Credo Technology Group Holding Ltd. (CRDO) spadły w środę o 21% do 163,83 USD w handlu popołudniowym po tym, jak wtorkowy wieczorny raport wynikowy spotkał się z mieszanymi reakcjami Wall Street, mimo że spółka przebiła oczekiwania zarówno w zakresie zysków, jak i przychodów.

Za pierwszy kwartał fiskalny zakończony 1 sierpnia Credo podało skorygowany zysk na akcję na poziomie 1,20 USD, powyżej prognozy 1,17 USD. Przychody wyniosły 479 mln USD, przewyższając zarówno konsensus analityków na poziomie 473 mln USD, jak i górny limit własnych wytycznych spółki wynoszący 475 mln USD. Przychody wzrosły o 114,7% rok do roku.

Marża brutto według GAAP wzrosła do 64,5%, a zysk netto według GAAP zwiększył się do 129,4 mln USD z 64 mln USD rok wcześniej. Zysk netto był jednak niższy niż 169 mln USD, które Credo wykazało w czwartym kwartale fiskalnym 2026.

Prezes Bill Brennan powiedział, że portfolio spółki „obejmuje teraz łączność od milimetrów do kilometrów”, odnosząc się do produktów zarówno optycznych, jak i miedzianych dla centrów danych AI. Taki miks ma znaczenie, ponieważ Credo działa w obszarze rozbudowy infrastruktury AI, w którym do łączenia serwerów i przełączników w centrach danych wykorzystywane są zarówno komponenty sieciowe elektryczne, jak i optyczne.

Na kwartał kończący się w październiku Credo prognozuje przychody na poziomie od 525 mln USD do 535 mln USD.

Wall Street reaguje ostrożnie

Perspektywy nie zadowoliły kilku analityków.

Analityk J.P. Morgan Joseph Cardoso obniżył cenę docelową z 335 USD do 310 USD, pisząc, że „podniesione prognozy prawdopodobnie rozczarują”, zwłaszcza w odniesieniu do przychodów związanych z rozwiązaniami optycznymi. „Inwestorzy i my sami oczekiwaliśmy bardziej wyraźnego potencjału wzrostu”, powiedział.

Bank of America utrzymał rekomendację Buy, ale mocno obniżył cenę docelową z 340 USD do 275 USD, wskazując na spowalniający wzrost w biznesie kabli miedzianych Credo, mimo dalszej ekspansji segmentu optycznego.

Mizuho utrzymało rekomendację Outperform i poinformowało inwestorów, że nadszedł czas, aby „kupować spadek”, choć analityk Jordan Klein przyznał, że przebicie przychodów i prognozy wyglądały „trochę skromniej” niż w poprzednich kwartałach.

Reakcja ta nastąpiła po tym, jak CRDO było już wyceniane pod bardzo mocne wyniki. Akcje osiągnęły w 2026 roku maksimum od początku roku na poziomie 308,30 USD, zanim środowy spadek sprowadził je do rejonu 160 USD, co oznacza zniżkę o prawie 40% od szczytu.

Presja wyceny i techniki

Wyprzedaż wynikała także z obaw o wycenę. Nawet po spadku Credo notowane było przy forwardowym wskaźniku cena/zysk na poziomie około 45 według zasad GAAP, wobec mediany sektora technologicznego wynoszącej 29. To stawia CRDO wyraźnie powyżej takich spółek jak Dell i Nvidia pod tym względem.

Z perspektywy technicznej akcje spadły poniżej 50-dniowej i 100-dniowej wykładniczej średniej kroczącej. Wykres pokazuje również formację podwójnego szczytu ukształtowaną w pobliżu czerwcowych maksimów, co zazwyczaj sygnalizuje dalszą słabość. Następny kluczowy poziom do obserwacji to zniesienie Fibonacciego 61,8% w okolicach 171 USD.

Miedziane aktywne kable elektryczne Credo oraz optyczne procesory sygnałowe są wykorzystywane do łączenia serwerów AI i przełączników sieciowych w centrach danych. Wśród klientów znajdują się Amazon, Microsoft i SpaceX, które zapowiedziały zwiększenie wydatków na centra danych. To tło klientów pomaga wyjaśnić, dlaczego inwestorzy zwracają uwagę nie tylko na przebicie oczekiwań za kwartał, ale także na to, czy prognozy i miks produktowy nadążą za tempem popytu na infrastrukturę związaną z AI.

W handlu przedsesyjnym w środę CRDO spadało już o ponad 9% i osiągnęło najniższy poziom od 30 lipca.