Rynek kryptowalut pozostaje pod presją spadkową od czasu krachu z 10 października, a jedynie krótkotrwałe fazy odbicia przerywają szerszy trend spadkowy. Na początku 2026 roku całkowita kapitalizacja rynku krótkotrwale wzrosła powyżej 3 bilionów dolarów, budząc nadzieje na trwałe odrobienie strat. Drugi kwartał przyniósł jednak zupełnie inny scenariusz — rynek gwałtownie zaczął spadać, a kluczowe wskaźniki wskazywały na narastającą słabość.

Kwiecień wyróżniał się jako jeden z najsilniejszych miesięcy roku pod względem wyników, ale jednocześnie oznaczył początek stromego spadku. Ataki hakerskie na projekty kryptowalutowe osiągnęły szczyt w tym samym miesiącu, dodatkowo obciążając sentyment. Rozpatrywane łącznie, całkowita kapitalizacja rynku, wolumen obrotu spot, kapitalizacja stablecoinów oraz struktura techniczna Bitcoina [BTC] ukazują rynek działający przy słabszej płynności i zmniejszonym apetycie na ryzyko.

Kapitalizacja rynku, wolumen spot i kapitalizacja stablecoinów kurczą się jednocześnie

Według danych CoinGecko, całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut straciła około 12,6% wartości w drugim kwartale, spadając do poziomu około 2,1 biliona dolarów. Z szerszej perspektywy oznacza to spadek o ponad 52% względem szczytu rynku, który w październiku 2025 roku przekraczał 4 biliony dolarów.

Oprócz erozji kapitalizacji rynku, całkowity wolumen obrotu spot spadł o 20,9% w ujęciu kwartał do kwartału (QoQ), osiągając poziom około 93,10 miliarda dolarów. Wolumen spot jest kluczowym wskaźnikiem bezpośredniego udziału w rynku, ponieważ odzwierciedla faktyczny zakup i sprzedaż, a nie pozycjonowanie w instrumentach pochodnych. Czerwiec odnotował najwyższy jednodniowy wolumen obrotu w kwartale, choć była to przeważająco aktywność ze strony sprzedających, zbiegając się w czasie ze spadkiem kapitalizacji rynku z poziomu około 2,60 biliona dolarów do 2,10 biliona dolarów.

Siła nabywcza i napływ nowych inwestorów na rynek kryptowalut również osłabły. Stablecoiny, powszechnie wykorzystywane do wprowadzania nowych inwestorów oraz ułatwiania zarówno zakupów, jak i realizacji zysków, zanotowały spadek łącznej kapitalizacji o 3%. Całkowita kapitalizacja stablecoinów spadła o ponad 5 miliardów dolarów — z poziomu powyżej 189 miliardów dolarów do około 184 miliardów dolarów. USDT odpowiadał za największą część tego spadku.

Ponieważ stablecoiny pełnią funkcję jednego z głównych szlaków płynności denominowanych w dolarach na giełdach oraz platformach zdecentralizowanych finansów, kurcząca się baza stablecoinów może sygnalizować mniejszą dostępność kapitału na transakcje kryptowalutowe. W połączeniu z niższą aktywnością spot, ten spadek wskazuje na rynek, na którym warunki płynności są gorsze niż na początku roku.

Struktura rynku Bitcoina sygnalizuje utrzymującą się presję

Techniczna struktura rynku Bitcoina wzmocniła szersze spadkowe perspektywy. BTC wyznacza niższe szczyty od ubiegłego października, przełamując każdy utworzony w tym okresie poziom wsparcia linii trendu. Ponieważ Bitcoin w istocie nadaje kierunek całemu sektorowi kryptowalut, inwestorzy często monitorują jego strukturę trendu jako punkt odniesienia dla szerszego apetytu na ryzyko na rynku.

Dalsze oznaki słabości były widoczne na sąsiadujących rynkach finansowych. Południowokoreański indeks KOSPI spadł o 5,24%, wymazując około 250 miliardów dolarów z poziomu szczytu intraday. Japoński Nikkei spadł o 2,4%, niszcząc ponad 210 miliardów dolarów wartości. Równoległe osłabienie ma znaczenie, ponieważ kryptowaluty często notowane są w obrębie szerszego środowiska aktywów ryzykownych, zwłaszcza w okresach, gdy płynność i zaufanie inwestorów są już pod presją.

Wskaźniki te nie gwarantują jednak dalszych spadków. Zarówno rynek kryptowalut, jak i tradycyjne rynki finansowe historycznie wykazywały tendencję do odwracania trendu w górę w fazach kapitulacji tego rodzaju. Ponadto skurczenie się wolumenu obrotu sygnalizuje obniżoną zmienność — stan, który często poprzedzał bycze odwrócenia. W krótkim terminie uczestnicy rynku będą prawdopodobnie obserwować, czy kapitalizacja stablecoinów się ustabilizuje, czy wolumen spot powróci w dniach zakupowe zamiast wyprzedaży, oraz czy Bitcoin zdoła zatrzymać sekwencję niższych szczytów.

Podsumowanie kluczowych wskaźników

Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła o 12,6% w drugim kwartale, wolumen obrotu spot obniżył się o 20,9% QoQ, a kapitalizacja stablecoinów skurczyła się o 3%. Pogarszająca się struktura rynku Bitcoina, w połączeniu z ostrymi spadkami na azjatyckich rynkach akcji, wskazuje na utrzymujący się trend spadkowy — choć wzorce historyczne z okresów kapitulacji przy niskiej zmienności pozostawiają przestrzeń na potencjalne odwrócenie.