Kapitał venture capital w kryptowalutach odbił w drugim kwartale 2026 roku — inwestorzy ulokowali 5,683 mld USD w 384 transakcjach, zgodnie z kwartalnym raportem Galaxy Research opublikowanym 16 września. Wartość kapitału wzrosła o 31% względem pierwszego kwartału, liczba transakcji zwiększyła się o 10% kwartał do kwartału, a dane wskazują na ożywienie aktywności finansowania po słabszym początku roku.

Rundy późnego etapu przechwytują większość kapitału

Finansowanie na późnym etapie stanowiło około 77% całego kapitału ulokowanego w kwartale. Transakcje na wczesnym etapie przechwyciły około 15, podczas gdy rundy seed i pre-seed otrzymały jedynie 7% całości.

Jedna kategoria zdominowała wszystkie pozostałe. Firmy z branży tradingu, giełd, inwestycji i pożyczek przyciągnęły łącznie około 3,523 mld USD — kwotę godną uwagi zarówno ze względu na wielkość, jak i koncentrację, biorąc pod uwagę, że pochodziła ona zaledwie 51 transakcji. Daje to średnią wielkość transakcji przekraczającą 69 mln USD w tej kategorii, która pochłonęła ponad 60% całkowitego finansowania kwartału. Dla porównania, średnia dla całego kwartału we wszystkich 384 transakcjach wynosiła około 14,8 mln USD, więc czeki w dominującej branży były kilkukrotnie większe niż typowe.

Tworzenie nowych funduszy spada do najniższego poziomu od lat

Aktywność po stronie podaży przedstawiała inną historię. Tylko pięć nowych funduszy venture skoncentrowanych na kryptowalutach pozyskało środki w II kwartale 2026 roku, zbierając łącznie około 3,9 mld USD. Galaxy Research wskazało to jako najniższy poziom tworzenia nowych funduszy od IV kwartału 2019 roku, okresu, gdy Bitcoin handlował wokół 7 000 USD, a większość inwestorów instytucjonalnych nadal traktowała kryptowaluty jako ciekawostkę.

Podział między podażą a popytem jest jednym z bardziej uderzających porównań w raporcie: około 3,9 mld USD pozyskanych przez nowe fundusze jest mniejsze niż 5,683 mld USD ulokowane w ciągu jednego kwartału, co oznacza, że lokaty tego kwartału znacznie wykraczały poza to, co zebrały najnowsze fundusze.

Stany Zjednoczone pozostają centrum grawitacyjnym

Stany Zjednoczone nadal funkcjonowały jako centrum grawitacyjne aktywności venture capital w kryptowalutach. Firmy z siedzibą w USA przechwyciły 73,5% całkowitego kapitału ulokowanego w kwartale i stanowiły 39,1% wszystkich transakcji. Amerykańskie firmy reprezentowały zatem mniej niż cztery na dziesięć transakcji, przyciągając jednocześnie blisko trzy czwarte wszystkich ulokowanych dolarów.

Ścisk na etapie seed i koncentracja sektorowa

Rozkład kapitału podkreśla trudne środowisko dla założycieli na etapie seed. Siedem procent z 5,683 mld USD to około 398 mln USD rozłożone na prawdopodobnie dużą liczbę niewielkich transakcji. Rundu seed to zazwyczaj pierwszy kapitał instytucjonalny firmy, więc malejący udział tej kategorii stanowi jeden z mierników otwartości środowiska finansowania na nowe zespoły.

Dominacja kategorii tradingu i giełd podkreśla również pytania o różnorodność sektorową w finansowaniu kwartału. Przy jednej branży pochłaniającej ponad 60% całkowitego kapitału, zdrowie szerszego ekosystemu w dużym stopniu zależy od dalszych wyników tej branży. Galaxy Research publikuje te dane kwartalnie, więc aktualizacja za III kwartał 2026 pokaże, czy tworzenie nowych funduszy odbije, a kapitał rozprzestrzeni się poza branżę tradingu i giełd.