Rynki kryptowalut odnotowały 1,16 mld USD wymuszonych likwidacji w ciągu jednego 24-godzinnego okna, według danych CoinGlass przytoczonych w raporcie CryptoSlate z 8 października, gdy Bitcoin osłabiał się, a pozycje z dźwignią na całym rynku znalazły się pod presją.

Dane CoinGlass pokazują 1,16 mld USD likwidacji w ciągu 24 godzin

Raport CryptoSlate z 8 października, opierając się na danych CoinGlass, oszacował likwidacje kryptowalut na 1,16 mld USD w objętym 24-godzinnym okresie. Łączna kwota odzwierciedla wymuszone zamknięcie pozycji lewarowanych, w ramach którego traderzy, którzy pożyczyli środki, aby wzmocnić zakłady na kierunek cen, zostali automatycznie wyparci, gdy ich zabezpieczenie spadło poniżej wymaganych progów.

CoinGlass agreguje dane o likwidacjach z wielu giełd, dzięki czemu jego odczyty są jednym z najczęściej cytowanych wskaźników tego, ile dźwigni jest wypłukiwane z rynku podczas gwałtownych ruchów. Likwidacje w takiej skali dotykają zarówno traderów na pozycjach długich, jak i króich, choć gwałtowne spadki zwykle nieproporcjonalnie mocno uderzają w pozycje długie. Łączna kwota 1,16 mld USD to migawka z konkretnego momentu dla tego konkretnego okna, a nie skumulowana suma z wielu sesji.

Spadek Bitcoina napędza stres na szerszym rynku

Osłabienie Bitcoina w opisywanym okresie było bezpośrednim wyzwalaczem fali likwidacji. Gdy Bitcoin szybko traci teren, pozycje lewarowane na szerszym rynku kryptowalut podlegają presji marżowej, ponieważ ruchy cen BTC wyznaczają ton dla skorelowanych aktywów oraz kont z krzyżowym zabezpieczeniem na głównych giełdach instrumentów pochodnych.

Skala wydarzenia odzwierciedla, ile dźwigni nagromadziło się w systemie przed spadkiem. Podwyższone otwarte pozycje w połączeniu z szybkim ruchem cen mogą prowadzić do kaskadowych wymuszonych zamknięć, w których każde wyjście dodaje presję podażową wyzwalającą kolejne likwidacje. Duże ruchy aktywów mogą towarzyszyć tym epizodom stresu; wcześniej w tym miesiącu 36 199 ETH przeniesiono z Coinbase Institutional do nowego portfela podczas podobnie zmiennego okresu aktywności rynkowej.

Co skok likwidacji oznacza dla traderów kryptowalut

Kwota 1,16 mld USD mierzy wymuszone wyjścia, a nie dobrowolną sprzedaż. Traderzy utrzymujący lewarowane pozycje długie podczas osłabienia Bitcoina mieli swoje zabezpieczenia automatycznie zlikwidowane przez silniki zarządzania ryzykiem giełd, niezależnie od własnych zamiarów utrzymania pozycji.

Szybkie spadki mogą przewyższyć bufory marżowe, zanim możliwa będzie ręczna interwencja, a ryzyko działa w obu kierunkach: gwałtowny ruch w dowolną stronę może wywołać likwidacje po przeciwnej stronie księgi zleceń. Incydenty bezpieczeństwa opróżniające płynność protokołów mogą pogłębiać tego rodzaju zmienność, dodając nagłą presję podażową do już zestresowanego rynku, jak widać w przypadku exploita 79thVault, w którym wymieniono 10 000 $79AU na 16 249 $BNB.

Szerszy dostęp klientów detalicznych do rynków kryptowalut oznacza rosnącą liczbę uczestników z ekspozycją lewarowaną. FNB niedawno otworzyło handel kryptowalutami dla 9 milionów południowoafrykańskich klientów, rozszerzając globalną pulę uczestników rynku, którzy mogą utrzymywać pozycje powiązane z marginem.

Po takim wypłukaniu dźwigni warunki lewaryzacji monitoruje się zazwyczaj za pomocą wskaźników takich jak otwarte pozycje i stopy fundingowe, które stanowią standardowe mierniki tego, ile pozycji lewarowanych pozostaje aktywnych na rynkach instrumentów pochodnych. Sam odczyt likwidacji 1,16 mld USD nie wskazuje, w pojedynkę, kierunku trendu na kolejne sesje.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.