CoreWeave (CRWV), dostawca usług chmurowych wynajmujący moc obliczeniową GPU na potrzeby sztucznej inteligencji, stanie przed poważnym testem 10 listopada, kiedy firma ma opublikować wyniki za trzeci kwartał. Akcje traciły w tym roku na wartości w związku z obawami dotyczącymi wydatków na sztuczną inteligencję, rosnących kosztów pożyczek i zaostrzającej się konkurencji w chmurze obliczeniowej, a na wykresie dziennym ukształtowała się teraz formacja głowa i ramiona.

Według stanu na 30 czerwca 2026 roku łączne zadłużenie CoreWeave wyniosło 35,6 mld USD. Inwestorzy będą uważnie obserwować, czy szybki wzrost przychodów i portfel umów firmy wart 104 mld USD zdołają zrównoważyć rosnące koszty finansowania.

Formacja głowa i ramiona pogłębia trend spadkowy

Wykres dzienny pokazuje, że akcje CRWV załamały się w tym roku, a wyprzedaż nasiliła się w czwartek, gdy amerykański rynek akcji utracił 2 bln USD wartości. Kurs spadł ostatnio poniżej kluczowego wsparcia na poziomie 63,67 USD — dołka z grudnia ubiegłego roku i czerwca bieżącego roku. Poziom ten był istotny, ponieważ zbiegł się z linią szyi formacji głowa i ramiona — formacji chartystycznej z trzema szczytami, nazwanej od podobieństwa do głowy między dwoma ramionami, której linia szyi łączy dołki między tymi szczytami.

Akcje spadły również poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) oraz wskaźnika Parabolic SAR, co sygnalizuje przewagę niedźwiedzi. W takim układzie kurs prawdopodobnie będzie dalej spadał w najbliższych dniach, a kolejnym istotnym poziomem do obserwacji jest 33,47 USD — historyczne minimum, około 28% poniżej obecnej ceny.

Wyniki w centrum uwagi wobec utrzymujących się obaw o AI

CRWV znajdował się w tym roku w gwałtownej wyprzedaży, co czyni go jedną z najgorszych spółek w indeksie Nasdaq 100. Spadek pogłębił się po wygranej demokratów w Izbie Reprezentantów i Senacie — inwestorzy obawiają się, że partia zaostrzy nadzór nad branżą AI i wprowadzi bardziej restrykcyjne regulacje.

Dodatkową presją są obawy o nadpodaż mocy obliczeniowych w branży. Jak wynika z doniesień Bloomberg, Microsoft rozpoczął wyłączanie wynajętych mocy od Orakla w ramach szerszej rewizji swoich kontraktów wartych miliardy dolarów. Ponieważ Microsoft jest jednym z największych klientów CoreWeave — według dokumentów z IPO z 2025 roku odpowiadał za 62% przychodów w 2024 roku — istnieje prawdopodobieństwo, że nie przedłuży części umów z CoreWeave.

CoreWeave opublikuje wyniki 10 listopada. Z danych Yahoo Finance wynika, że consensus zakłada wzrost przychodów w trzecim kwartale o 160% do 3,54 mld USD. Prognoza na czwarty kwartał wskazuje przychód w wysokości 4,6 mld USD, co da roczną kwotę 12,87 mld USD — mocne wyniki, biorąc pod uwagę, że roczny przychód ubiegłego roku wyniósł 5,13 mld USD.

Wyniki przyniosą także więcej szczegółów na temat portfela umów — zarezerwowanych przychodów do realizacji w przyszłości. W ostatnim raporcie CoreWeave podał, że jego portfel umów przekroczył 104 mld USD, co czyni go największym neochmurą — określeniem dla wyspecjalizowanych dostawców mocy chmurowych opartych na GPU — w branży. Konkurencja jednak rośnie: brytyjska Nscale podpisała już umowy warte ponad 100 mld USD, a Nebius, IREN i Riot Platforms również ogłosiły w tym roku duże kontrakty.

Kolejnym utrudnieniem pozostaje zadłużenie — koszty budowy centrów danych podniosły łączne zobowiązania CoreWeave do blisko 30 mld USD i ta kwota może dalej rosnąć. Uwagę przyciąga też amortyzacja: firma analityczno-doradcza Gartner spodziewa się, że neochmury ogłoszą w przyszłości duże odpisy wartości, a kluczową kwestią jest okres użyteczności GPU w centrach danych. Firma zakłada sześcioletni okres użyteczności, jednak Michael Burry — inwestor znany przede wszystkim z obstawiania spadków amerykańskiego rynku mieszkaniowego przed kryzysem finansowym 2008 roku — ostrzegł, że wprowadzenie nowych, zaawansowanych GPU przyspieszy amortyzację.

Te obawy pozwalają zrozumieć, dlaczego akcje mają wysoki udział krótkiej sprzedaży na poziomie 14% — to sygnał, że inwestorzy spodziewają się dalszych spadków kursu.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej. Inwestycje w akcje wiążą się z ryzykiem finansowym, a prognozy cen są niepewne.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się w serwisie The Market Periodical.