Założyciel Binance Changpeng Zhao, znany szerzej jako CZ, ostrzegał przed skoncentrowanymi zakładami na Bitcoinie podczas sesji AMA Binance na Clubhouse na Bali. Jego słowa padły w momencie, gdy Bitcoin notowany był około 49% poniżej swojego historycznego maksimum, zgodnie z raportem ChainCheck VanEck z połowy sierpnia 2026 roku.

VanEck podało, że 11 sierpnia Bitcoin zamknął się na poziomie 63 549 dolarów, praktycznie bez zmian w ujęciu miesięcznym, podczas gdy 30-dniowa zrealizowana zmienność spadła do 27,2% w skali roku, znacznie poniżej długoterminowej średniej wynoszącej około 80%. Takie połączenie płaskiej ceny i niższej zmienności wskazuje na spokojniejszy rynek niż wcześniej w cyklu, choć raport nadal sytuuje ten aktyw wyraźnie poniżej poprzednich szczytów. CZ stwierdził również, że tradycyjny czteroletni cykl rynkowy pozostaje nienaruszony, umieszczając swoje ostrzeżenie dotyczące koncentracji obok dalszego skupienia się na długoterminowych ramach cyklu.

Zgodnie z udostępnioną oficjalną relacją Binance z tej sesji AMA, CZ ostrzegał przed skoncentrowanymi zakładami. Relacja opisuje comiesięczne uśrednianie kosztu zakupu (DCA) w wysokości od 1% do 10% dochodów w najlepsze aktywa, nie podając jednak szczegółowego, spersonalizowanego planu alokacji.

VanEck poinformowało, że przez poprzednie 30 dni Bitcoin handlowany był w stosunkowo wąskim przedziale od 62 265 do 66 509 dolarów, po ustabilizowaniu się od czerwcowego letniego dołka. Firma dodała, że wolumen obrotu spot w tym okresie spadł o 27% w ujęciu miesięcznym i znajdował się w 10. percentylu swojej historii — tło, które może sprawiać, że odkrywanie ceny jest mniej wyraźne, nawet gdy sygnały on-chain i cykliczne pozostają aktywne.

Czteroletni cykl Bitcoina poparty danymi VanEck

Odnośnie czteroletniego cyklu, CZ stwierdził, że ten wzór nadal obowiązuje w pełnej sile. Porównał obecny rynek do warunków sprzed czterech lat, przyznając jednocześnie, że wskazanie kolejnego głównego katalizatora jest trudne.

Dane cykliczne VanEck dostarczają historycznego kontekstu dla tego poglądu. Firma wyróżnia cztery poprzednie cykle Bitcoina od 2011 roku i zaznaczyła, że obecnie analizuje piąty z nich. Po wyłączeniu słabo płynnego spadku z 2011 roku fazy bessy od szczytu do dna w trzech późniejszych cyklach trwały średnio 12,7 miesiąca. VanEck podało, że Bitcoin wchodził w 10. miesiąc spadku od październikowego szczytu z 2025 roku.

Na podstawie średniej z pełnej próby VanEck stwierdziło, że kolejna faza akumulacji rozpocznie się we wrześniu. Przy średniej wykluczającej rok 2011 moment ten wypada w październiku lub listopadzie. Firma zaznaczyła, że woli przedstawić przedział, a nie wskazać wcześniejszą datę, i ostrzegła, że wyniki z przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów.

Panel kapitulacji VanEck wykazywał, że na dzień 12 sierpnia aktywnych było 8 z 12 śledzonych sygnałów. Firma uznała te odczyty za dowód na to, że Bitcoin zbliża się do fazy akumulacji lub może już się w niej znajdować.

Jednocześnie opisała jednak historyczne zestawienie przyszłych stóp zwrotu jako niejednoznaczne: odczyty z 8 do 12 aktywnych wskaźników przebijały bazowy poziom Bitcoina tylko w horyzoncie rocznym, a stanowiąca podstawę tych obliczeń próba była mała i w dużym stopniu nakładająca się.

Długoterminowi posiadacze zaczęli przenosić monety

Dane on-chain VanEck wykazały, że liczba monet trzymanych dłużej niż rok spadła w ciągu 30 dni o około 356 000 BTC, czyli o 2,9%, do 11,84 mln BTC. Udział długoterminowych posiadaczy w podaży w obiegu zmniejszył się do 59,1%, po raz pierwszy od miesięcy poniżej 60%.

Ruch był szeroki we wszystkich sześciu przedziałach długoterminowego trzymania, choć koncentrował się w kohortach młodszych i średnich wiekiem monet. Zasoby w przedziale od roku do dwóch lat spadły o około 156 000 BTC, a przedział od dwóch do trzech lat zmalał o mniej więcej 76 000 BTC. Dla kontrastu, monety trzymane dłużej niż 10 lat zmniejszyły się o około 4 000 BTC.

Według VanEck baza długoterminowa przechodziła raczej rotację niż załamanie, ponieważ młodsze monety przekraczające roczny próg zastępowały niemal równoważną ilość monet, które się przemieściły. Mimo to raport określił spadek netto jako pierwszy znaczący miesięczny ubytek w kohorcie długoterminowej od miesięcy i stwierdził, że długoterminowi posiadacze rozdzielali swoje monety w trakcie odbicia.