TLDR

Bitcoin wzrósł w sierpniu z 64 000 USD do ponad 80 000 USD dzięki napływom kapitału do ETF-ów i short squeeze.

Bullish zyskał 46% po lepszych wynikach za II kwartał i uruchomieniu nowej platformy tokenizowanego handlu akcjami.

Cipher Mining spadł o 33% po wyraźnym niedoborze przychodów i nowym moratorium na centra danych w Nowym Jorku.

O miesięcznej stopie zwrotu każdej spółki krypto zdecydowały ostatecznie wyniki finansowe, a nie wzrost Bitcoina.

Akcje spółek krypto wyraźnie się rozeszły w tym miesiącu, mimo że Bitcoin zanotował najsilniejszą zwyżkę od maja. Kryptowaluta przeszła z około 64 000 USD pod koniec lipca do chwilowo ponad 80 000 USD w dniach 25–26 sierpnia.

Szerszy ruch napędziły short squeeze, stabilne napływy do ETF-ów oraz sygnały dotyczące wykupów obligacji skarbowych. Ten wzorzec przypomina lekcję znaną z wcześniejszych cykli: akcje spółek powiązanych z krypto mają zwykle betę wobec Bitcoina w fazie wzrostów, ale to ich własne fundamenty określają rozstrzał wyników po publikacji raportów. Wspólny pomyślny wiatr przyniósł jednak bardzo różne rezultaty poszczególnym spółkom krypto, ponieważ o faktycznych rozjazdach zdecydowały wyniki finansowe.

Wyniki spółek, nie Bitcoin, wyznaczyły kierunek

Odbicie Bitcoina podniosło w tym miesiącu w pewnym stopniu niemal każdą akcję powiązaną z kryptowalutami. Jednak skala każdego ruchu zależała niemal całkowicie od tego, co spółki zgłosiły na początku sierpnia. Wyniki za II kwartał opublikowane w pierwszej połowie miesiąca stały się rzeczywistym motorem stóp zwrotu.

Bullish zyskał 46%, co było najlepszym wynikiem wśród śledzonych w tym okresie spółek krypto. Przychody wzrosły o 62% rok do roku, a EBITDA wyraźnie przewyższył prognozy. Nowa platforma tokenizowanego handlu akcjami na własnej giełdzie dodała drugą historię wzrostu, w momencie gdy tokenizacja tradycyjnych aktywów wciąż przyciąga zainteresowanie instytucjonalne.

Why crypto stocks diverged this month

Bitcoin staged its first real rally since May, moving from roughly $64,000 in late July to briefly above $80,000 by August 25–26, driven by a record short squeeze, ETF inflows, hints of Treasury bond buybacks lowering yields, and momentum… pic.twitter.com/OXxz49pxAD

— 10x Research (@10xResearch) August 29, 2026 (https://x.com/10xResearch/status/2093818724881195113?ref_src=twsrc%5Etfw)

Metaplanet, Circle i BitGo zyskały w tym miesiącu po blisko 36%. Metaplanet odnotował 134% wzrost przychodów i ujawnił nowy pakiet udziałów w rękach BlackRock. Spółka zasiliła także nowy wehikuł skarbowy Bitcoina, Superplanet, kwotą 2 100 BTC, rozszerzając korporacyjną strategię skarbca Bitcoina, która rozpowszechniła się wśród spółek publicznych od czasu spopularyzowania modelu przez MicroStrategy.

Circle skorzystał na szerszym popycie na stablecoiny i infrastrukturę, który wsparł także Coinbase – rynek, na którym tokeny powiązane z dolarem stały się kluczową infrastrukturą handlową i płatniczą. Wzrost BitGo odzwierciedlał techniczne odbicie po miesiącach presji związanej z pozwami zbiorowymi i głębokich obniżkach cen docelowych. Lepszy o 79,6% rok do roku wynik przychodowy wywołał agresywne zamykanie krótkich pozycji z poziomów wyprzedanych.

Słabe wyniki przeważyły nad szerszym impetem Bitcoina

Spółki krypto z rozczarowującymi wynikami traciły, mimo że Bitcoin przedłużał zwyżkę do końca sierpnia. Inwestorzy potraktowali spółkowe niepowodzenia jako ważniejsze niż sektorowe tło makroekonomiczne. Ten wzorzec tłumaczy, dlaczego w tym miesiącu rozjazd się pogłębił, zamiast się zmniejszyć.

Cipher Mining spadł o 33% – najsilniejszy spadek wśród śledzonych spółek. Przychody zmalały o 43% rok do roku do 24,8 mln USD, wyraźnie poniżej prognozy 32 mln USD. Nowe moratorium w Nowym Jorku na centra danych hiperskali dodało presji regulacyjnej do transformacji spółki w kierunku AI – przypomnienie, że górnicy przekształcający obiekty w moc obliczeniową dla AI ponoszą ryzyko polityki stanowej oprócz kosztów kapitałowych.

Hut 8 stracił 27% po zgłoszeniu straty netto w wysokości 177 mln USD związanej z niezrealizowanymi stratami na aktywach. Przychody faktycznie wzrosły o 81%, ale inwestorzy skupili się zamiast tego na ryzyku wykonawczym związanym z centrami danych AI. Bitmine w przeciwieństwie zyskał 32% wyłącznie w oparciu o budowę skarbca Ethereum i przychody ze stakingu, odzwierciedlając korporacyjny trend skarbowy, który Metaplanet realizuje po stronie Bitcoina.

Core Scientific spadł o 24% po upadku fuzji z CoreWeave na początku tego roku. Kwartalna strata w wysokości 1,16 mld USD przyćmiła nową współpracę w zakresie centrów danych z AMD ogłoszoną równolegle. CleanSpark stracił około 20% po rozczarowujących wynikach z 6 sierpnia i obawach dotyczących finansowania.

Obawy finansowe dotyczyły przede wszystkim jego 6,6 mld USD umowy dzierżawy centrum danych AI w Georgii. W całym sektorze akcje spółek krypto rozeszły się w tym miesiącu w oparciu o wykonanie, a nie o ekspozycję na wzrost Bitcoina. Wraz z kolejnymi raportami za III kwartał i ewoluującą stanową polityką wobec centrów danych catalysty specyficzne dla spółek prawdopodobnie nadal będą wyznaczać rozstrzał wyników.

Wpis Why Crypto Stocks Diverged This Month Despite Bitcoin’s Rally Above $80,000 ukazał się najpierw w Blockonomi.