CryptoQuant: Akumulacja przez wielorybie BTC, ETH i XRP sygnalizuje zbliżanie się końca rynku bessy

Duży posiadacze Bitcoina, Ethera i XRP kontynuowali akumulację w trakcie ostatniego spowolnienia na rynku, zgodnie z informacjami firmy analitycznej CryptoQuant.

W swoim cotygodniowym raporcie zatytułowanym Buying the Bear: A Signal of the Bear Market's Final Stage CryptoQuant przeanalizował wzorce akumulacji największych portfeli kryptowalutowych i doszedł do wniosku, że regularne zakupy dokonywane przez dużych posiadaczy odzwierciedlają zachowanie typowo obserwowane w końcowej fazie bessy. Rozbieżność między dużymi a małymi posiadaczami była powracającą cechą w poprzednich cyklach kryptowalutowych, gdzie skoncentrowana akumulacja przez wielorybie historycznie wyprzedzała szersze ożywienia rynkowe — choć czas ich występowania znacząco różnił się między cyklami.

Akumulacja wielorybi w zakresie BTC, ETH i XRP

W sieci Bitcoin portfele powiązane z dużymi posiadaczami — z wyłączeniem giełd i górników — powiększyły swoje łączne saldo do około 3,06 mln BTC w tym roku. Tempo zakupów wzrosło po tym, jak Bitcoin spadł poniżej 60 000 USD w czerwcu, choć całkowite zasoby wciąż pozostają poniżej szczytu osiągniętego w cyklu 2025 roku.

Ethereum wykazało jeszcze bardziej wyraźny trend akumulacyjny. Portfele posiadające od 10 000 do 100 000 $ETH ustanowiły nowy rekord na poziomie 19,6 mln $ETH. Adresy zawierające więcej niż 100 000 $ETH nabyły około 1,8 mln $ETH od połowy 2025 roku, zwiększając swoje zasoby o około 70%.

Trend ten stał w kontrze do zachowania mniejszych posiadaczy Ethereum. CryptoQuant zauważył, że portfele spoza największych grup zmniejszyły swoje łączne saldo o około 2,7 mln $ETH od stycznia, co uwypukla pogłębiającą się rozbieżność między dużymi posiadaczami a inwestorami detalicznymi. Takie rozbieżności są uważnie obserwowane przez analityków on-chain jako wskaźnik przekonania wśród zaawansowanych uczestników w odniesieniu do szerszego rynku.

Porównywalny wzorzec pojawił się także w przypadku $XRP, gdzie więksi posiadacze kontynuowali powiększanie swoich pozycji mimo szerszej niepewności rynkowej i zdarzeń likwidacyjnych.

Ceny zrealizowane sugerują późnofazową bessę

Aktywność akumulacyjna pokrywa się w czasie z faktem, że wszystkie trzy aktywa są notowane w okolicach kluczowych poziomów ceny zrealizowanej. Cena zrealizowana — wskaźnik powszechnie stosowany do oceny cykli rynkowych — szacuje średni koszt nabycia wszystkich posiadaczy i historycznie służyła jako punkt odniesienia do rozróżniania faz bessy i hossy.

Bitcoin był notowany w okolicach 65 000 USD wobec ceny zrealizowanej na poziomie około 52 900 USD. Ether znajdował się w okolicy 1 920 USD, w porównaniu z ceną zrealizowaną rzędu 2 450 USD. $XRP był notowany w okolicach 1,04 USD, z ceną zrealizowaną blisko 0,75 USD. CryptoQuant scharakteryzował te poziomy jako zgodne z warunkami późnofazowej bessy.

Zdaniem firmy, połączenie utrzymującej się akumulacji wielorybi oraz cen rynkowych oscylujących wokół wartości zrealizowanych odpowiada końcowemu etapowi bessy. CryptoQuant jednak ostrzegł, że przed ukształtowaniem się ostatecznego dna rynkowego możliwe są dodatkowe spadki. To, czy akumulacja wielorybi będzie utrzymana w obecnym tempie — czy też inwestorzy detaliczni zaczną powracać na rynek — będzie kluczowym sygnałem dla analityków śledzących trajektorię cyklu.