Indeks strachu i chciwości dla kryptowalut spadł w poniedziałek do 56, wpadając w strefę „neutralną” z 67 tydzień wcześniej i znacznie poniżej szczytu 82 osiągniętego 26 sierpnia — najwyższego odczytu w tym roku. Ochłodzenie nastrojów inwestorów zbiegło się z korektą Bitcoina o około 6% od ostatniego szczytu, do której przyczyniły się cena ropy powyżej 101 USD za baryłkę oraz rentowność 30-letnich obligacji skarbowych na poziomie 5,70%.

Bitcoin osiągnął szczyt na poziomie 86 978 USD na początku ubiegłego tygodnia, po czym spadł do minimum 81 749,83 USD 8 października — spadek o około 6% — zanim w poniedziałek odbił się do około 83 800 USD. Największa kryptowaluta obecnie notowana jest tuż powyżej 82 000 USD, co oznacza spadek o blisko 5% w skali tygodnia, i znajduje się około 34% poniżej swojego historycznego maksimum powyżej 126 000 USD, ustanowionego 6 października 2025 roku, gdy skrajna chciwość była normą.

Indeks strachu i chciwości to wskaźnik w skali od 0 do 100 mierzący apetyt inwestorów, gdzie 0 oznacza skrajny strach, a 100 skrajną chciwość. Miesiąc temu wynosił 68, a 26 sierpnia osiągnął szczyt na poziomie 82 — najwyższy w tym roku.

Po gorącym lecie, które wyprowadziło Bitcoina i resztę rynku krypto z brutalnego rynku bessy, nastroje wyraźnie się zmieniły, ignorując zazwyczaj niezawodne trendy sezonowe w miesiącu, który traderzy od dawna nazywają „Uptober” ze względu na historyczną siłę Bitcoina. Poprzedni spadek oznaczał trudny okres trwający do sierpnia tego roku, gdy raj napędził wzrost ceny Bitcoina o 24,9% — wystarczająco, by postacie z branży, takie jak współzałożyciel Fundstrat i przewodniczący Bitmine Tom Lee oraz Kim Yong Yu z CryptoQuant, ogłosili koniec rynku bessy. Jednak zwiększony apetyt na zakłady krypto ostygł — przynajmniej na razie — jak wskazuje indeks.

Spotyjne ETF-y na Bitcoina straciły w ubiegłą środę 484,9 mln USD, ich najgorszy dzień od czerwca, a kolejne 244,1 mln USD następnego dnia. Napływ 21,1 mln USD w piątek pozostawił fundusze na poziomie ujemnym 386,3 mln USD w październiku, podczas gdy fundusze Ethereum wydłużyły serię odpływów do dziewięciu dni, z odpływem 635 mln USD w tym miesiącu. Przepływy te są powszechnie odczytywane jako wskaźnik popytu instytucjonalnego, ponieważ debiut funduszy w USA w styczniu 2024 roku udostępnił ekspozycję na Bitcoina w zwykłych kontach maklerskich.

Makroekonomiczne przeciwności obciążają Bitcoina i resztę rynku krypto. Ropa Brent przekroczyła w ubiegłym tygodniu 101 USD za baryłkę w miarę narastania ataków na statki wokół Cieśniny Ormuz, wąskiego gardła przez które przepływa około jednej piątej światowej ropy, a rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła 5,70% — najwyższy poziom od 2002 roku. Akcje, złoto i Bitcoin zostały w tym dniu sprzedane jednocześnie, co wskazuje na handel makro, a nie problem krypto. Brent notowane jest dziś w okolicach 110 USD, nawet po tym, jak prezydent Donald Trump oświadczył, że USA nie przystąpią do wojny co najmniej do listopada.

Ropa jest kosztem wkładowym dla transportu, produkcji, rolnictwa i podróży, więc trwały skok cen ropy ma tendencję do przenoszenia się na ceny konsumenckie. Wyższa inflacja utrudnia Rezerwie Federalnej obniżanie stóp procentowych i zwiększa prawdopodobieństwo ich podwyżek — taką ścieżkę opisują najnowsze protokoły banku centralnego. Inwestorzy obligacji reagują, żądając wyższych rentowności, ponieważ inflacja eroduje stałe płatności z obligacji skarbowych. Ponieważ rentowność obligacji skarbowych jest wzorcową „bezryzykowną” stopą zwrotu, 30-letnie obligacje płacące 5,70% odpływają kapitał od bardziej ryzykownych zakładów i podnoszą koszty pożyczkowe w całej gospodarce. Bitcoin nie płaci rentowności i handlowany jest wraz z akcjami jako aktywo ryzykowne, więc rosnące rentowności i oczekiwania podwyżek stóp mają tendencję do jego obniżania, co miało miejsce 7 października.

Ten kontekst prawopodobnie wyjaśnia, dlaczego indeks strachu i chciwości tak mocno spadł, a traderzy stają się ostrożniejsi wobec aktywów wysokiego ryzyka, takich jak Bitcoin. Na Myriad, rynku predykcyjnym opracowanym przez Dastan, firmę macierzystą Decrypt, traderzy dają Bitcoinowi 45% szans na osiągnięcie 87 500 USD w październiku, w porównaniu z 55% 7 października. Szanse Bitcoina na osiągnięcie 90 000 USD spadły z 36% do 28%.

Traderzy Myriad wyceniają również 56% szans, że Bitcoin spadnie do poziomu 80 000 USD — mniej niż 7 października — po czym 33% szans na spadek do 77 500 USD i 20% szans na 75 000 USD. Osobne rynki Myriad śledzą cenę Bitcoina 14 października i 18 października.