W piątek załamały się akcje spółek związanych z kryptowalutami, co przedłuża szerszy spadek, który sprawił, że niektóre największe notowane spółki branży są ponad 50% poniżej swoich szczytów, podczas gdy Bitcoin bronił się relatywnie lepiej. Coinbase, Strategy i Circle przodowały w spadkach, a skutki poważnego naruszenia bezpieczeństwa w Binance nałożyły się na wyprzedaż spółek technologicznych napędzaną rozczarowującymi wynikami i rosnącymi wydatkami na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Coinbase spadł o ponad 12% we wczesnej fazie handlu, podczas gdy firma będąca skarbcem bitcoina Strategy obniżyła się o około 10%. Circle stracił około 9%, a Robinhood, MARA Holdings i Riot Platforms również zanotowały znaczne straty podczas piątkowych porannych notowań, według danych Yahoo Finance.

Bitcoin notowany był w okolicach 77 000 dolarów, o około 4% mniej w ciągu 24 godzin i prawie 39% poniżej rekordu z października 2025 roku wynoszącego około 126 000 dolarów.

Najnowsze straty nastąpiły po naruszeniu bezpieczeństwa w Binance o wartości 6,36 miliarda dolarów, które wywołało szerszą wyprzedaż kryptowalut i likwidacje kontraktów futures na około 1,57 miliarda dolarów — wymuszone zamknięcie pozycji lewarowanych, gdy traderzy nie są już w stanie spełnić wymogów depozytu zabezpieczającego. Binance oświadczył, że pokryje straty klientów i poinformował, że około 3 miliardy dolarów dotkniętych aktywów zostało zamrożonych.

Wyprzedaż dołączyła do już trudnego okresu dla akcji spółek krypto, które w ostatnich miesiącach wyraźnie radziły sobie gorzej niż Bitcoin i główne indeksy giełdowe. W przeciwieństwie do samego aktywa akcje te zawierają dźwignię operacyjną związaną z wolumenami obrotu, warunkami finansowania i apetytem inwestorów na ryzyko.

Coinbase, Circle i Robinhood w głębokich obszarach spadków

Kilka notowanych spółek krypto było już notowanych głęboko poniżej swoich wcześniejszych maksimów przed piątkowym spadkiem. Według zestawienia rynkowego z 29 października opublikowanego przez The Kobeissi Letter na koncie X tego serwisu komentarza, Coinbase spadł o około 56% od swojego szczytu, podczas gdy Circle i Robinhood były niższe odpowiednio o 44% i 40%.

Te spadki przewyższyły około 39-procentową korektę Bitcoina, co ilustruje dodatkową presję, z jaką mierzą się firmy krypto poza ruchami samych aktywów cyfrowych.

Strategy była również notowana około 51% poniżej swojego 52-tygodniowego maksimum przed piątkowymi stratami, mimo utrzymywania największego korporacyjnego skarbca bitcoina. Firma poinformowała w czwartek o zysku netto w trzecim kwartale w wysokości 19,53 miliarda dolarów, napędzanym głównie zyskiem księgowym 20,91 miliarda dolarów na swoich zasobach bitcoina. Strategy posiadała 848 517 BTC na dzień 25 października, nabytych po średniej cenie około 75 446 dolarów za sztukę. Ten średni koszt koszt wypada około 2% poniżej poziomu Bitcoina w okolicach 77 000 dolarów w piątek, pozostawiając wartość rynkową skarbca tylko nieznacznie powyżej kwoty, jaką firma zapłaciła za swoje zasoby.

Coinbase również wrócił do rentowności, raportując 719 milionów dolarów zysku netto w trzecim kwartale. Jednak około 715 milionów dolarów tej kwoty pochodziło z zysków na inwestycjach w kryptowaluty, podczas gdy skorygowany zysk netto wyniósł zaledwie 78 milionów dolarów. Przychody giełdy z transakcji spadły o 44% rok do roku do około 590 milionów dolarów, co odzwierciedla słabszą aktywność handlową mimo wzrostu udziału w rynku.

Wyniki te podkreślają, że firmy krypto mierzą się z ryzykiem wykraczającym poza ceny tokenów, w tym wolumenem obrotu, rentownością, kosztami finansowania i sentymentem inwestorów.

Spółki technologiczne spadają po wynikach w miarę wzrostu obaw o wydatki na AI

Słabość wykracza poza kryptowaluty, ponieważ główne firmy technologiczne poniosły ostre spadki po ogłoszeniu wyników kwartalnych w tym tygodniu. Wraz z napływem wyników w ostatnich dniach to właśnie wyniki finansowe, a nie wydarzenia specyficzne dla krypto, stały się centralnym motorem szerszego spadku rynku.

Alphabet spadł o 12,6% w czwartek, wymazując około 500 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej po rozczarowujących wynikach i obawach o rosnące wydatki na infrastrukturę AI. Akcje Intela spadły o ponad 25% w piątek, gdy producent chipów wydał słabsze od oczekiwań prognozy na czwarty kwartał, mimo zgłoszenia 21% wzrostu przychodów. Amazon również spadł o około 6% po ogłoszeniu kwartalnych przychodów w wysokości 201,9 miliarda dolarów i przedstawieniu planów wydatkowania około 220 miliardów dolarów na nakłady inwestycyjne w tym roku.

Wyniki te odnowiły obawy inwestorów, czy ogromne kwoty kierowane na infrastrukturę AI wygenerują wystarczające zwroty. Coraz większą uwagę zwraca się na tempo wydatków kapitałowych wśród największych firm technologicznych i ramy czasowe zwrotu z tych inwestycji.

Wyprzedaż technologiczna pchnęła Nasdaq w dół o około 2,5% podczas piątkowej sesji, podczas gdy S&P 500 spadł o około 1,6%. Spadki nastąpiły również po decyzji Rezerwy Federalnej z 28 października o utrzymaniu stóp procentowych w przedziale 3,75% do 4%, przy czym dwóch decydentów opowiadało się za kolejną podwyżką. Podwyższone koszty pożyczkowe dodały presji na spółki wzrostowe i aktywa spekulacyjne, szczególnie te zależne od dalszych nakładów inwestycyjnych.

Bitcoin broni się lepiej niż akcje spółek krypto mimo presji rynkowej

Pomimo spadku o prawie 39% od historycznego maksimum Bitcoin wykazał się większą względną odpornością niż kilka głównych akcji spółek krypto. To rozróżnienie odzwierciedla różne ryzyka związane z bezpośrednim posiadaniem Bitcoina i z posiadaniem akcji spółek, których działalność zależy od rynków kryptowalut. Względna przewaga aktywa podkreśla lukę, jaka otworzyła się między samym tokenem a akcjami związanymi z branżą.

Operatorzy giełd, tacy jak Coinbase, zależą częściowo od aktywności handlowej, podczas gdy koparki Bitcoina mierzą się z kosztami operacyjnymi, kosztami energii i wymogami wydatków kapitałowych. Firmy będące skarbcami Bitcoina, takie jak Strategy, również ponoszą zobowiązania finansowe i potencjalne rozcieńczenie akcji, co oznacza, że ich wyniki giełdowe mogą znacznie odbiegać od kryptowaluty, którą posiadają.

Ta rozbieżność stała się szczególnie wyraźna, gdy inwestorzy ponownie oceniają wyceny zarówno na rynkach krypto, jak i technologicznych. Spadek Bitcoina poniżej 80 000 dolarów osłabił sentyment rynkowy, ale większe obszary spadków wśród akcji spółek krypto sugerują, że inwestorzy wliczają również ryzyko specyficzne dla poszczególnych spółek i malejące oczekiwania co do przyszłych zysków. Przy nadal podwyższonych kosztach pożyczkowych i osłabionej aktywności handlowej akcje związane z krypto pozostają narażone na szerszy zestaw presji niż same aktywa cyfrowe.