Morning Minute to codzienny newsletter pisany przez Tylera Warnera. Wyrażane w nim analizy i opinie są jego własne i niekoniecznie odzwierciedlają stanowisko Decrypt.

Główne kryptowaluty odbiły przed 39. rocznicą krachu giełdowego z 1987 roku, przy czym Bitcoin utrzymał się w okolicach 82 000 dolarów, podczas gdy altcoiny i przepływy w spotowych ETF-ach wykazywały znacznie głębsze osłabienie.

Najważniejsze wiadomości dnia:

• Główne kryptowaluty odbijają mimo obaw o czarny poniedziałek; BTC przy 82 tys. dolarów
• ETF-y na Bitcoina odnotowały w minionym tygodniu 228 mln dolarów odpływów netto; ETF-y na Ethereum straciły 320 mln dolarów
• Circle planuje ekspansję do 40 krajów wschodzących rynków
• Papertrade liderem przychodów protokołów onchain w tygodniu z 30 mln dolarów
• Indeks trenches po raz pierwszy od kwietnia osiąga poziom „zimny”

Kryptowaluty odbijają, gdy wisi nad rynkiem widmo czarnego poniedziałku

Dwadzieścia dziewięć lat temu — a dokładnie 39 lat temu — Dow spadł w jednej sesji o 22,6%. Nikt się tego nie spodziewał, a notoryczny „czarny poniedziałek” wszedł na stałe do historii tradingu.

Kryptowaluty wkraczają w tę rocznicę posiniaczone, ale nie złamane. Bitcoin notowany jest przy 82 161 dolarach, w dół o zaledwie 1,4% w skali tygodnia, a w ciągu ostatnich 30 dni jest wręcz o około 1% wyżej. To dobra wiadść — i praktycznie jedyna dobra wiadomość.

Wszystko inne dostało mocniej. Ethereum spadło o 5,3% do 2 415 dolarów. BNB stracił 3,3%, Solana 6,2%, XRP 7,2%, Dogecoin 9,4%, Hyperliquid 8,6%, a Zcash 13,2%. Wśród głównych kryptowalut średni spadek poza Bitcoinem wyniósł 7,5% — mniej więcej pięciokrotność straty BTC.

Im dalej, tym gorzej. Starknet stracił 45% w tygodniu, LayerZero 24%, Pump.fun 22%, Ethena 20%, Fetch 20%, Midnight 19%, Canton 18%, Jupiter 18%, Filecoin 17%, a Raydium 18%. Dwanaście największych tygodniowych przegranych straciło średnio ponad 20% — i wszystko to wydarzyło się w zaledwie siedem dni.

ETF-y również krwawiły. Spotowe ETF-y na Bitcoina straciły w ciągu tygodnia 228,4 mln dolarów, a ETF-y na Ethereum 320,1 mln dolarów, co daje łącznie 548,5 mln dolarów. W październiku oba kompleksy odprowadziły już 1,86 mld dolarów. Sytuacja Ethereum jest bardziej krucha: 14,5 mld dolarów aktywów netto wobec 12,9 mld dolarów skumulowanych napływów pozostawia zaledwie około 1,6 mld dolarów buforu, zanim cała linia produktów znajdzie się pod kreską w ujęciu mark-to-market. Tygodniowe zestawienia przepływów, ujawniane przez emitentów funduszy, stały się jednym z najuważniej śledzonych barometrów popytu instytucjonalnego od debiutu spotowych funduszy bitcoinowych w styczniu 2024 roku.

Dla porównania: to wtedy automatyczna sprzedaż napędzająca kolejną automatyczną sprzedaż, bez wyłączników bezpieczeństwa, przemieniła kiepski piątek w czarny poniedziałek. Akcje mają dziś takie zabezpieczenia, a koreański Kospi faktycznie uruchomił jeden z nich w zeszłym tygodniu. Kryptowaluty nie mają żadnych. Handel trwa przez weekend, przez otwarcie sesji, przez wszystko — a rynek już widział, jak to wygląda 10 października 2025 roku, gdy kaskada likwidacji przewartościowała cały rynek w ciągu godzin.

Sytuacja dzisiaj jest przeciwieństwem kaskady: powolne osuszanie, uporządkowane wyjścia, Bitcoin trzyma się, ogon rynku zostaje przycięty — a w weekend na całej linii wraca umiarkowany popyt. Istnieje szeroka obawa, że „czarny poniedziałek” mógłby nastąpić dzisiaj, co — jak uważa Warner — najprawdopodobniej oznacza, że nie nastąpi. Krache nie zdarzają się, gdy wszyscy ich oczekują i trzymają gotówkę w zapasie. Niedźwiedzie mogą marzyć o czarnym poniedziałku, ale szanse, że go dostaną, są niewielkie — przynajmniej dzisiaj. Pierwszymi punktaminymi w tym tygodniu będą dzienne raporty o przepływach w ETF-ach oraz to, jak sektor altcoinów przejdzie poniedziałkową sesję.

Makro: kryptowaluty i rynki

• Główne kryptowaluty flat w skali dnia, ale odbijają po niedzielnej wyprzedaży; BTC bez zmian przy 82,4 tys. dolarów; ETH bez zmian przy 2 422 dolarach; SOL +1% przy 105 dolarach; HYPE bez zmian przy 79 dolarach; ZEC +1% przy 1 146 dolarach
• Największe wzrosty wśród altcoinów: RAY (+8%), ARB (+8%), VVV (+6%) i PEPE (+6%)
• Ropa +4% przy 101 dolarach; złoto +0,4% przy 4 200 dolarach
• Kontrakty terminowe na akcje na zielono po wiadomości o nadchodzącym szczycie pokojowym z udziałem Putina; DOW -0,1%, Nasdaq +1,1%
• Goldman Sachs, Wells Fargo i Morgan Stanley poinformowali podczas kwartalnych konferencji o wynikach, że tokenizacja — czyli reprezentowanie tradycyjnych aktywów, takich jak akcje, fundusze czy depozyty, w postaci tokenów blockchain — to szansa wzrostowa, a nie zagrożenie; David Solomon porównał ją do przejścia na elektroniczny obrót akcjami, a Wells Fargo ujawnił, że jego system płatności oparty na tokenizowanych depozytach jest już wdrożony produkcyjnie
• Dziewięć spółek, w tym Broadcom, Verizon i UnitedHealth, sprzeciwiło się obrotowi swoich akcji na ztokenizowanej giełdzie OKX-ICE — wczesnym teście pięcioletniej Innowacyjnej Ulgi SEC
• Kryptowalutowy super PAC Fairshake — największy z przemysłowych komitetów wydatków politycznych — wydał już około 46,66 mln dolarów, próbując nie dopuścić Sherroda Browna do Senatu, dokładając w tym miesiącu w Ohio zakupy mediowe o wartości 5,2 mln dolarów i kolejne 1,95 mln dolarów
• Federalny sędzia odmówił pozwolenia CFTC na wycofanie się z własnej ugodowej umowy z Gemini o wartości 5 mln dolarów, odrzucając wspólny wniosek agencji i giełdy o uchylenie porozumienia z 2025 roku i orzekając, że zmieniające się priorytety egzekwowania prawa oraz zarzuty dotyczące wewnętrznych nadużyć nie wystarczą, aby unieważnić umowę, którą Gemini dobrowolnie podpisał trzy tygodnie przed procesem
• Circle, emitent stablecoina USDC, planuje ekspansję do około 40 krajów wschodzących i rozwijających się; CEO Jeremy Allaire powiedział podczas spotkań MFW i Banku Światowego w Bangkoku, że organiczny popyt w Azji Południowo-Wschodniej, Ameryce Łacińskiej, Afryce i na Bliskim Wschodzie wyprowadza stablecoiny z fazy wczesnych adaptacji
• Dziewięć organizacji uruchomiło Quantum Alliance, otwarte ciało normalizacyjne wzorowane na IETF, Internet Engineering Task Force, która stoi za wieloma podstawowymi standardami internetu

Skarbce korporacyjne i ETF-y

• ETF-y na Bitcoina odnotowały w minionym tygodniu 228 mln dolarów odpływów netto; ETF-y na Ethereum straciły 320 mln dolarów odpływów netto

Monitor memcoinów

• Przywódcy memcoinów mieszanymi wynikami; DOGE bez zmian, SHIB bez zmian, PEPE +5%, PENGU +1%, TRUMP -2%, SPX -4%, BONK -1%
• Liderzy łańcucha Robinhood spadli w weekend; Pons -20% do 176 mln dolarów; AI -30% przy 80 mln dolarów; Cashcat -10% przy 105 mln dolarów; Orbio +10%, Boner +13% i Torch +78% kierowali listą największych ruchów
• Wśród największych ruchów na Solanie: Dacity +150%, Weft +550% i Pierre +29x

Monitor tokenów, airdropów i protokołów

• Papertrade liderem przychodów protokołów onchain w tygodniu z 30,56 mln dolarów, przed Hyperliquid z 16,4 mln dolarów i Pump.fun z 14,26 mln dolarów
• BNB Chain spalił około 1,646 mln BNB o wartości około 1 mld dolarów podczas 37. kwartalnego Auto-Burn — zaplanowanego mechanizmu łańcucha trwale usuwającego BNB z obiegu — niszcząc w jednym kwartale 1,65% docelowej podaży tokenu wynoszącej 100 mln
• Nieoficjalny indeks trenches — nieformalny wskaźnik nastrojów na rynku memcoinów — po raz pierwszy od kwietnia osiągnął poziom „zimny”, po osiągnięciu stanu euforii w sierpniu i wrześniu

Co dzieje się w NFT?

• Przywódcy NFT mieszanymi wynikami; Punks bez zmian przy 31 ETH, BAYC +6% przy 5,6 ETH, Pudgy -2% przy 2,4 ETH
• Hypurr (+24%) i Checks (+15%) kierowali listą największych ruchów