Alphabet (GOOG, GOOGL), Goldman Sachs (GS) i Microsoft (MSFT) dołączyły do rosnącej listy spółek notowanych w USA, które powołują się na prawo sprzeciwu wobec SEC, aby zapobiec obrotowi tokenizowanymi wersjami swoich akcji — blockchainowymi reprezentacjami notowanych akcji — na platformie OKXICE.

Te trzy spółki jako ostatnie sprzeciwiły się wspólnemu przedsięwzięciu giełdy kryptowalut OKX i Intercontinental Exchange (ICE), właściciela Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Sprzeciwy stanowią pierwszy rzeczywisty test 30-dniowego weta, które pozwala spółce publicznej zablokować notowanie jej akcji w formie tokenizowanej, zgodnie z publicznym ogłoszeniem OKXICE.

Pierwszymi spółkami wskazanymi jako sprzeciwiające się w ogłoszeniu OKXICE z 15 października były: Cerebras Systems (CBRS), AppLovin (APP), Applied Digital (APLD), Rocket Lab (RKLB), CoreWeave (CRWV), Verizon (VZ), Applied Optoelectronics (AAOI), Broadcom (AVGO) i UnitedHealth Group (UNH). Łącznie stanowiły one około 14% z 63 akcji, które OKXICE planował notować.

Osiem z tych dziewięciu spółek znalazło się na liście tickerów, którą OKXICE złożył do SEC 4 października. Wyjątkiem był Cerebras: producent chipów AI działał, aby zablokować notowanie, zanim OKXICE oficjalnie go wskazał. CoreWeave i Broadcom, obie notowane na Nasdaq, wcześniej zadeklarowały, że nie będą uczestniczyć w platformie, której połowa należy do właściciela konkurencyjnej giełdy.

Caterpillar (CAT), McDonald's (MCD), Qualcomm (QCOM) i Western Digital (WDC) to kolejne spółki, które ostatnio sprzeciwiły się notowaniu swoich akcji. Łączna liczba sprzeciwiających się spółek osiągnęła 16. Ostatnie spółki nie podały uzasadnienia swoich sprzeciwów.

Dlaczego Applied Optoelectronics się sprzeciwiła

Rzecznik Applied Optoelectronics stwierdził, że producent urządzeń światłowodowych nie był pewien, jak tokenizacja może wpłynąć na cenę akcji, płynność czy zmienność. Spółka wyraziła również obawę, że inwestorzy mogą pomylić tokeny zami przez nią wspieranymi.

Rzecznik powiedział, że Applied Optoelectronics nie widzi korzyści „dla AOI ani naszych akcjonariuszy”, które uzasadniałyby tę niepewność.

Inne spółki spośród dziewięciu pierwszych sprzeciwiających się również podnosiły obawy dotyczące potencjalnego wpływu na cenę i płynność. Stwierdziły, że tokenizowane akcje mogłyby wprowadzać zamieszanie, ponieważ ich kapitał byłby przedmiotem obrotu na platformie, z którą nie mają żadnych związków.

Nowe weto dla emitentów

OKXICE planuje działać w ramach Innovation Exemption SEC, pięcioletniego zarządzenia wydanego przez agencję 17 września, którego wygaśnięcie przewidziano na 17 września 2031 roku. Kancelaria Davis Polk, która doradzała klientowi w sprawie tej regulacji, opisała zwolnienie jako sposób dla autoryzowanych platform on-chain na obrót tokenizowanymi akcjami notowanymi w USA bez rejestracji jako giełdy. Pozwala ona również ich dostawcom płynności uniknąć rejestracji jako dealerów, zgodnie z opisem zwolnienia przez kancelarię.

Dla emitentów zwolnienie obejmuje procedurę powiadomienia i sprzeciwu. Gdy to osoba trzecia, a nie sama spółka, tokenizuje akcję, platforma musi powiadomić spółkę co najmniej 30 dni kalendarzowych przed rozpoczęciem obrotu. Pisemny sprzeciw złożony w tym okresie uniemożliwia notowanie tokena na tej platformie, natomiast milczenie traktowane jest jako zgoda. W odniesieniu do OKXICE oznacza to, że tokeny 16 sprzeciwiających się spółek nie mogą być notowane na platformie, a każdy emitent, który pozostanie niemy przez swoje 30-dniowe okno, jest traktowany jako zgodny na notowanie.

Davis Polk zauważył, że ten mechanizm jest nowy. Spółki co do zasady nie mogą powstrzymać giełdy krajowej ani alternatywnego systemu obrotu od handlu ich akcjami. Sprzeciw wiąże tylko platformę, która wysłała powiadomienie, co oznacza, że każda nowa platforma rozpoczyna własny 30-dniowy okres.

Planowana platforma OKXICE

OKXICE to przedsięwzięcie 50-50 firm OKX i ICE, którego współprzewodniczącym jest były gubernator Nowego Jorku Andrew Cuomo. Platforma jeszcze nie działa i nie ogłosiła daty startu, więc każdy dotychczasowy sprzeciw wpłynął, zanim platforma przetworzyła jakąkolwiek transakcję.

Po otwarciu OKXICE planuje uruchomić autoryzowane pule płynności Uniswap v4 na sieci X Layer, sieci drugiej warstwy. Zgodnie z ogłoszeniem platformy każda akcja będzie sparowana z USDC, USDG lub USDT. Traderzy będą musieli przejść weryfikację tożsamości i sankcyjną oraz posiadać niewymienny token „soulbound”, aby uzyskać dostęp do pul.

Nasdaq już zadeklarował, że wyłączy własne akcje z platformy. Giełda stwierdziła, że nie chce, aby jej akcje były przedmiotem obrotu na platformie, która nie wyświetla najlepszych cen w czasie rzeczywistym ani nie raportuje transakcji złączonego taśmy (consolidated tape).

Wartość tokenizowanych akcji przekroczyła 3,4 mld dolarów na dzień 20 października, wzrastając z ponad 688 mln dolarów na początku roku, według danych RWA.xyz. Ilu z pozostałych planowanych emitentów pójdzie w ślady sprzeciwiających się spółek oraz czy OKXICE ogłosi datę startu — to kolejne kwestie, które warto obserwować.