Kryptowalutowe rynki predykcyjne na Kalshi i Polymarket odnotowały w zeszłym tygodniu łącznie 2,7 mld USD tygodniowego wolumenu nominalnego, co stanowi rekord dla tej kategorii — według raportu Bloomberga powołującego się na dane skompilowane przez użytkownika Dune Analytics. Większość aktywności napędzały krótkoterminowe kontrakty na cenę Bitcoina i innych kryptowalut, a ten kamień milowy podkreśla rosnący udział w kontraktach zdarzeniowych powiązanych z cenami aktywów cyfrowych.

Jak podał Bloomberg, kryptowaluty ustępowały tylko sportowi na obu platformach, co stawia tę kategorię przed wszystkimi innymi typami zdarzeń, przy czym sport pozostawał największym źródłem aktywności. Raport nie rozbił wolumenu według aktywów, platform ani poszczególnych kontraktów, więc całkowitą kwotę należy odczytywać jako sygnał na poziomie kategorii, a nie miarę kryptoonalowego biznesu jakiejkolwiek pojedynczej platformy.

Bitcoin Price Bets Help Push Weekly Crypto Volume on Kalshi and Polymarket to Record $2.7B — Bloomberg, citing data compiled by a Dune Analytics user, reported that weekly notional volume in crypto-related contracts on Kalshi and Polymarket hit a record $2.7 billion last week,… pic.twitter.com/pAS4rbuQAR — Wu Blockchain (@WuBlockchain) October 24, 2026

Co mierzy kwota 2,7 mld USD

Wolumen nominalny liczy wartość nominalną handlowanych kontraktów; nie jest to kwota depozytów użytkowników ani przychody platform. Kontrakty mogą zmieniać właścicieli przed rozliczeniem, co dodaje obrót bez tworzenia nowego zdarzenia. W rezultacie rynki predykcyjne mogą raportować wysoką aktywność nawet wtedy, gdy depozyty, liczba unikalnych uczestników czy koncentracja handlu wśród małej grupy użytkownik pozostają nieznane.

Wskaźnik mierzy brutto aktywność handlową, a nie kwotę faktycznie ryzykowanego kapitału i nie wskazuje, czy traderzy spodziewają się wzrostu czy spadku cen Bitcoina. Sama suma z nagłówka nie pokazuje, czy aktywność skupiała się wokół jednej platformy czy tokena, a wolumen z jednego tygodnia nie przesądza, czy takie tempo się utrzyma. Tygodniowa suma obejmuje kontrakty zdarzeniowe na dwóch platformach, a nie zakupy lub sprzedaże spot na giełdach kryptowalut, więc mierzy aktywność oddzielnie od handlu spot — a ponieważ wskaźnik liczy wyłącznie kontrakty zdarzeniowe, nie rośnie ani nie spada wraz z obrotem na giełdach spot.

Krótkoterminowe kontrakty na Bitcoina napędzają aktywność

Raport wskazuje krótkoterminowe ruchy cen jako główną przyciągającą siłę. Kontrakt predykcyjny wiąże pozycję z wynikiem w określonym okresie, więc aktywność może narastać wokół cen Bitcoina i innych tokenów w miarę ich wahań. Ponieważ każdy kontrakt rozlicza się w zdefiniowanym oknie czasowym, handel może szybko kumulować się, gdy kluczowe poziomy cenowe wchodzą do gry. Ciągły ruch ceny Bitcoina tworzy częste wyniki dla kontraktów o krótkim horyzoncie czasowym, a inne tokeny poszerzają zakres dostępnych rynków. Ta struktura pomaga wyjaśnić, jak pojedynczy tydzień mógł ustanowić rekord: rynki krótkoterminowe odświeżają się nieprzerwanie wraz z ruchami cen, generując w tygodniu znacznie więcej handlowalnych wyników niż kontrakty oczekujące na jednorazowe zdarzenie.

Giełdy rozszerzają działalność na rynki predykcyjne, gdy wolumeny spot stygną

Giełdy kryptowalut wkraczają na rynki predykcyjne w miarę osłabiania aktywności spot. Financial Times donosił, że firmy kryptowalutowe dodają produkty predykcyjne, podczas gdy wolumeny handlu spot spadają. Niektóre budują własne platformy, inne natomiast zawierają partnerstwa z uznanymi operatorami. Kontrakty zdarzeniowe dają platformom dodatkowy produkt w znajomych aplikacjach handlowych, pomagając im szukać aktywności poza transakcjami spot i konkurować o uwagę klientów.

Coinbase należy do giełd oferujących takie produkty, a jego model opiera się na ścieżce partnerstwa: jego kryptowalutowe rynki predykcyjne są obsługiwane przez Kalshi, zgodnie z centrum pomocy Coinbase — układ, który daje giełdzie dostęp do kontraktów zdarzeniowych bez budowania własnego operatora rynku. Rynki Coinbase obejmują ceny kryptowalut i inne wyniki, w zależności od dostępności regionalnej i kwalifikowalności. Coinbase podał, że jego kontrakty na ceny BTC ETH rozliczane są na podstawie 60-sekundowej średniej CF Benchmarks, a Kalshi ustala wyniki zgodnie z zasadami każdego kontraktu. Partnerstwo ilustruje, jak wyspecjalizowani operatorzy mogą zasilać produkty predykcyjne w ramach szerszych platform finansowych, utrzymując klientów w aplikacji giełdy, a nie na samodzielnych platformach.

Spory stanów dotyczące kontraktów sportowych mogą ukształtować ekspansję

Kontrakty związane ze sportem stają przed wyzwaniami prawnymi w kilku stanach USA. Regulatorzy twierdzą, że kontrakty zdarzeniowe powiązane z meczami podlegają stanowym prawom hazardowym, podczas gdy platformy powołują się na federalny nadzór nad instrumentami pochodnymi.

Stanowy regulator gier w Michigan poinformował, że Coinbase zgodził się zaprzestać oferowania nowych kontraktów sportowych w tym stanie i zamknąć istniejące pozycje do 10 października. Ograniczenie dotyczyło wyłącznie kontraktów sportowych, a nie wszystkich rynków zdarzeniowych, i porozumienie nie rozstrzygnęło szerszego sporu prawnego. Jak donoszono, dziesiątki stanów podjęły działania prawne dotyczące kontraktów związanych ze sportem.

Te spory mogą ukształtować skalę, w jakiej giełdy kryptowalut rozszerzą swoją ofertę predykcyjną. Ograniczenia na poziomie poszczególnych stanów mogą komplikować ogólnokrajowe premiery, a niejasne granice produktów podnoszą koszty zgodności. Porozumienie Coinbase z Michigan pokazuje, że dostęp do jednej kategorii może być ograniczony, nawet gdy szerszy produkt rośnie. Giełdy muszą ważyć oczekiwany popyt przeciwko ryzyku prawnemu przed dodaniem rynków lub ich uruchomieniem w nowych jurysdykcjach, a orzeczenia sądów mogą zmienić dostępność produktów. Od tego miejsca dwie kwestie zasługują na uwagę: przyszłe tygodniowe sumy pokażą, czy rekordowe tempo handlu się utrzyma, a wyniki sporów stanowych pomogą określić, które kontrakty zdarzeniowe pozostaną dostępne.