Firmy kryptowalutowe sprzeciwiają się podejściu U.S. Securities and Exchange Commission do oceny nowych kryptowalutowych funduszy ETF, składając formalne komentarze, które kwestionują sposób, w jaki agencja planuje analizować te produkty. Spór dotyczy propozycji SEC oznaczonej jako S7-2026-24, która określa, w jaki sposób miałyby być oceniane fundusze posiadające mniej popularne aktywa kryptowalutowe przed dopuszczeniem do obrotu.

Dlaczego firmy kryptowalutowe kwestionują proces oceny ETF-ów przez SEC

„Nowe ETF-y kryptowalutowe” odnosi się do funduszy typu exchange-traded fund zbudowanych wokół aktywów krypto wykraczających poza najbardziej ugruntowane. Produkty te są notowane na giełdzie jak zwykłe akcje, podczas gdy aktywa kryptowalutowe są przechowywane w tle. Ponieważ zasady zatwierdzania ETF-ów mogą kształtować to, które produkty w ogóle trafią na rynek, ramy SEC mają znaczenie nie tylko dla emitentów, lecz także dla inwestorów, którzy mogą mieć dostęp do węższego lub szerszego zestawu funduszy w zależności od tego, jak zostanie potraktowana propozycja. Zobacz także Kevin Warsh Wins Senate Confirmation, Fed Chair.

Sprzeciw branży pojawia się w publicznych pismach z uwagami złożonych do SEC. Według doniesień Decrypt kilka grup kryptowalutowych sprzeciwia się podejściu agencji. Zobacz także Crypto Groups Oppose SEC Novel ETF Review Approach.

Oficjalne skargi są udokumentowane na publicznej stronie SEC poświęconej komentarzom do tej propozycji. W praktyce firmy argumentują, że metoda oceny SEC słabo pasuje do produktów, które nie przypominają standardowych zgłoszeń ETF, co sprawia, że propozycja może mieć znaczenie dla sposobu traktowania przyszłych funduszy krypto, a nie tylko tej jednej kategorii zgłoszeń. Zobacz także Malta Opposes ESMA Push for EU Crypto Oversight.

Nie jest to pierwszy raz, gdy branża sprzeciwia się nowym federalnym regulacjom dotyczącym krypto. Grupy niedawno mobilizowały się przeciwko proponowanemu limitowi podatkowemu dla stakingu i wydobycia, co odzwierciedla znany schemat skoordynowanych kampanii z pismami z uwagami. Zobacz także Letitia James Says CLARITY Act Could Weaken New York Crypto Enforcement oraz Crypto Lobby Groups Oppose H.R. 9175 Five-Year Cap Staking Mining Tax Bill.

Co stanowisko SEC może oznaczać dla przyszłych zatwierdzeń ETF-ów kryptowalutowych

Propozycja będąca w centrum sporu pojawia się w czerwcowym rejestrze zasad i regulacji SEC z 2026 roku. Ponieważ ustanawia standard oceny zamiast rozstrzygać o jednym funduszu, może wpłynąć na szerokie spektrum przyszłych zgłoszeń.

Poszczególne firmy szczegółowo przedstawiły swoje obawy w zgłoszeniach do docketu, w tym w jednym piśmie z uwagami złożonym w SEC. Dla przeciętnego inwestora praktyczne pytanie brzmi, czy nowe fundusze krypto trafią na rynek szybciej, czy wolniej, ponieważ proces zatwierdzania może wpływać na tempo wprowadzania produktów na giełdę przez emitentów.

Jeśli emitenci będą musieli przeprojektować produkty lub złożyć je ponownie, aby spełnić metodę SEC, harmonogramy zatwierdzeń mogą się wydłużyć. Ma to znaczenie dla konkurencji, ponieważ wolniejsze przeglądy mogą faworyzować firmy, które już mają zatwierdzone produkty, i wpływać na to, którzy zarządzający aktywami jako pierwsi wprowadzą podobne oferty.

Szersze otoczenie regulacyjne pozostaje niepewne. Perspektywy stały się bardziej niejasne od czasu, gdy CLARITY Act utknął w Kongresie, co sprawiło, że większą wagę mają własne decyzje SEC dotyczące przeglądu. Zobacz także SEC Crypto Regulation After the CLARITY Act Failed in Congress.

Co dalej w sporze o nowe ETF-y kryptowalutowe

Najbardziej prawdopodobnym krokiem w najbliższym czasie jest to, że SEC przeanalizuje złożone komentarze przed sfinalizowaniem lub zmianą swojego podejścia. Dodatkowe pisma, w tym drugie zgłoszenie w tym samym docketcie, mogą nadal napływać w czasie trwania okresu konsultacji.

Czytelnicy powinni obserwować, czy SEC zmodyfikuje propozycję, czy też będzie kontynuować prace mimo sprzeciwu branży. Każdy z tych scenariuszy ustanowi precedens dla tego, jak oceniana będzie kolejna fala funduszy krypto.

Niepewność pozostaje wysoka, a analiza opiera się tu na niewielkim zestawie oficjalnych zgłoszeń i jednym materiale prasowym. Spory regulacyjne tego typu mogą zmieniać się szybko, a wyniki nie są gwarantowane.

Dla przeciętnego posiadacza krypto wniosek jest prosty: nowe ETF-y kryptowalutowe mogą pojawić się na rynku później, a zasady ich dotyczące wciąż są tworzone.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze значительным ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.