Changpeng Zhao (CZ), współzałożyciel i były dyrektor generalny Binance, twierdzi, że tokenizowane akcje USA mogłyby dać inwestorom spoza Stanów Zjednoczonych praktyczny dostęp do amerykańskiego rynku akcji. Wypowiadając się 27 października w podcaście The Rollup, Zhao argumentował, że główną grupą odbiorców tokenizowanych akcji są osoby, które nie mogą otworzyć amerykańskiego konta maklerskiego ani handlować w regularnych godzinach amerykańskiej sesji giełdowej.

„Większość ludzi nie może nawet otworzyć amerykańskiego konta maklerskiego” — powiedział Zhao podczas rozmowy.

CZ: Realny popyt na tokenizowane akcje USA pochodzi spoza USA

27 października 2026 r. założyciel Binance CZ @cz_binance powiedział w wywiadzie z założycielem The Rollup, Andym @andyyy, że popyt na tokenizowane akcje USA pochodzi przede wszystkim od osób spoza Stanów Zjednoczonych, które…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 29 października 2026

Zhao zauważył również, że inwestorzy w Azji mogą mieć do czynienia z sesjami handlowymi w nocy przy zakupie akcji notowanych w Nowym Jorku. Regularna sesja handlowa w USA trwa od 9:30 do 16:00 czasu wschodnioamerykańskiego, co przypada w porze nocnej w większości Azji. Jego zdaniem ograniczenia maklerskie i niedogodne godziny handlu pozostają dwiema głównymi barierami utrudniającymi zagranicznym inwestorom dostęp do amerykańskich akcji.

Jego wypowiedzi przypadają na okres szerszego wysiłku ugruntowanych instytucji finansowych na rzecz przeniesienia tradycyjnych aktywów na infrastrukturę blockchain.

Tokenizowane akcje USA mogłyby rozszerzyć dostęp

Tokenizacja tworzy oparte na blockchainie wersje aktywów finansowych. W zależności od struktury prawnej te produkty mogą albo śledzić akcje, albo reprezentować bezpośrednią własność instrumentu bazowego, a struktura prawna określa, jakie prawa faktycznie posiada posiadacz tokena. Inwestorzy nadal muszą spełniać lokalne przepisy, a posiadanie tokena nie zapewnia automatycznie praw głosu ani praw do dywidend.

Ugruntowane firmy finansowe również wkraczają do tego sektora. W tym tygodniu DTCC uruchomiło usługę tokenizacji papierów wartościowych obsługującą 34 aktywa — to znaczący krok ze strony głównego dostawcy infrastruktury rynkowej. DTCC — Depository Trust & Clearing Corporation — obsługuje rozliczenia i rozrachunek transakcji po zawarciu dla amerykańskich papierów wartościowych, więc jego wejście w tokenizację wprowadza tę technologię do podstawowej infrastruktury rynku. Dwadzieścia firm, w tym JPMorgan, Citi i Fidelity, podpisało umowy na korzystanie z platformy, która kierowana jest do uprawnionych instytucji, a nie inwestorów detalicznych.

Zhao wskazał na kraje o populacji zbliżonej do 100 milionów, gdzie całe giełdy notują około 50 milionów dolarów dziennego wolumenu obrotu, i porównał tę kwotę z aktywnością, jaką mógłby obsłużyć pojedynczy inwestor w Nowym Jorku. Argumentował, że rynki oparte na blockchainie mogłyby połączyć lokalne firmy z znacznie szerszą grupą nabywców. Porównanie nie wskazało konkretnych krajów, a wywiad nie dostarczył danych pokazujących, ile dodatkowego obrotu wygenerowałaby tokenizacja.

Sprzeciw firm kształtuje plany dotyczące tokenizowanych akcji

Rynek tokenizowanych akcji napotyka również opór ze strony samych spółek notowanych na giełdzie. Propozycja tokenizowanych akcji OKX–ICE spotkała się ze sprzeciwem 26 emitentów, w tym IBM, Oracle, Intel i IonQ.

Zgodnie z tymczasowymi ramami amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), uprawnione platformy muszą powiadamiać spółki przed oferowaniem tokenizowanych wersji ich akcji. Spółki mogą zgłaszać sprzeciw wobec notowań, a uczestniczące platformy pozostają objęte określonymi warunkami — struktura ta daje emitentom bezpośredni wpływ na to, czy ich akcje będą krążyć w formie ztokenizowanej.

Zhao omówił także umieszczanie zasobów naturalnych w sieciach blockchain, w tym metali ziem rzadkich i aktywów związanych z wodą. Takie produkty, jak powiedział, wymagałyby jasnych zapisów własnościowych i odpowiednich rynków, zanim inwestorzy mogliby nimi handlować.

Oddzielnie aktualizacja Jenner testnetu sieci BNB Chain wprowadziła standard zaprojektowany dla zgodnych z przepisami aktywów, w tym tokenizowanych produktów finansowych. Sieć nie ogłosiła daty mainnetu dla tej aktualizacji. Ramy SEC regulujące te notowania są obecnie tymczasowe, a wdrożenie mainnetu Jenner nie ma ustalonej daty, więc zarówno podłoże regulacyjne, jak i infrastruktura dla tokenizowanych akcji pozostają w toku prac.