrargumentacja Darkfosta opiera się nie na ocenie makroekonomicznych perspektyw, lecz na własnym historycznym rekordzie obsunięć kapitału Bitcoina, który — jak argumentuje — nie oferuje precedensu dla spadku do 10 000 dolarów. Spór ten w istocie przeciwstawia dwie miary: jedna wycenia Bitcoina w oparciu o stres na rynku akcji, a druga ocenia prognozowane dno na tle zakończonych cykli samego aktywa.

Każdy zakończony cykl Bitcoina charakteryzował się ostrym spadkiem od szczytu do dołu. Obsunięcie kapitału w 2011 r. wyniosło około 94% od szczytu tego roku. Rynek niedźwiedzia po szczycie z końca 2013 r. przyniósł stratę około 85% przed dołkiem w 2015 r. Po osiągnięciu przez Bitcoina około 20 000 dolarów w grudniu 2017 r. cena spadła o około 84%, do dołka bliskiego 3 200 dolarów w grud 2018 r. W najbardziej recentnym pełnym cyklu Bitcoin stracił około 77%, spadając z rekordowego szczytu z listopada 2021 r. bliskiego 69 000 dolarów do poziomu około 15 500 dolarów w listopadzie 2022 r., w następstwie upadku giełdy FTX. Razem te dane pokazują, że straty od szczytu do dołu łagodniały z każdym kolejnym cyklem.

Cena Bitcoina również czasami poruszała się w tandemie z amerykańskimi indeksami akcji, przy czym korelacja z indeksami silnie skupionymi na technologii, takimi jak Nasdaq, stała się szczególnie wyraźna podczas cyklu zaostrzania polityki monetarnej w 2022 r., choć siła tej zależności zmieniała się w różnych okresach rynkowych.

W odniesieniu do tego rekordu obsunięć Darkfost dochodzi do wniosku, że scenariusz z poziomem 10 000 dolarów nie ma podstaw w historii rynkowej Bitcoina. 20-procentowy spadek akcji leżący u podstaw tego celu pozostaje hipotetycznym wyzwalaczem, co oznacza, że scenariusz ten wymagałby najpierw przekroczenia przez amerykańskie akcje konwencjonalnego progu korekta–rynek niedźwiedzia, zanim prognoza dotycząca Bitcoina mogłaby zostać w ogóle zweryfikowana.

Ten artykuł został po raz pierwszy opublikowany na COINOTAG.